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兴业投资:亚洲需求复苏希望&库存下降,国际油价周四V型反转

兴业投资 外汇交易商兴业投资 外汇交易商 2020-10-16 20:52:32 316
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兴业投资:亚洲需求复苏希望&库存下降,国际油价周四V型反转


2020年10月16日


由于全球范围内新冠疫情确诊病例重新激增,一些欧洲国家恢复实施出行限制措施,以及美国经济刺激计划的进一步推迟,加剧了人们对经济增长和原油需求前景的担忧,令风险情绪受抑,国际油价周四前半日承压,一度下挫逾4%。不过,以中国为首的亚洲经济复苏的希望,加上美国EIA原油库存降幅超预期和OPEC+减产执行率超100%,以及英国退欧和美国刺激计划的积极迹象,这推动了油价V型反转,收复盘中大部分失地。截止美国收盘,美国WTI原油11月期货收跌0.31美元,或0.75%,报40.87美元/桶,最高触及41.20美元/桶,最低跌至39.21美元/桶;布伦特原油12月期货收跌0.43美元,或0.99%,报42.96美元/桶,盘中最高触及43.45美元/桶,最低跌至41.54美元/桶。


周四早盘,市场出现新一轮避险情绪的直接催化剂是来自美国的消息,因为国会和白宫领导人无法就冠状病毒刺激方案达成一致,而且似乎无法在总统大选前达成协议。财政刺激方案的推迟将影响美国经济复苏,进而影响全球第一大石油消费国的燃料需求。


但这不是唯一的因素。欧洲多个国家新冠病毒病例急剧增加,导致新的局部封锁和宵禁。意大利高等卫生研究院称,疫情正加速扩散,已进入急剧恶化阶段;法国单日新增新冠确诊病例超3万例,再创疫情暴发以来新高;西班牙新增病例6603例,是自4月以来最大单日增长,创历史新高;德国新增7173例新冠肺炎确诊病例,创纪录新高;英国新增18980例新冠肺炎确诊病例 累计确诊人数超67万例。大多数领导人都在努力避免全面封锁,但两周内削减所有经济活动的风险有所增加。这重新引发了人们对全球能源需求复苏不平衡的担忧。法国宣布将在主要城市实行为期四周的夜间宵禁,德国表示计划宣布新的冠状病毒相关限制措施。此外,几家新闻媒体报道称,伦敦可能从周五晚上开始进入二级禁闭状态。


道明证券分析师解释称:“当然,越来越多的地方封锁引发了人们对能源需求可能再次下滑的担忧。到目前为止,我们从实时大宗商品需求指标和实时流动性跟踪中都没有看到这一点的迹象。实时大宗商品需求指标继续显示出停滞但未恶化的需求状况。随着第二波新冠疫情的蔓延,这是目前能源多头面临的主要风险。”


然而,市场对以中国为首的亚洲经济复苏的希望支持油价反弹。尽管中国政府周四未能公布令人满意的9月份通胀数据,但这个世界第二大经济体的经济活动仍在继续升温。中国9月份原油进口同比增长17.6%,至4850万吨,这一数据也体现了该国经济活动的活跃。考虑到目前疫情对中国的影响没有西方那么严重,且中国,印度和日本的原油需求也可能出现显著增长,这缓解全球原油需求复苏停滞的担忧。


美国能源信息管理局(EIA)公布的每周原油库存数据也显示出积极的一面,截至10月9日当周,美国原油库存减少381.80万桶至4.919亿桶,预期减少210万桶,前值增加50.1万桶;汽油库存减少162.60万桶,预期减少130万桶,前值减少143.5万桶;精炼油库存减少724.50万桶,连续4周下滑,且创2003年2月7日当周(923周)以来最大降幅,预期减少168.7万桶,前值减少96.20万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存增加290.6万桶,连续4周增长,且创5月1日当周(24周)以来最大增幅,前值增加47万桶。此外,上周美国国内原油产量减少50万桶至1050万桶/日。WTI原油期货此前跌至40美元/桶以下,因交易员担心欧洲新的防疫限制措施将进一步威胁需求的持续反弹,抵消了API原油库存下滑大于预期的影响。EIA数据公布后,WTI原油期货回升至40美元/桶上方。本周早些时候,来自私人数据提供商美国石油学会(API)的数据也显示,在这段时期内,原油库存意外减少了542万桶。


与此同时,需求预期正常化,OPEC+表示愿意修正其缩减历史产量协议的计划,将继续为能源市场提供强劲支持。OPEC+联合技术委员会(JTC)周四讨论了利比亚恢复生产使得石油供应增加(利比亚石油产量据悉将达到50万桶/日),以及第二波新冠疫情导致需求前景疲弱的问题。OPEC +目前的减产规模从之前的970万桶/日降至770万桶/日,并将在1月将减产量再减少200万桶/日。但消息人士表示,需求前景黯淡加上利比亚供应增加,OPEC+可能延长现有减产规模至明年,并推迟降低减产规模。两位OPEC+消息人士对路透表示,9月减产执行率达102%。不过,俄罗斯能源部长亚历山大?诺瓦克表示,该组织对石油复苏持乐观态度,并将坚持在1月份逐步减少减产的计划。OPEC秘书长巴尔金都周四在记者会表示,沙特阿拉伯和俄罗斯为首的主要产油国将继续保持合作,以确保油价不会再次出现崩盘式大跌;OPEC对2021年原油需求增加600-700万桶/日持乐观态度;复苏速度并没有按照预期的速度加快,石油需求仍然萎靡不振;预计石油市场将需要很长的时间恢复,希望世界不会恢复到最深度的封锁状态;OPEC+在11月30日和12月1日举行部长级会议时,将评估全年情况,以决定是继续执行减产还是修改其政策。


在其它方面,有关英国退欧和美国刺激的迹象是积极的。德国总理默克尔(Merkel)最近表示,谈判是建设性的、密集的,再加上英国脱欧谈判在10月15日的最后期限到期时没有结束,让市场对英国温和退出欧盟抱有希望。另一方面,美国众议院议长佩洛西排除了1月份前不会出台刺激措施的市场预测,而财政部长姆努钦也表示,如果双方能达成协议,特丨朗丨普将与参议院共和党领袖麦康奈尔“发挥影响力”。


接下来,市场焦点转向美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周石油钻井平台数。此前截至10月9日当周,石油钻井总数增加4座至193座,为6月12日当周以来最高水平,预期为190座。当然,投资者将继续密切留意地缘紧张局势、美元走势、关注国际贸易关系和冠状病毒相关的事态发展及其对全球市场的影响,以寻找石油的任何短期交易机会。


美元指数


美元指数周四早盘在93.33上方短暂调整后上扬,触及93.866半个月高点,因市场对大选前推出刺激计划的憧憬消退,且欧美新冠疫情恶化,提振了美元的避险买盘需求。而随着美国大选临近,投资者更为谨慎的态度,也为美元提供一定支撑。


美国劳工部周四公布的数据显示,截至10月9日当周,美国首次申请失业救济金人数为89.8万人,差于市场预期的82.5万,上周数据由84万修正为84.5万。而截至10月2日当周,续请失业金人数为1001.8万人,比前一周修正后的水平减少了116.5万人。初请失业金人数意外上升至七周来最高水平,就业市场复苏逆转的风险在最新的初请失业金人数报告中得到了充分体现。续请失业救济人数持续下降120万,但这一下降可能反映了更多的失业人员耗尽了救济。9月26日当周,所有福利项目的领取人数略有下降,但仍为2530万人,这表明劳动力市场仍存在很大的压力。


纽约联储制造业调查的总体商业环境指数从9月的17降至10月的10.5,低于分析师预计的15。36%的受访者表示这个月的情况有所改善,而25%的人表示情况有所恶化。新订单指数上升5点至12.3,发货量指数上升4点至17.8,表明订单和发货量持续增长。未来商业环境指数下降8点,至32.8,表明企业对未来环境仍持乐观态度,但不像上个月那么乐观。


费城联邦储备银行10月制造业企业前景调查的总体扩散指数从15升至32.3,远超分析师预计的14。本月当前经济活动、新订单和发货量的指标都有所上升。关于企业当前产能利用率的特殊问题反映了新冠肺炎的巨大影响,因为总体而言,企业的产能水平明显低于一年前。该调查的未来指数表明,人们对未来6个月的制造业活动仍普遍持乐观态度。


美联储主管监管事务的副主席夸尔斯表示,美国国债市场规模之大已到了联储会为保持其正常运转恐怕已不得不继续涉身其中的地步。美国利率市场过去几年曾数次面临严重错位,今年3月新冠疫情对全球资产造成巨大冲击之际尤为如此。美国的债务规模已经从五年前的大约13万亿美元急速膨胀到了超过20万亿美元的水平,而新冠疫情造成的经济影响意味着这一规模必然还会进一步扩大。


明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示,如果失业的美国人无法支付账单,这种情况将蔓延到经济的其他领域;如果不采取更多的财政刺激措施,经济复苏将非常缓慢;美联储更多量化宽松政策难以替代长期失业援助;与2008年的危机不同,目前不存在道德危机。


里奇蒙德联储主席巴尔金表示,包括制造业在内的经济部门表现出了强劲的增长势头;预计支出恢复的速度快于就业;失业率仍然非常高,如果考虑到离开劳动力的人口,失业率将达到11%;个人的预测没有考虑刺激法案;2%是通胀目标,不是“天花板”;将利率维持在低位,直到美联储看到通胀小幅过度。


技术分析


美国原油


日图:保利加通道扩散,油价在中轨上方发展;14和20日均线持平;随机指标走高。


4小时图:保利加通道收敛,油价向中轨滑落;14和20均线看涨;随机指标进入超买区。


1小时图:保利加通道收敛,油价向中轨回落;14小时均线上穿20小时均线,后者下滑;随机指标进入超卖区。


综述:预计日内油价将在39.20-41.80区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月16日高点41.00,突破后将上探10月8日高点41.40,然后是9月4日高点41.80和8月31日低点42.50,以及8月20日高点42.90和9月2日高点43.20;而下方支持留意10月14日低点39.80,跌破将下探10月15日低点39.20,然后是10月12日低点39.00和10月2日高点38.55,以及9月11日高点37.80和10月5日低点37.20。


布伦特原油


日图:保利加通道收敛,油价向中轨靠近;14和20日均线持平;随机指标走高。


4小时图:保利加通道收敛,油价向中轨滑落;14和20均线看涨;随机指标走高。


1小时图:保利加通道收敛,油价向中轨回落;14小时均线试图上穿20小时均线,后者下滑;随机指标进入超卖区。


综述:预计日内油价将在41.50-43.50区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月15日高点43.50,突破将上探9月4日高点44.50,然后是8月31日低点45.20和9月2日高点46.00,以及8月31日高点46.50和2017年6月20日高点47.20;而下方支持留意10月14日低点42.10,跌破将下探10月15日低点41.50,然后是10月12日低点41.30和10月2日高点40.75,以及10月1日低点39.90和10月5日低点39.40。


周五关注:


美国9月零售销售


美国9月工业生产


美国10月密歇根大学消费者信心指数


贝克休斯美国每周石油钻井平台数


圣路易斯联储主席布拉德发表讲话


纽约联储主席威廉姆斯发表讲话


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