手机代工VS新能源汽车 “霸主”比亚迪如何抉择？

编辑 | 于斌

出品 | 潮起网「于见专栏」

2020年，新能源汽车板块迎来大爆发时期。

除了特斯拉创造了十倍市值的增长神话，蔚来、小鹏、比亚迪等头部企业的表现也不俗。

根据数据显示，2020年，比亚迪在A股市场的股价从47元/股上升至194元/股，全年股价上涨幅度达到308.11%，公司市值超过了6000亿元。

在新能源汽车风口下，资本市场迎来新的发展契机。很多传统企业选择进军新能源行业，期望能够收获更多的收益，比亚迪是一家追逐利润的企业，也期待能够在新能源汽车中创造更多的可能性。

根据比亚迪年报数据显示，比亚迪（包含"比亚迪股份"和"比亚迪电子"）去年全年总营收为1565.98亿元（单位：人民币，下同），相较于2019年同期的1277.39亿元，同比增长22.59%。

不过值得注意的是，尽管比亚迪2020年的营收增长速度，在目前已公布全年报的车企中位处前列。但是2020年比亚迪新能源车产销均同比下降，产量为19.41万辆，同比下降14.73%；销量为16.29万辆，同比减少12.53%。

而通过查找乘联会的数据，我们发现，2020年全国汽车销量同比下滑1.9%，而新能源汽车则逆势同比增长10.9%。该结果表明比亚迪的业绩增长是依靠燃油汽车作为支柱获得的。

2021年一季度即将成为历史，2021年前两个月，比亚迪的新能源乘用车销量同比增长2.06倍，至2.99万辆，增幅似乎相当理想。但须注意，期内全国的新能源车销量同比增长3.82倍，至28.9万辆，蔚来、小鹏和理想的前两个月新能源车交付量增幅更分别达到4.6倍、5.8倍和4.3倍。

新能源汽车业务一直跑在传统车企前列的比亚迪，不得不思考未来的发展策略了。

从「智能相对论」出发，比亚迪虽是车企，但与上汽、吉利、广汽这些传统车企又存在很大的差别，这在于比亚迪除汽车产品之外，其他业务线占营收的比重也不容小觑。

根据比亚迪公布的财报显示，2020年比亚迪手机部件、组装等产品业务的营收约600亿元，同比增长12.48%，占总营收的比重为38.3%；二次充电电池及光伏营收约120亿元，同比增15.06%，占全年总营收的比重约为7.7%。除汽车相关业务外，手机代工和电池业务构成了比亚迪另两项重要的收入来源。

因此，单从数据而言，比亚迪电子代工所产生的净利润和同比涨幅，远超过其汽车相关业务。所以，目前而言，比亚迪专注于手机代工业务，将会在资本市场赢得更多的竞争力和市场影响力。但这并不能够排除比亚迪正处于新能源汽车投入时期，需要较高的科研投入和资金使用，降低了新能源汽车带给比亚迪的正向反馈。而从长远而言，随着比亚迪在新能源汽车"站稳脚跟"，比亚迪逐渐放弃手机代工业务，将新能源汽车当成未来的突破点和增长点也存在一定合理性与可行性。