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【第二十三期】信捷电气:受惠工控自动化的国产小型PLC龙头

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解析投资解析投资 2021-10-12 09:41:08 848
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大家好,我是小生。


目前,电子计算机技术在工业上广泛运用的代表就是PLC了。对于没学过编程的小白来说或许不太了解这个东西。PLC指的是可编程控制器,它是计算机家族中的一员,专门为工业控制应用而设计制造的。


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PLC诞生在当时主要是为了处理继电器操控繁琐问题,进而简化操作人员的作业难度的。说到底就是用一套操控设备让其自动运行最终替代人的部分作业。


就在近年,PLC成为业界所争论的焦点之一。原因是由于工业PC的兴起,有一部分人认为,PLC将会一步一步走向死亡。但另一部分人认为,一些特殊工业应用领域仍将为PLC提供一定的市场份额。


在这里,小生是比较赞同第二种看法的。毕竟,作为工业自动化控制领域的主战场,PLC为各种各样的自动化控制设备提供了非常可靠的控制应用。未来随着“机器人总动员”成为制造业发展的趋势,PLC只会受到更多制造业的热爱。


借此话题,今天小生要向大家分享一家优秀的PLC内资品牌,信捷电气。


01、国产小型PLC龙头


信捷电气前身是信捷科技,成立于2000年。初创阶段通过PLC与人机界面(HMI)产品切入工业自动化市场。


2008年通过设立主体信捷,在以PLC为主要基础上积极向伺服驱动、机器视觉等领域拓展。并在2010年以来通过陆续推出各种高性能产品,使得品牌影响力持续提升,2016年实现上交所上市。


经过20年的发展,信捷电气已经从PLC产品衍生到人机界面、驱动系统以及智能装备(机器人视觉)多个产品线,可以为下游OEM厂商提供智能控制系统核心部件及一站式工业自动化解决方案。


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2020年信捷电气在PLC、人机界面、驱动系统以及智能装备(机器人视觉)四大产品领域分别实现收入4.9亿元、1.9亿元、4.3亿元、2.4亿元,营收占比分别为36%、14%、32%、18%。


从营收结构看,PLC是信捷电气的核心和优势产品。2013-2020年PLC营收规模复合增速约20%。


02、工业自动化进程加快


中国制造业经历了“三大周期”。


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第一周期,自改革开放至1992年。该阶段经济发展重点从农村向城市转移,特点是工业增长波动较大。


第二周期,自1993年市场经济完善至2007年。随着外资开放,外资自动化企业登陆中国,工业开始表现稳定增长。


第三周期,自2008年工信部推进制造业“两化融合”至今。国家通过不断完善发展智能制造的产业政策,逐步制定制造业数字化、网络化、智能化路径。其中《中国制造2025》对自动化生产的广度与深度提出了更高的要求,通过把行业知识和经验写入智能软件,打造“智慧工业大脑”。


从第三周期看,工控自动化表现出现较快增长,同期带动PLC行业扩张。根据我国工控网数据统计,2010-2020年十年间我国工业自动化市场规模由1340亿元增长至2057亿元。而2019年国内PLC市场首次突破百亿,达到102.8亿元的规模。2020年规模为124亿元,同比增长21%。


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在《中国制造2025》下,制造业数字化进入全新阶段,对自动化生产的广度与深度提出了更高的要求,未来PLC行业规模与渗透率将获得进一步提升。预计2023年PLC市场规模有望达到157.05亿元。


而且小生认为,国产替代是近年上面比较重视的主题。受益于政策支持,未来五到十年将是国产替代加速的时期,工控领域国产化竞争也有望进一步加快。国产PLC厂商将会迎来一轮成长机遇。


03、产品领先优势明显


小生在上面说过,信捷电气是从PLC起步的。


在20多年的研发和产品迭代之下,公司已经逐步推出了多款高性能型、运动控制型、总线型和薄型、中小型PLC。


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其中,信捷电气目前最成熟的产品是小型PLC产品,在早之前公司小型PLC产品多年一直稳定在4%至6%左右市占率。但2020年疫情背景下行业需求结构分化,下游客户降本压力突出,公司凭借产品及解决方案优势在口罩机领域的成功,使得小型PLC市场份额一举提升至10%。


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除此之外,信捷电气新开辟的中型PLC市场也颇具看头。由于小型PLC技术难度不高导致竞争较激烈,因此公司通过深耕小型PLC市场逐步积累核心技术,形成规模效应并建立品牌优势后,在2016年通过推出XG系列填补了国内中型PLC产品线空白。


在这里小生有必要说一下PLC的分类以便帮助大家更好理解。


PLC按照I/O点数分为小、中、大型,I/O点数越多,控制关系越复杂。


一般而言,小型PLC的I/O点数小于256,中型则在256-1024点之间,大型PLC点数大于1024点。因此,中大型PLC在价值量上一般高于小型PLC。


看似国产小型PLC在整个市场不占优势,其实不然。反而小型PLC以其运用范围之广、数量之多,使得市场规模上多年与中大型相差不大,例如2019年小型PLC与大中型PLC市场占比分别为46.3%和53.7%。目前小型PLC国产化率为27%。


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中大型PLC技术壁垒高,被欧日系品牌垄断,其中欧系占比达68%,日系为4%,合计达92%,而国产仅为8%。


对于信捷电气而言,作为小型PLC市场中唯一跻身全球前五的国产企业,公司与国内竞争对手相比领先优势明显,能更好获得持续渗透。另外,得益于近年在中型PLC市场的开拓,也正在为公司带来增量客户。


总的来说,随着我国工业自动化和国产替代的推进,公司PLC产品在加速渗透下有望表现较快增长。


(文章来源于:解析投资)

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