猎股记：政策底促“翻身”“旗手”重现雄风

猎股记：

政策底促转折“翻身” “旗手”重现雄风

  黄智华（野鹤山人）

 本周大盘展开强力回升，政策上积极信号的释放得到资本市场热烈响应。证券部交易室中，陈姨本周参与了互联网金融、券商、地产、新能源汽车等品种操作。

陈姨说，据报道，7月24日召开的中央政治局会议针对资本市场提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，这一表述极为罕见；而在房地产领域指出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”。会议释放积极信号，从宏观政策、地产政策到资本市场领域，释放了诸多积极信号。

会议之后近期投资者高度关注相关政策的落实情况。7月25日证监会召开年中工作座谈会，明确要从投资端、融资端、交易端等方面综合施策，以进一步激发资本市场的活力；7月27日住建部要求落实好降低首套住房首付比例和贷款利率、“认房不用认贷”等政策。国内政策预期的边际变化带来投资者风险偏好抬升。

野鹤山人说，券商、保险股本周表现突出。不少上市券商预计中报业绩增幅在50%以上。经过长期调整后券商股不少跌近每股净资产甚至跌破，这在历史上少见，迎来历史难得的机遇。一旦市场预期向好，券商股往往成为领涨的“旗手”。

银行保险股、地产股、汽车股等这些品种，不少估值低，业绩稳步甚至大幅增长，是历史难得低吸的机会，值得低吸长期持有。其中个别市盈率还在4倍以下，市净率在0.5倍左右甚至以下。部分优质的地产股市净率也在0.5倍左右。

地产、汽车为经济的重要推手，是最大的消费品，并带动一系列行业，近期相关政策利好叠出，关注后续会否出台进一步的落实措施。地产、汽车股走强往往也带动金融股走强。历史上的牛市往往由金融地产等传统蓝筹率先起动，如2014年下半年。

根据报道，有券商机构认为，7月政治局会议后，提振政策有望密集出台，有利于缓解悲观情绪，市场重回上行周期的可能性较大。从会议的表述来看，可关注领域包括：1）数字经济（数据要素、信创）的进展；2）促消费政策对汽车、消费电子、家电等大宗消费的拉动作用；3）房地产政策边际改善后，带来的房地产和地产链的投资机会。

梁伯近期继续持有酿酒股以及电力等防御性品种作。梁伯说，经济预期回暖，部分低估值高股息的个股市场表现或持续占优。截至7月25日，已有46家食品饮料上市公司发布2023年半年报业绩预告。其中31家预告盈利，15家预告亏损，盈利占比近7成。

媒体报道，北京时间周四（7月27日）凌晨，美联储宣布加息25个基点，与预期一致。在此次加息之后，美国联邦基金利率目标区间已升至5.25%-5.5%，为2001年以来的最高水平。这是美联储自去年启动本轮加息进程以来的第11次加息，累计幅度达到了525个基点。

媒体报道，专家表示，美联储紧缩货币政策接近尾声，对全球经济溢出影响也会减弱。近几年，以美联储为主的发达经济体货币政策大放之后大收，对国际金融市场带来了很大的波动性影响，加剧了国际金融市场的调整。当前来看，美国的通胀水平高位回落，叠加高利率可能加大经济衰退风险，市场认为美联储加息接近尾声，美元持续走强的动力减弱，外部环境将会边际改善。

黎大叔继续持有银行股，上周介入的房地产股本周表现突出。他说，近期涉及保交楼、租赁住房、存量房贷等内容方面的消息，或体现出一定政策托底、呵护市场的积极信号。

黎大叔还根据报道说，稳增长政策加码，银行基本面筑底，叠加低仓位，板块有望迎来估值修复。2023年6月以来，货币、消费（新能源汽车、电子产品）、基建（城中村改造）、房地产政策等相继出台，中央稳增长态度明确，对于提振市场信心有积极意义。

李生持有的银行保险、白酒股本周均回升，本周介入的地产、券商股也拉起。他说，有分析认为，银行板块当前处于公募持仓和估值双重底部。截至23Q2，银行股在主动偏股型公募基金重仓占比为3.0%，已连续两个季度处于底部位置。回溯来看，银行股重仓占比低位徘徊较少超过连续三个季度。较低的持仓占比带动银行板块PB估值在0.55倍附近低位徘徊，但7月第二周以来，银行指数已有修复态势。

业内人士表示，权益市场经过将近两年的下跌磨底，目前A股几大指数的估值均处于历史低位水平，伴随下半年在国内经济复苏的趋势下企业盈利逐步修复，当前权益资产具备较高的配置性价比。

对于市场走势，野鹤山人说，本周金融、地产、酿酒、钢铁、汽车等传统蓝筹拉涨，推动沪指上破今年5月18日3313点与6月16日3276点两高点连线以及60日均线，周五更放量上破半年线阻力位，之前分析60日均线和半年线如有效上破，七月或可“翻身”未来不排除可望回补今年5月10日下跌缺口3349-3356点，甚至挑战大喇叭形态上边。

沪指今年1月下旬以来形成大喇叭形走势，形态上边为1月30日3310点、3月7日3342点、4月18日3396点、5月9日3418点等高点连线，下边为2月6日3226点、2月17日3223点、3月14日3216点、5月25日3168点、6月26日3144点等低点连线。5月下旬以来，大盘反复在下边形成支撑，抵抗力度有所增强，本周一再跌近下边而止跌。

值得关注的是，今年6月8日深证成指创出年内新低，以及同日创业板指创出了2021年7月见顶调整以来的新低，沪指6月26日形成支撑点，后均回升，而不少个股分别再5月下旬和6月初见低止跌后回升，特别是本周放量回升，或体现之前分析的五六月大周期转折时窗效应。按之前指出，沪指2023年5月、6月为2013年6月25日1849点底部以来的第120个月，为10年周期，为极重要的转折周期。本周一上涨缺口不排除是脱离底部的启动性缺口。（791）

（本文不作为投资建议，本文黄智华发表在《投资快报》，人物为虚构）