吉利这次真的拼了！47.5亿元，一家全新的智驾公司即将诞生

2025 年 3 月 2 日，吉利汽车控股有限公司（00175.HK）附属公司浙江吉润，携手两江产业基金、重庆产业母基金、重庆迈驰、路特斯机器人、千里科技及江河汇，共同订立合资企业框架协议，拟成立合资公司进军智驾业务领域。此次合作各方出资 47.515 亿元，合资公司注册资本 2 亿元，吉利汽车、重庆迈驰、千里合伙企业将分别持股 30%，路特斯机器人与雇员激励平台各持股 5%。这一举措引发了市场广泛关注，从财务和市场角度深入剖析，其中机遇与挑战并存。

从财务角度来看，此次合资对吉利汽车意义重大且影响深远。一方面，合资公司整合多方资源，有望降低吉利在智能驾驶研发上的成本。过往吉利在智能驾驶技术研发上需独立投入大量资金，如今通过合资，各方共同分担研发成本，财务压力得以缓解。例如，浙江吉润以价值 13 亿元的智驾相关技术及 2 亿元现金入股，其技术经评估价值 13.14 亿元 ，在合资公司中发挥关键作用的同时，自身也保留了继续免费使用该技术的权利，实现了技术价值的最大化利用。另一方面，盈利预测存在不确定性。此次估值采用收益法，依赖诸多假设条件，如市场环境稳定、技术研发顺利推进、产品商业化成功等。一旦这些假设中的任何一项出现偏差，实际财务业绩可能与预期大相径庭。若未来市场竞争加剧，智能驾驶技术更新换代速度超预期，导致产品商业化受阻，盈利目标将难以达成。

从市场角度分析，吉利汽车的此次布局蕴含着诸多机遇，但也面临着不可忽视的挑战。当前，智能驾驶市场正处于快速增长阶段，前景极为广阔。据市场研究机构预测，未来几年全球智能驾驶市场规模将持续高速增长。吉利汽车通过成立合资公司，能够整合各方在智能驾驶技术、研发资源、资金及产业资源等方面的优势，快速提升自身在智能驾驶领域的竞争力，抢占市场先机。路特斯机器人在自动驾驶软件、测试工具等方面具有技术优势，可为合资公司提供技术支持；两江产业基金和重庆产业母基金则能提供充足的资金保障，助力合资公司发展。

然而，市场竞争异常激烈，众多企业纷纷布局智能驾驶领域。特斯拉凭借其在自动驾驶技术方面的先发优势，已经占据了一定的市场份额；国内的比亚迪、小鹏等车企也在智能驾驶领域加大研发投入，不断推出新的技术和产品。吉利汽车合资公司面临着巨大的竞争压力，如何在激烈的市场竞争中脱颖而出，是其面临的重要挑战。

综合来看，吉利汽车成立智驾合资公司是一次具有战略眼光的布局。虽然在财务和市场方面面临着盈利预测不确定、市场竞争激烈等挑战，但同时也迎来了降低研发成本、共享资源、抢占市场先机等机遇。若合资公司能充分发挥各方优势，有效应对挑战，在智能驾驶技术研发上取得突破，成功实现产品商业化，将为吉利汽车带来新的利润增长点，提升其在汽车行业的市场地位。反之，若无法应对挑战，可能会对吉利汽车的财务状况和市场声誉产生一定的负面影响。未来，吉利汽车在智能驾驶领域的发展值得市场持续关注。