倒车接人还是洗盘换筹

     本周市场继续震荡攀升至3642点压力门口震荡回落，而且回调正好出现在7月底政治局会议召开后，而此次会议重点定调依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理。这就意味着中央重新定调和前期的会议内容有所不同了，从反内卷低价行为到重点领域的治理，供给侧改革局面发生突然变化，简单说就是面有所收窄，那么对于前期炒作的商品周期品种就不那么友好了，所以近期有色商品类题材杀跌而下，从另一个角度来说政策通过突然转变压制商品类周期的炒作，实际上也就间接达到了控制市场节奏的效果。本身商品类的炒作本身就是超跌反弹性质的，但叠加了政策的前期效应反低价内卷而出现了一种非理性的炒作行为，过热了就要适当降温。而商品类普遍都是二线蓝筹甚至一线蓝筹居多，所以他们的回撤对于市场指数的牵制就非常明显，而正好政策信息出现的时间碰巧赶上市场攻击到提前定位的第二阻力3642点门口，所以压力叠加政策的负面影响，市场出现了持续回调也就是理所当然。这轮上升一路上来，市场一直没有出现过像样的调整，而第二阻力又是衔接今年第三阻力目标的关键转折点，所以市场积累了太多的浮筹需要消化，即便没有政策的效应叠加，市场想要直接突破第二阻力难度也是很大的，直播和博文中提前都分析过这个定位。不过政策的效应叠加会不会加大市场短线的整固时空因素，这个因素目前无法具体判断，主要原因如下：

     首先，这轮上升以来虽然缓慢，但持续时间和节奏性都很强，没有像样的调整一路有序上攻对于市场信心的恢复有重大意义，这也是为什么近期市场杠杆资金有所加大的原因，而国家队在这轮上升中起到了至关重要的气氛烘托和实力贡献作用，而经过几个月的跋涉后也需要合理修正调节仓位和板块个股节奏，从而为下一轮挑战第三目标做准备。而国家队和政策的呼应效果会相对同步，而国家队这里到底是想借机洗洗盘巩固和完成一次筹码转换，还是想倒车接人。如果是倒车接人那么就相对简单，大概率就是围绕3521--3542附近空间为限然后整固后就会再起；但如果是洗盘和筹码转换思路的回踩整固，那么时空性反而不好确定，至少所需要的时间会比倒车接人复杂些，也就是时间会长点，时间长空间自然也可能会受到些影响，所以这个因素目前不好确定，只能看下一周的情况明朗而定。

     其次，8月1日美国再次启动全球关税大战，没有延期而是直接执行，那么至少说明美国目前经济和社会问题很严重，不得不发动关税战来缓解内部压力，但因为国际形势与过去不同了，特朗普的这次关税手段并没有真正达到理想效果，很大一部分风险没有转嫁出去，反而给美国国内消费者带来了更大压力，只有美国少数群体受益。而全球去美元化节奏愈演愈烈，此时的美联储也就被架在火山上了，这就是为什么美联储和特朗普近期矛盾不断升级的原因，但美联储似乎有心无力，基本被美国政府慢慢架空，违心一旦执行特朗普的命令那么对美国经济而言就是致命的风险隐患，如果这次美国风险未来爆发，那么很可能将是美国有史以来最大一次危机。这对于全球资本市场而言至少不是什么好事，这个因素目前实际上影响了全球很大一部分资本的观念，而且过去十年全球除了中国市场以外，绝大部分资本市场估值都有泡沫了，所以从这个因素来说，中国市场的吸引力未来是很值得期待的，但同时如果美国风险爆发对我们到底又有多大负面影响这是很难说清楚的，我们既面临机遇也要面对考验。这就要看到时候我们国家的智慧了。

    最后，8月1日虽然美国启动了全球关税战，但中国还不在列，因为美国知道中国的分量，近期正和我们第三轮贸易会谈结束，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。也就是说中美贸易谈判第三轮没有直接开打，双方都保持了现状，但也没有确定是否延展期。通俗的说就是中美既没有前进一步，但也没有走退路，而是在等8月12日这个前期确定的截止时间再定，这个时间之后中美会不会确定延展期还是选择开打，现在无人知晓，主要看美国态度了。而近期公布的美国非农数据来说，显然对美国很不利，尤其是美国非农数据下修那么大，甚至让世界都认为美国数据还有没有意义，是不是美国数据一直都是造假呢呵呵。从另一个角度实际上更说明了美国经济和社会问题比数据看到的还要严重，否则美国为什么不给自己喘息的机会，而要启动全球关税战呢，理由只有一个那就是美国内部的压力已经到了不得不如此做的地步，并不是特朗普个人想这么做，而是美国的现实决定了不得不采取手段，只不过特朗普的手段就是通过关税战来化解内部压力而已，手段不管采取什么方式，目的都是差不多。过去美国化解内部压力的方式都没有特朗普如此极端，各届总统举措中，特朗普的方式是最为极端和不理性的。所以这么玩下去，美国真有可能面临最大一次风险。对我们来说，短期的影响就在于8月12日后中美到底将如何执行关税举措，这是个不确定因素，如果是开打那么或多或少会影响市场短期节奏，当然如果国家队信心十足，愿意继续为稳定市场而战，那么自然影响就很有限，这一路走来不就是如此在怀疑中不断震荡攀升么。

    综上所述，虽然8月过程还存在一些不确定性因素干扰，相信国家的智慧和能力能够有信心排除万难稳定市场决心不变；从技术角度这里都是上升中途，这一轮上升距离结束还早，只是到了提前定位的3642点阻力精准回踩整固而已，这个过程是洗盘换筹码还是倒车接人那就要看下周的市场情况而定，不管哪种方式，我认为影响相对有限，就如同本周末市场回踩继续而个股依旧多数保持活跃一样，这背后不就是一种轮动的结构效应么，这一路上来市场其实多数时间多数个股都是轮动活跃的，比较典型的慢牛格局。但不管过程市场采取什么方式震荡整固目的都是为了更好突破上升服务，所不同的只是过程短期经受的时间和空间考验不同而已，但如果市场可以轮动保持板块个股的结构性轮动那么无论时空如何考验，都不会太难受。从这个角度思考，自然你不能考虑防风险撤退的问题，你只要保持既可攻又可守的仓位状态就好，对于仓位低的或是观望没上车的博友，不就是借助这个机会逢低慢慢加大仓位和入场么；并不需要去思考是否买在绝对最低位，逢低买未来都要进一步上升创新高，即便你短期被套但因为你买的相对低，未来也就有足够的主动性空间提升价值。投资就是伴随风险的过程，有的过程并不需要确定性的风险有多大，而是要考虑未来的机会有多大放在首位，然后只是尽可能逢低买降低短期的风险而已，该承受的过程就要承受，没有绝对的只有机会没有风险的投资。但要提醒，尽量回避那些高估值且炒作后回调或是滞涨的个股，这类股未来风险大于机会；反过来，挖掘低估值和成长性好的个股机会。

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