何宇鑫：09.15美联储决议之后，黄金将何去何从？

  黄金市场上周以又一历史新高收官，令人失望的经济数据为美联储重启宽松周期亮起绿灯。

  美国就业表现弱于预期，PPI意外下降，尽管CPI创阶段新高，市场仍然加大了对美联储降息的预期，美元指数连续第二周录得收跌。

  现货黄金实现连续第四周上涨，盘中多次创下历史新高，最高约为3674美元，首次突破1980年1月21日创下的850美元/盎司峰值（按通胀调整约为3590美元）。

  今年以来，黄金价格已上涨近40%，金额超过1000美元。现货白银同样涨势喜人，今年至今涨超45%。

  在金价稳守3600美元上方的背景下，黄金市场究竟已经消化了多少降息预期？

  目前市场既然已被25基点降息广泛预期，一切将取决于更新的点阵图——这可能决定黄金是延续涨势还是进入整固期。

  现在许多人都在问：降息是否会成为‘利好出尽’的时刻？

  我认为有可能，从美元来看，目前市场似乎有意在复制去年降息的走势。

  图中可以看到，在去年9.18降息后，美元开启了一波多头反攻号角，直至今年年初。

  目前美元的走势和去年的走法很相似，如果真的本周降息真的就25个基点，且后续没有更大的降息信号出现，那么就要小心利率决议后美元会拉伸起来。

  黄金这里，我觉得本周头三天，利率决议前就是关键了，这几天很大概率会决定后续会怎么走。

  这几天如果说黄金继续高位整顿或者是再度出新高，那么很大概率就向我上面说的一样，可能是利好出尽的一种信号。

  反之，如果说这三天黄金出现大幅回撤，相对来说就意味着后续两天可能还会再度冲高上去。

  我个人觉得如果说按照25个基本的预期来算，黄金上方真的没有多少空间了。

  图中可以看到，如果说把3620附近当作是一个强支撑的话，那么上方最终的目标可能会出现在3690附近。

  所以，本周利率决议后，如果就25个基点，就要小心后续黄金可能会出现大幅回撤下来的可能性。

  如果说，本周利率决议降息50个基点，黄金市场尚未定价这种鸽派情景，那么可能给黄金带来短期继续冲高风险。（这种概率目前5%）

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