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兴业投资:“奥密克戎”重挫油价,关注OPEC+会议结果

兴业投资 外汇交易商兴业投资 外汇交易商 2021-12-02 14:04:31 513
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兴业投资:“奥密克戎”重挫油价,关注OPEC+会议结果


2021年12月2日


由于地缘政治紧张和OPEC+ 11月产量增幅未达到配额要求,国际油价周三早盘受此提振强势反弹,收复了隔夜绝大部分失地。但美国EIA成品油库存增加,表明需求下降,以及美国发现奥密克戎新变异毒株感染病例,进一步加剧该毒株引发更大规模传播,并影响全球经济及原油需求,油价因此大幅下挫,较日内高点回落近5美元。随着投资者等待OPEC+周四会议结果,油价自低点小幅回升。截止美国收盘,美国WTI原油1月期货收跌0.67美元,或1.0%,报66.24美元/桶,最高触及69.46美元/桶,最低跌至64.82美元/桶;布伦特原油2月期货收跌1.35美元,或1.92%,报68.82美元/桶,盘中最高触及72.79美元/桶,最低跌至68.10美元/桶。


周三早盘,中国副总理刘鹤的强硬言论,以及市场对美国和日本将出台更多刺激措施的预期,似乎有利于近期的市场情绪。南非最近的病毒病例有所缓解,而且缺乏数据来证明奥密克戎早期的担忧,这也增加了乐观的偏见。此外,美联储主席鲍威尔在国会作证时暗示通胀将延续,并讨论加快缩减购债规模,导致美国国债收益率从两个月低点反弹,美元指数在95.90附近摇摆不定,股指期货和亚太股市回升,乐观情绪回暖支撑了原油等风险资产反弹。


关于新冠病毒奥密克戎(Omicron)变异毒株的不确定性仍然很高,但大多数全球公共卫生官员和疫苗制造商(不包括莫德纳(Moderna)首席执行官周二)的评论乐观地认为,现有疫苗将提供合理的保护。世卫组织首席科学家苏米亚?斯瓦米纳坦博士周三表示,她认为现有的冠状病毒疫苗仍将预防严重疾病。未来几天,有关疫苗与奥密克戎的有效性、其传染性和症状严重程度的进一步数据将逐渐显现,并将继续是推动原油价格走势的主要因素。


与此同时,11月OPEC产油量再次低于目标产量,因部分国家产能不足,这也为油价提供支撑。路透社调查发现,OPEC 11月份的石油日产量为2774万桶,比上月增加了22万桶,但低于供应协议允许的25.4万桶的增加量。由于产量没有达到计划的增幅,11月份OPEC减产承诺执行率从一个月前的118%增加到了120%。随着需求从疫情中复苏,OPEC及其盟友组成的OPEC+正在逐步放松2020年的减产计划。但许多较小的生产国无法增加供应,而其他生产国则对在新冠肺炎疫情卷土重来的情况下的生产过剩保持警惕。


此外,俄乌边境形势紧张,一度引发能源供应紧张担忧,为油价提供些许支撑。俄罗斯总统普京周二警告西方,不要在乌克兰部署北约军力,进而逾越俄罗斯的安全“红线”。他表示,此举将令莫斯科面临最快在五分钟内遭到袭击的风险,迫使该国采取反制措施予以因应。美国和英国表示,如果俄罗斯侵犯乌克兰,将引起严重的外交和经济层面的回应。


严重变异的奥密克戎毒株正成为南非主流新冠病毒,而美国周三成为最新境内确诊该病毒毒株病例的国家。目前已有二十几个国家发现了这种变体,包括西班牙、加拿大、英国、奥地利和葡萄牙。阿联酋在周三报告首例病例,这是继沙特后第二个发现奥密克戎病例的海湾国家。早期迹象表明,奥密克戎的传染性可能明显高于以前的变种,这使金融市场感到不安,担心新的限制措施可能会扼杀经济从疫情冲击中初步复苏的势头,进而影响原油需求前景。


同时,美国成品油库存增加,表明需求下降,也为油价带来一些压力。美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,截至11月26日当周,美国原油库存减少90.9万桶至4.33亿桶,预期减少145万桶,前值增加101.7万桶;汽油库存增加402.9万桶,创2021年6月4日当周以来最大增幅,结束此前连续7周的下降趋势,预期减少33.2万桶,前值减少60.3万桶;精炼油库存增加216万桶,预期减少80万桶,前值减少196.8万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存增加115.9万桶,前值增加78.7万桶。此外,上周美国国内原油产量增加10万桶至1160万桶/日,为2020年5月8日当周以来最高。


在周四举行OPEC+全体会议之前,OPEC在周三举行了会议,不出所料,没有就产出政策做出决定。OPEC+将在周四会议上作出产出政策决定。分析师预计,OPEC将停止最近的日产量增加趋势,此前日产量增加40万桶。路透社周三援引OPEC+的一份文件报道称,该组织预计2022年第一季度石油过剩将进一步恶化,到明年3月,原油日供应量将超过需求380万桶。


随着美国连同其他主要消费国释放原油储备以压低油价,以及奥密克戎变种的出现,市场对OPEC+是否继续执行1月份增产40万桶/桶的计划产生了怀疑。德国商业银行分析师Carsten Fritsch表示:“OPEC+面临的压力越来越大。从最近的市场发展情况来看,1月份日产量增加40万桶几乎难以想象。”OPEC代表们表示,油价从10月份每桶86美元以上的三年高点下跌至周二的71美元,这也引起了不安,尽管沙特能源部长周一表示,他并不担心奥密克戎变种。伊拉克石油部长Ihsan Abdul Jabbar Ismaael表示,该国将支持OPEC+在本周会议上做出任何决定,不论是增产40万桶/天还是暂停增产。他预计OPEC+将同意“在短期内延长现有的产油政策”,该组织将评估OPEC有关供需变化的研究,OPEC+致力于实现石油市场的稳定与均衡。


美国能源部副部长戴维?特克(David Turk)周三表示,如果原油价格下跌,可能会调整释放原油库存的时机。美国能源部副部长戴维?特克补充说,美国在原油供应政策上“成功衡量标准”是消费者能够负担得起燃料价格,重点不是石油库存的释放速度;中国和其他国家也可以根据油价确定释放原油库存的时间;美国政府将继续考虑其他工具来管理能源价格,包括可能会使用石油出口禁令。


在经历了非常强劲的一年之后,原油可能会让许多投资者失望,这些投资者认为未来12个月原油牛市将不会中断。道明证券预计,随着未来一年的展开,原油价格将从周期性高点回落。未来6个月左右,布伦特原油价格仍可能挑战90美元/桶。在那之后,明年下半年油价很有可能跌破80美元/桶。预计原油需求增长率将从2021年的550万桶/天下降到明年的300万桶/天左右,到2023年仅略高于100万桶/天,这将是油价下降的一个关键原因。而非欧佩克国家的石油供应量预计将增加300万桶/天,这是压低油价的另一个重要因素,因为OPEC+有大约600万桶/天的过剩产能,可以部署到更宽松的市场。


美元指数


美元指数周三开盘后延续隔夜自美联储主席鲍威尔鹰派言论导致其升至96.604多日高点的回落走势,不过跌至95.632低点企稳回升,因奥密克戎新变异毒株加速传播,市场恐慌情绪升温,美元的避险需求增强,最终收高于96.061水平。


美国自动数据处理研究所(ADP)周三公布的月度数据显示,11月份美国私营部门就业人数增加53.4万,略高于经济学家预测的52.5万,10月份数据为57.1万。ADP首席经济学家内拉?理查森评论称:“上个月,就业市场继续强劲复苏,克服了诸多挑战。11月的就业增长使三个月平均每月新增就业人数达到543,000人,与今年早些时候相比,就业速度略有上升。自复苏开始以来,就业增长超过1500万,但仍比大流行前少500万。服务业供应商更容易受到疫情的影响,这是今年就业增长的主要原因……现在判断奥密克戎变体是否可能在未来几个月减缓就业复苏还为时尚早。”


IHS Markit公布的数据显示,美国11月制造业采购经理人指数(PMI)终值小幅降至58.3,低于市场预期的59.1和10月份的58.4。IHS Markit首席商业经济学家威廉姆森评论称:“美国制造业的许多领域仍受到供应链瓶颈和难以填补人员空缺的影响。尽管11月有一些迹象表明供应链问题略有缓解,达到六个月来的最低记录。投入的普遍短缺,意味着生产增长再次受到严重限制,到目前为止,调查结果与制造业拖累第四季度经济的说法一致。”


美国供应管理学会(ISM)公布调查显示,美国11月ISM制造业PMI升至61.1,高于预期的61.0和10月份的60.8。分项指标方面:就业指数从52.0升至53.3,新订单指数从59.8升至61.5,支付价格指数从85.7降至82.4,预期为85.5。ISM调查委员会主席Timothy Fiore评论称,“美国制造业仍处于需求驱动、供应链受限的环境中,有迹象表明劳动力和供应商交付略有改善。制造业连续第18个月表现良好,尽管阻力依然存在,但需求和消费均出现环比增长。由于招聘困难,以及所有层级的明显的劳动力周转周期,满足需求仍然是一个挑战。”


美联储主席鲍威尔重申考虑加快量化宽松缩减速度是恰当的,鲍威尔周三与美国财政部长耶伦一起在众议院金融服务委员会作证时表示,缩减购债规模不一定会对市场造成破坏性影响;我们拥有高度宽松的政策,即使在缩减购债规模之后,这意味着我们应该缩减购债规模;我们缩减购债规模是恰当的,我们会在下次会议上考虑加快缩减购债速度;我们需要移除“暂时”这个词;通胀上升的风险已经上升;我们目前看到的通胀显然仍与大流行有关;但通胀的蔓延范围更广;财政政策和迅速反弹的经济带来了非常、非常强劲的需求;我们的预测是通胀明年下半年将明显下降;我们必须使用政策工具来应对一系列可能出现的通胀结果;我们目前正假定某种形式的“重建美好计划”将得以通过。


克利夫兰联储梅斯特表示,对以更快的速度缩减购债保持开放态度;奥密克戎变异株是新风险,我们需要更多数据;经济的势头很明显,通货膨胀率很高;经济已经适应如何应对新冠疫情;更快的缩减购债为美联储在必须加息时提供了一个(灵活的)选择;如果需要的话,应该可以在2022年内加息数次。


美联储在周三发布的褐皮书中表示,价格以温和乃至强劲的速度上涨,且广泛出现在各个经济部门。原材料需求强劲、物流挑战和劳动力市场紧张导致投入成本广泛上升。大多数地区的整体活动前景仍然乐观,但一些地区联储指出,供应链和劳动力供应挑战何时会缓解存在不确定性。美联储各地区就业增长维持温和到强劲。许多地区都表示担心联邦新增新冠病毒病例接种规定可能会使得目前的招聘困难有所加剧。几乎所有地区都称并将出现强劲增长。大多数地区的休闲住宿活动升温,因德尔塔毒株引起的疫情在许多地区消退。但该报告仅反映了11月中之前的信息,新出现的奥密克戎毒株可能威胁未来几个月服务业的复苏。


技术分析


美国原油


日图:保利加通道下滑,油价跟随下轨发展;14和20日均线看跌;随机指标走低。


4小时图:保利加通道扩散,油价靠近下轨发展;14和20均线看跌;随机指标走低。


1小时图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。


综述:预计日内油价将在64.80-68.85区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月2日高点66.60,突破后将上探11月26日低点67.40,然后是11月29日低点68.85和12月1日高点69.45,以及9月12日高点70.10和11月30日高点71.20;而下方支持留意12月2日低点65.40,跌破将下探12月1日低点64.80,然后是11月30日低点64.40和8月20日高点64.00,以及5月11日低点63.65和5月14日低点63.30。


布伦特原油


日图:保利加通道下滑,油价跟随下轨发展;14和20日均线看跌;随机指标在超卖区企稳。


4小时图:保利加通道收敛,油价自下轨回升;14和20均线看跌;随机指标走高。


1小时图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走高。


综述:预计日内油价将在68.10-72.35区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月2日高点69.90,突破将上探8月12日高点71.85,然后是11月29日低点72.35和12月1日高点72.80,以及9月20日低点73.45和11月30日高点74.30;而下方支持留意12月2日低点68.70,跌破将下探12月1日低点68.10,然后是11月30日低点67.45和8月20日高点66.90,以及5月24日低点66.40和8月23日低点65.40。


周四关注:


美国11月挑战者企业裁员


美国每周申请失业金人数


OPEC+产油国部长级会议


亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话


旧金山联储主席戴利发表讲话


里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话


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