08.11：如果看待通胀数据CPI？

　　周三昨天晚上美国七月通胀数据CPI出炉，出乎意料的低于预期，录得8.5%的增幅，于是乎很多人又再次跳出来欢呼，加息周期要结束了，明年一月就要开启降息周期了。

　　我不是要故意给大家去泼冷水的，要清楚美联储目前控制通胀的目标依旧是2%，目前只是稍微的回到了8.5%而已，你就这么笃定下面四个月就能直接掉到2%吗？我可以负责任的肯定的和大家说，不要做梦了。除非立马发生金融危机，把需求直接打断，不然不要想。

　　我们看CPI通胀数据，不只是光看这一个数字，还要看他的一个组成部分，如图所示，这次下跌得益于原油价格的大幅下跌，整个七月WTI原油从110跌到97，跌去13美金。如果按照这样速度要想把通胀控制到2%，在其他因素不变的情况下需要几次，需要11次，那就是说需要原油跌到负数，还可能吗？这里面其他组成成分还是增加的一个趋势，尤其是服务业和住房。虽然这个数据不是这么简单的做加减的，我只是想跟大家说的是，通胀依旧很高，依旧很难短时间内迅速下跌，那么到最后有可能的是加息幅度越来越小，加息时间越来越长。当量到一定程度的时候会发生质变，所以等质变吧。

　　以上还是我就说的加息这一块儿，还没去说更可怕的缩表，缩表是实实在在的，连日本央行也在行动。所以全球流动性是越来越紧缩的，不要怀疑。9月美国缩表还要加码，这也会形成量变变质变，所以还是那句老话，等质变吧。

　　只有质变之后，再去考虑降息什么的才有意义。