万国数据净亏损7.71亿，数据中心扩产带来营收增长

据万国数据（GDS.NASDAQ；09698.HK）所发布公告，其披露了 2024 年第四季度及全年的财务业绩。这一业绩表现既展现出业务增长的积极态势，也暴露出一些值得关注的问题，引发市场广泛讨论。

从财务数据来看，万国数据在 2024 年第四季度和全年的持续经营业务均实现了收入增长。第四季度净收入同比增长 9.1%，达到 26.91 亿元；全年净收入同比增长 5.5%，达 103.22 亿元。这一增长主要得益于数据中心的持续扩产。在成本控制方面也取得一定成效，成本增长幅度低于收入增长，使得毛利率有所提升，第四季度毛利率从 2023 年同期的 17.6% 提升至 21.5%，全年毛利率从 19.9% 提升至 21.5% 。调整后的 EBITDA（非 GAAP）也有所增长，第四季度增长 13.9%，全年增长 3.0%，显示出公司在核心业务运营上具备一定的盈利能力和效率提升。

然而，深入分析后会发现，万国数据仍面临一些挑战。尽管整体收入增长，但增长速度有所放缓。对比过往公告，此前其业务增长更为迅猛，此次增速放缓可能暗示市场竞争加剧，或者公司在业务拓展方面遭遇瓶颈。虽然毛利率有所提升，但净利润仍处于亏损状态。2024 年全年持续经营业务净亏损 7.71 亿元，尽管较 2023 年大幅收窄，但亏损局面依旧给公司带来财务压力。这主要是由于公司背负较高的债务利息支出，2024 年全年净利息支出达 18.35 亿元。高额债务不仅限制了公司的资金流动性，也增加了财务风险，一旦市场环境波动或利率上升，公司的财务状况可能进一步恶化。

从市场角度看，万国数据作为数据中心领域的重要参与者，其业务布局与市场趋势紧密相关。随着人工智能、云计算等技术的快速发展，数据中心市场需求持续增长，这为万国数据提供了广阔的市场空间。公司在数据中心资源上持续投入，截至 2024 年底，总承诺和预承诺面积、已使用面积等指标均有所增长，反映出其对市场需求的积极响应。

但市场竞争也日益激烈，众多企业纷纷布局数据中心领域，万国数据面临着来自同行的激烈竞争。从一些研究报告和新闻报道可知，竞争对手在技术创新、成本控制、客户拓展等方面各显神通。若万国数据不能持续提升自身竞争力，优化业务布局，可能会在市场竞争中处于劣势。

互联网上对于万国数据的这一业绩表现也存在不同观点。部分投资者认为，虽然公司目前仍处于亏损状态，但收入增长和毛利率提升显示出公司业务正在逐步改善，未来有望实现盈利转正，看好其长期发展潜力。也有分析人士担忧，公司的财务风险和市场竞争压力短期内难以缓解，若不能有效应对，可能会影响其市场地位和发展前景。

综合来看，万国数据在 2024 年虽有增长亮点，但面临的挑战也不容小觑。未来，公司需要在优化财务结构、降低债务风险方面加大力度，合理规划资金使用，降低利息支出。在市场竞争中，应持续提升技术创新能力，优化数据中心运营效率，拓展客户资源，提升市场份额。只有这样，万国数据才能在竞争激烈的数据中心市场中实现可持续发展，突破当前困境，迈向新的发展阶段。