主题板块快速轮动，操作难度加大

2月26日，三大指数小幅低开后偏弱势窄幅震荡，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的c浪内部浪形结构，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期延续运行子浪级的下行c浪，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

受美股下挫影响跟随弱势低开，近期美股的涨跌比较无持续性，处在一个宽幅的区间震荡，多空的方向性不是特别明显，公共交通，环境保护行业上行，医废处理，种业，信息安全，生态农业，水产品等领涨两市，受国家乡村振兴的消息面带动也比较明显，有机硅，黄金概念，稀缺资源等下挫回调，整体上两市的反弹不及预期。

受隔夜美股大跌及美债利率上行，引发中美利差收窄可能会导致外资流出的担忧，今日市场继续下跌，领跌的股票除了前期机构抱团的行业龙头外，周期股也开始大跌，涨幅居前的个股主要是超跌反弹和事件驱动型个股。

美债利率上行对A股最大的影响是外资可能会流出，进而对高估值股票的杀估值，在前期机构抱团股已经瓦解了的情况下，美债利率上行进一步促使机构抛售高估值股票，而同时因去年基民大量申购基金引发抱团龙头持续上涨的效应也进一步被打破，当下这个时点已经有不少前期抱团龙头回到1月份甚至是去年12月份的平台位置。

目前这个位置至关重要，因为今年1月份是基金发行量最大的一个月，如果抱团龙头打破了1月份的平台位，则意味着有很多在去年12月份和今年1月份申购基金的基民到达了持有基金的盈亏平衡点，一旦打破了这个平衡点有可能导致基金的大量赎回，进而导致市场抱团股继续下跌的负效应。

市场今天反弹的板块，反弹的方向与之前变了，或者说最近每天热点都不一样，大部分个股并没有比较强势的反弹持续性，目前市场开始缩量，这说明第一阶段的快速下跌告一段落，市场在寻找新的方向，大消费，周期风格股下挫，回吐原因不尽相同，逐渐有估值性资金进场科技风格股，轮动性明显。

整体策略上，目前市场处于一种主题板块快速轮动的状态，A股走势近期在一定程度上会跟随美股下一步走势指引，指数在近期几个交易日短时大幅下挫，个股去年涨的多的，现在就跌的多；去年跌的多的，今年就跌的少，抗跌。不过由于抱团股随时也可能反弹，一旦反弹，又是大小跷跷板，所以当下市场比较难操作。

技术上创业板指数日线周期收螺旋桨阳线，上证日线周期收流星阴线，小时周期MACD指标快慢线零轴下方死叉张口，绿色量能柱放量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴下方粘合，量能柱无明显方向，5分钟周期运行子浪级别的新低，成交量较上日缩量。

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