能源短缺不应成为股市下跌的由头
能源短缺不应成为股市下跌的由头
近期,A股出现持续下跌,在下跌中,多头反击不坚决,每每反弹,总成为逢高减持的契机,并在此冲击下,沪指从3700点跌回至3500点附近,截至周二受案,并未能完企稳。
对于这轮下跌,目前回头看,尽管盘口表现热点不断,从有色金属到煤炭、再到石油天然气,再到近期的电力板块,陆续轮番上涨,但最终大涨后,都出现了大跌的走势,几乎完全回吐了涨幅。这些板块的上涨,无一不是受到了期货市场价格的影响,究其本,仍属于大宗商品的价格上涨,只是在基本面上呈现出来的则是需求端紧缺导致的价格上涨,表面看起来似乎没有输入性通胀的嫌疑,但实际,这些行业的价格上涨严重冲击了产业链,尤其是下游端价格的上涨,迫使国家层面不断抛售储备资源进行管控,而电力方面,也加大了对于供给方面的资源配置,以及赋予了电力供给端的涨价浮动机制。所以,这些行业直接在资本市场呈现出了一轮大涨大跌,进而影响到了资本市场的波动。
没想到的是,这种波动,直接导致了市场的下跌,板块的快速轮动成为消耗多头量能的主因,也成为了逢高减持的契机,市场也因此未能确认底部,未能成就反弹,或者说这种情况尚未结束,仍在延续。
我们认为资源及能源短缺不应成为股市下跌的由头,而且这样的下跌不具备可持续性。通胀的预期一直处于政策管控中,关系到国计民生的行业,涨多了国家层面会投放储备平抑价格(譬如煤炭等资源),跌多了也会在国家层面实行收储反向平抑价格(譬如猪肉等消费品),近期我们看到政策面也是如此实施,可以说,国家层面对于预期的管控以及实际的行动相对而言非常成熟了,这样对于产业链的冲击,将不会那么明显,也能较好的对可能出现的通胀进行较好的管控,进而会利于经济的恢复发展,以及股市会步入良性轨道,而非通胀的恐慌中。
之所以呈现当前的格局,最主要因素在于期货市场具备一定的传导效应。大宗商品国内不具备定价权,受国际市场的期货价格影响极大,在此冲击下,掀起了国内期货市场价格的非理性,这种非理性直接传导了A股市场,并与政策层面的管控产生了矛盾,结果就是导致价格的大涨大跌,资金在其中无法具备持续性,投机性占据主流后,加大对市场的伤害程度。
面对这样的市场,我们只需看清市场本质,找到短期市场波动规律,那么就没有必要每天追涨杀跌,守住低估值的龙头标的,坚守行业成长性,结合超跌和三季度业绩,则在这样的调整中可以耐心等候,一旦市场出现机会,则可以提升仓位。
技术上,参考下图分析:
很显然,3312点以来的上升趋势线L,尽管周二盘中有所击破,但收盘尚可,显示仍旧有效,而被突破的H线,依然成为目前下跌走势的重要支撑线,那么3518点附近的支撑依旧有效,后市若能获得成交量的有效放大,依托L线,震荡走高是可能的。当然,若缩量,L线将再度被修正,转而被突破的H线继续发挥支撑效力,支撑点位会随着H线的下移而下移。
总之,市场短线风险释放接近尾声,系统性风险出现的概率较低,但沪指的真正的企稳反弹尚未出现,多空需要时间加大换手力度致使成交放大后方可走好。
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