市场遇周期时窗何去何从

市场遇周期时窗何去何从

  黄智华

本周市场总体振荡整理，个股走势分化，波动较大。汽车、科技创新和国防军工等题材品种近日相对活跃。从三季报看，汽车板块业务实现恢复性增长，尤其是新能源汽车销量快速触底反弹。

数据显示，三季度工业企业利润增速大幅反弹。在41个工业大类行业中，近六成行业利润增速超过两位数，尤其是装备制造业、消费品制造业表现亮眼。分析人士预计，全年工业企业利润有望实现正增长。

近来，新能源、充电桩、环保等板块一度拉升，消费股调整后部分也有所走强；尤其三季报业绩超预期的个股受市场追捧。市场预期，加快构建“双循环”新发展格局，构建完整内需体系，促进消费升级，成为我国重要的经济战略布局。

“十四五”新提“双循环”，扩内需、促消费是关键，更强调科技创新对国家发展的战略意义。有券商机构表示，“加快现代化产业体系”中提到“制造强国、质量强国、网络强国、数字中国”，可以预见我国将进一步在战略性新兴产业上发力，节能环保、信息、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等产业将持续成为未来经济的增长点。

对于市场走势，按黄智华之前分析，沪指今年阶段波动情况与去年的相似，同样在2月初启动，去年分别在3月初、4月上旬见高点，今年在3月初见高点，同样是6月下旬至7月上旬走出一波；去年8月上旬至9月上旬产生一波，而今年在7月底至9月初回升。

股指去年9月中旬见高点后调整至同年11月底、12月初形成低点，之后促成了至今年1月中旬的一波涨势。今年8月底9月初大盘再次形成高点后展开调整至今，今年11月、12月为2005年11月启动低点以来的15年周期，可关注市场会否形成阶段甚至重要转折（如支撑点）。

另外，笔者之前指出，近一年市场呈60日自然周期转折波动现象，如沪指2020年以来的1月6日、3月5日、5月8日、7月9日、8月31日（至9月3日）时段，均冲出高点而后展开调整；经过几日反弹后，本周五大盘呈现略大压力，有所体现60日自然周期转折时窗效应，下周仍处该时窗内，市场或呈上下波动。

而从近几个月形成大箱体上下波动看，大盘估计持续下跌空间不会太大，但在未来一段时间市场持续上行动量不足，而近期银行股等金融股反弹受压走弱，目前其全面持续启动时机未成熟，而制约大盘上行动力，特别是部分银行A股与其H股相比存在较大溢价，有待溢价缩小或才会走稳。

（本文不作为操作建议，股市有风险，入市需谨慎）