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股海泛舟:我与兴业首席张忆东最新策略的碰撞!

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股海泛舟blog股海泛舟blog 2021-10-14 22:54:04 2587
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策略上从宏观到对美股再到未来触发行情的契机以及看好的板块基本都相同。

     

近期张忆东的最新策略成为了业内专业人士几乎人人必读的。

全文看过后,发现大致意思和我一年断断续续讲的差不多。

张总更完整的系统化呈现出来。

我说一些他有别于市场的观点的。



第一,美元可能是中期反转。

我:这点我在拜登确定当选后曾经写过一篇策略。

主要内容就是美上世纪七十年代至今两D上台后的美元走势。

拜爷就是明珠党上来后美元趋势是往上,区别只是一年还是两年后开启上涨。

灵顿是上台两年后上涨。

川普就是宫合党上来就是使劲造,玩命花钱,贬值。

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第二,不要再担心taper了,美国的FANNG就是YYDS,不要轻看美国股市,不要指望着美股会崩,因为从全球这种配置的资金而言,美元资产在这时恰恰是有吸引力的,只要稍一回调,就会有人买苹果、微软、谷歌、奈飞、Facebook这些大型科技股。


我:前几周我也做了一个统计并且发了上来,就是标普过去十二年跌幅超过10%的接近30次,最终都是一路高歌猛进涨了七倍,每次都是这些大家伙救市,它们是做全球生意的大市值成长股。

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第三,美国下个阶段,短债利率可能出现趋势性上升,而长债利率还是在2%以下波动,不排除今年年底缓步上升到1.8%,达到今年年初的位置。

我:在上个月我就说了美债年内要去1.8%甚至是2.0%为何呢?因为老美要收钱了。这就会对高估值的公司产生冲击,但不存在系统性风险。

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第四,现在是衰退上半场,白酒、消费、金融、地产这些上半年跌的多的,A股用来防守。

我:9.24日我为写了一篇策略,核心内容就是,风格再平衡是市场主动防守的结果。资金自发防御但不想离开市场怎么办?就是从碳中和中流入调整了半年多的消费医药地产金融等。这个点我也在8.25日的策略中写的很清楚。消费医药有资金进入的迹象。

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第五,到了四季度中后期,进入衰退下半场,反击还是要靠科创(我的理解就是硬科技,碳中和之类的高端制造业),当然反击的号角还是稳经济政策,而且我认为政策除了降准,还会有对冲式的政策,但还是要多多关注财政政策的一些细化,跟新基建,包括跟科创相关的东西,包括利用资本市场来盘活资源的东西。


我:碳中和、高端制造等确实好,但是想走出趋势性行情必须要等稳经济政策出来,什么?货币、信用、财政三大件。这些都是老生常谈,几乎每天都说。


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第六 看好的板块除了消费医药外还有几个高端制造类的。另外与先进制造业相关的,有几大赛道:

1.新基建,万物智联相关的新基建,但是大家注意,万物智联包括计算机、通信、科技硬件。电网、能源互联网、工业互联网,电力设备的一些智能化、电网的升级,这些都属于新基建。

2.是新能源车,最近也在调整,挺好的,调一调更健康;

3.新能源产业链,也包括能源结构优化、能源科技革命相关的机会;

4.包括半导体在内的“卡脖子”的科技硬件,这些,港股、A股都有相关的标的,可能 A股更多一点。

5.就是军工,军工股的主战场在A股,港股只有两个军工相关的标的。军工股已经不再像以前那样是炒题材了,更像是几年前的新能源车,是一个战略机遇、成长的逻辑。


我:五大赛道 消费、 医药 、新能源及新能源车产业链 、军工、高端制造(人工智能物联网、卡脖子芯片等)。



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第七 国内的风险在四季度不是系统性风险,反而随着10月底,如果中国政策稳增长的基调更加明确,再叠加了中美经贸关系阶段性缓和,海外资金对于中国资产的风险偏好会有所改善。


我:我国没有系统性风险,两国关系短期已有缓和的迹象(长期竞争),正常的经贸关系会让美减少0-0.8%的CPI,这对拜爷明年竞选相当有帮助。


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第八 全球疫情是现在已经渐进式可控了,所以,明年随着全球供应链的恢复、运力和产能恢复,PPI引发的大宗商品持续反弹已经不可能了,明年的油价、油价、煤价都是会向下走的。周期股的贝塔行情已经结束,下一步要看阿尔法,中游周期会比上游周期更好。


我:九月中旬就开始一直提示周期行情的结束,有一篇策略的标题就是“上游休整,中游接棒”,PPI中性预计明年中旬向下拐点出现,如果遇到寒冬则会后移至三季度。但明年大宗商品价格都会往下走,这也给我们货币、财政等政策宽松带来更好的条件。


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第九:货币政策只是一个的配角,主角应该是财政政策。 这跟以前不一样,以前逆周期调控的时候,经济很差,就猛踩油门,那是货币政策。


我:货币宽松是老美惯用的粗暴模式。我们这次会先在四季度送财政宽信用,然后明年一季度显现出效果,等CPI稳定了,PPI拐头了,出口消费投资确实跟不上,就会从结构性宽松演变成全面宽松,这和老美当时是不是收钱无关,参考2014年。



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当然了张总的观点远远不止上述这些,我只是把和我策略部分相仿的列出。

看了上面这点大家基本也就知道接下去市场怎么走,哪些好,何时能起来。

宏观策略是张总的工作,我做的更偏向下游-实战,此时宏观策略对我来说就是爱好了。



感兴趣的朋友可翻阅我之前三个月左右的观点即可。


看完记得点赞分享,关注公-众------号:股海泛舟88



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