万通地产：普洛斯CEO加入公司管理层，双方合作持续深入

万通地产（600246）房地产：普洛斯CEO加入公司管理层，双方合作持续深入

东北证券股份有限公司 - 证券研究报告 / 公司点评报告

证券分析师：张云凯

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事件：

公司增补梅志明先生、张家静女士为公司第七届董事会非独立董事，同时分别担任董事会下设的战略委员会主任委员及副主任委员。

点评：

普洛斯CEO加入公司管理层，双方合作持续深入。梅志明先生是物流地产巨头普洛斯公司的联合创始人、首席执行官，普洛斯集团是全球领先的专注于物流、不动产、基础设施、金融及相关科技领域的投资管理与商业创新公司。在此之前，公司已经和普洛斯有过多次合作：2015-2016年间普洛斯曾购买过公司在无锡、成都等地的多个产业地产项目；2018年10月，普洛斯指定关联方受让公司及公司关联方国富汇金和中融国富在北京市CBD核心区Z3项目中的标的份额和股权；2019年2月，万通控股与普洛斯签订股份转让协议，万通控股将持有的 2.05亿股公司股份（占公司股份总数的 10%）以协议方式转让给普洛斯，转让后普洛斯成为公司第三大股东。此次梅志明先生不仅正式以非独立董事身份加入公司董事会，同时出任战略委员会主任委员，双方合作的持续深入一方面体现了普洛斯对公司部分城市运营产业和发展前景的看好，另一方面也进一步为公司的转型发展升级赋能，未来双方将在物流地产、资产运营管理、资本市场等方面展开深度合作，公司转型之路再迈出坚实一步。

公司高额回购，彰显发展信心。基于对公司未来发展前景的信心和内在投资价值的认可，公司2019年12月公告拟使用自有资金以集中竞价方式回购部分公司股份，拟回购资金总额不低于2.5亿元，不超过5亿元。截至5月31日，公司已回购约2.19亿元，累计回购3342.53万股，占总股本比例1.63%，目前的回购股份价格上限为9.76元/股。

维持公司买入评级，公司转型有序推进，初见成效，上调公司目标价至9.50元，预计公司2020、2021、2022年EPS为0.35、0.40和0.45元，对应的PE分别为25.4、21.9和19.6倍。

风险提示：房地产政策超预期收紧；公司转型不及预期。

分析师简介：

张云凯，美国约翰霍普金斯大学金融学硕士，四川大学金融学本科，现任东北证券房地产行业组组长。曾任职上海国际信托和四川信托，3年半信托公司一线房地产业务从业经验。2017年加入东北证券研究所，曾获得东方财富2018年度房地产行业最佳分析师第2名；2019年证券时报“金翼奖”房地产行业第2名。

吴胤翔，同济大学建筑与土木工程硕士，东南大学道路桥梁与渡河工程本科，现任东北证券房地产组研究人员。2019年加入东北证券研究所。

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分析师声明

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