核心资产标的会变 但核心资产的方向不会变

核心资产标的会变   但核心资产的方向不会变  

【大势分析】

自去年年底以来，我们就展望2021年的热点预期方向的观点是：我们认为相对于2020年的核心资产具体标的而言可能会有所不同，但仍属核心资产方向的头部企业不会变！

即使在一季度季报披露期间，出现了顺丰控股（002352）巨额亏损导致股价大跌的情况，出现了中国中免（601888）一季度业绩大幅增长反而跌停的情况，出现了盘中三一重工（600031）、恒瑞医药（600276）大跌的情况，我们的观点也没有变化。没错，具体标的可能发生变化，但核心资产的这一方向绝对不会发生变化。

究其原因，主要是对于头部企业的稳定增长预期必须是持续的，中间不持续的，股价在中间或许有所不同，但大方向不会因此发生变化，后市终究因为业绩的再度修复而获得市场的认同。而且，最重要的是，弱势环境中，资金因为避险要求也会选择优质资产，数目众多的上市公司中，唯有头部企业才有辨识度，才有可信度，就更加使得我们在投资中去关注业绩稳定增长的持续性、去关注财报、去关注上下游产业链的基本面情况，而不是想当然的去认为。

业绩持续增长，这是基本面的要求，在财报公布窗口，市场会有业绩符合预期、业绩不符合预期、业绩超预期的不同表现，尽管偶尔也会有偏差，但终究会纠错，譬如中国中免（601888）等，日后看还会长期走牛，历史案例中就有恒瑞医药（600276）。

昨天我们说过，市场很多时候会受到情绪化影响而产生不同的波动，这是市场的共性，但作为交易者来讲，我们很多时候要习惯逆向思维，但并非无的放矢的逆向思维，而是在运用逆向思维的时候，要坚持自己的理念，要坚持自己对市场以及常规事件的独有判断，而不是人云亦云，更不是随着市场的情绪化而做出情绪化的选择。一个成熟的交易者，应该更加理性的运用逆向思维。

在今天（周三）的市场表现中，我们就看到了你以为还会继续下跌的市场缺失上涨，你情绪化的选择卖在昨天（周二），而踏空于今天（周三），如果你选择了中国中免（601888），昨天（周二）跌停卖出，而今天（周三）却大涨8.41%！

诚然，短期的波动说明不了什么，正因为如此，短期的回调，也说明不了什么，中长期的A股，终将会呈现螺旋式的上升。眼前或当下，虽然我们都要考虑，但很多时候，我们不能只看眼前或当下，而是立足长远去判断、去抉择。尤其是，当你出现错误的时候，更应该理性思考，不可因为一个点而否定一个面。不能因为顺丰控股（002352）这么好的头部企业居然也能出现这么大的亏损，核心资产或者头部企业不可能每一个时点都会那么优秀，但立足长远，优秀的终究伟大！

随着股票数量的越来越多，我们不可能对所有公司进行研究，不说我们有没有这样的能力，就算有，我们也没有那么多的时间，更没有那么多的资金去配置。行业发展的态势，都是朝着头部企业聚拢，这一点无可厚非，我们更不可能视而不见，头部的，就是聚焦的，就是要被暴露在公众面前的，在犯错成本已经不断提高的而今天，他们是不可能堂而皇之的去造假的。

在今年，目前除了光伏和新能源汽车产业链、科技、消费等这个长期发展态势不错之外，或许我们还看不到哪些行业成长性会非常确定的突出，看不出哪个赛道最终胜出，自上而下的选股可能因此存在一些难度。我们相信在大环境向好的今天，确实还是会有不少优秀公司会涌现出来，但即使是自下而上的选股，我们认为也绝对离不开该细分行业的属于头部企业的属性。

正如标题所言，今年的方向是“核心资产的标的会变，但核心资产的方向不会变”！我们坚持如是。这也需要在未来的市场中，具有一双真正的慧眼，去发现、去挖掘。

短期而言，周三止跌反弹，重返3400点，但三连阴出现反弹也属正常，市场要继续走强，需要成交量的持续放大，需要周三热点的持续发力，如果仅仅只是一日游，即使是我们认可的核心资产，可能也会在周四有反复，3300-3330点附近的支撑区间仍旧面临大考。

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