王国斌：最后的演讲

导语：“中国资产近期的强劲表现得益于人工智能等领域的创新优势，在多个高端制造和前沿领域，中国已经取得了全球性的竞争优势。”

  11月3日，泉果基金发布高级管理人员变更公告，王国斌病逝，由董事长任莉代任总经理职务。

  王国斌在三十余年的从业历程中，凭借一级市场与二级市场的深耕，积累下良好口碑与行业威望，还被业界赋予“初代操盘手（交易员）”、“股市初代大佬”、“企业家型投资人”等多个标签。

  而在2022年，王国斌卸下过去的光环，选择以创业者的身份回归公募基金“再出发”，建立秉承“投资中国”长期主线的个人系公募——泉果基金。

  对于王国斌而言，选择创业个人系公募，是一场对机遇与风险有着清醒认识的一搏。

  要知道，在2022年的市场环境下，公募行业面临产品同质化、短期业绩导向加剧的挑战，不少基金公司陷入“拼规模、追热点”的循环。而王国斌从过往的平台抽身，选择打造个人系公募，本身就是对长期主义的一次躬身实践。

  01 最初的起点

  学生时代的王国斌，就与投资结下了不解之缘。

  坊间流传着这样一个故事：北大的一个深夜，睡在王国斌上铺的“兄弟”高善文被一阵如洪钟般的巨响惊醒。探下头去，竟是下铺兄弟正在挑灯夜读，读到兴处，心生共鸣，情不自禁一掌击在墙上。定睛一看，书的题目赫然是：“炒股三十六招”。

  三十多年过去，这位“下铺的兄弟”一毕业便投身证券市场，成为中国股票市场少见的常青树，声名远播。

  高善文后来评价王国斌：“毫不夸张地说，在二级市场做投资管理的话，王国斌是最顶尖的投资者，我可以负责地说，没有之一”，“我觉得他说的不如写的好，写的不如做的好。”

  王国斌初入职场时，恰逢日本与亚洲“四小龙”崛起的浪潮。彼时，推崇儒学的学者们备受鼓舞，儒学也被视作东亚社会崛起的重要根基，甚至被认为能为现代商业社会提供关键助力。

  正是在这个时期，王国斌接触到了杜维明的新儒家思想，并且在之后数十年的投资生涯里，不断用实践去印证这一思想的价值。他始终坚守的价值投资理念，更是将儒学思想深度融入投资逻辑的外在体现。

  在他看来，自律是价值投资与品牌建设成功的核心法宝，而管理好自身心性，已然是投资成功的一半。中国传统文化中“内修于心，外化于行”的智慧，正是调理心性、稳住投资节奏的最佳指引。

  后来，王国斌便将这一思想带到了东方证券。

  02 从东方证券到君和资本

  作为中国资本市场的资深参与者，王国斌的职业轨迹始终与“价值投资”深度绑定。

  1998年，他被东方证券以核心人才身份引进，长期分管自营及资产管理业务。

  2005年成为王国斌职业发展的重要节点。

  这一年，他不仅开始担任东方证券副总裁，东方证券旗下的东方红1号、东方红2号产品也正式成立，并一度在同期成立的同类产品中均名列第1。

  2010年，东证资管正式成立，王国斌出任董事长，进一步推动价值投资理念在资管业务中的落地。

  在东方证券及东证资管任职期间，王国斌始终致力于投资业务模式与理念的转型，追求投资的科学性与实效性。他带领团队取得了长期领先的投资业绩，即便2016年他离开东证资管后，其推行的“价值投资”理念仍在这家机构持续发酵。

  2017年，东证资管在混合型基金领域大放异彩，年度业绩前十中占据6席，且包揽榜单前五；同年11月8日，东方红睿玺三年定开基金单日募集178亿元。

  2018年1月23日，东方红睿泽三年定开基金单日募集超71亿元，吸引76万户投资者认购，创下公募基金认购客户数的历史新高。

  除了专业能力备受认可，王国斌对中小投资者的关怀也贯穿职业生涯。

  2014年6月，在“第一届中国机构投资者峰会暨财富管理国际论坛”上，他发表《中国投资者有没有未来》的演讲，直指“在靠博弈获胜的市场，老百姓是没有未来的”，道出对普通投资者处境的关注。

  面对市场波动，他更是多次在关键转折期发声提示风险：2015年4月至5月，当大盘热度鼎沸时，他敏锐察觉到泡沫累积，在公开场合反复提醒风险；4月17日，他发表《以史为鉴，投资需珍重》的演讲，警示泡沫破灭风险，呼吁避免重演《非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》中的场景。

  事后，高善文博士回忆2015年市场时曾笑称：“王总的境界不是比我高一点半点。”而王国斌也曾向高善文坦言：“市场暴涨必有暴跌，最终受伤的是普通投资者。”

  2016年离开东证资管后，王国斌并未远离价值投资赛道，而是低调联合创办一级股权私募君和资本，继续践行理念。

  03 投资要内心安静

  在王国斌撰写的《投资中国》有这样一段话：“做投资的人需要养自己的浩然之气。人很复杂，投资也是极热闹的，但作为一个投资者，你的内心需要很安静。”

  王国斌也将这份心境带到了泉果基金。

  2022年，他携手老搭档开启了下一站征程——联合创立泉果基金，并担任创始人及总经理。

  不同于其他处于市中心繁华地带的金融公司，泉果基金选址于远离市区尘嚣的近郊洋房中，与花木相依。

  在王国斌看来，做投资的人需要养自己的“浩然之气”，内心需要安静，需要独立思考。

  这里也被泉果员工们亲切地称为“泉果小院”，这份独立、清醒的心境渐渐根植在每一位泉果人的心中。

  王国斌推崇曾国藩一生遵循的“忠信笃敬”思想，“泉果”二字亦是出自《易经》“山下出泉，君子以果行育德”。

  在“以人为本”的公募基金行业，创业意味着将原有的人脉关系、平台基础全部拆解再重新组合，是极有难度、风险极大的举动。

  在公募这个高度透明化的市场中，个人系公募要面对来自传统机构系公募在渠道、成本、人才吸引力上的重重挑战，极为不易。

  成立3年多以来，泉果基金吸引了包括赵诣、刚登峰、钱思佳、孙伟等多位基金经理的加盟。

  在产品发行上，公司采取精品策略，旗下公募产品数量并不多。截至今年三季度末，泉果基金旗下公募规模接近240亿元。

  不可否认的是，泉果基金成立后，正是A股市场整体表现低迷时，在成立前两年的熊市环境中，旗下部分产品的收益表现没有达到很多人的预期。

  不过，随着今年A股整体行情回暖，泉果基金旗下产品的净值也纷纷创出了历史新高。

  04 最后的演讲

  谁也没有想到，就在公司业绩开始转好之际，作为创始人的王国斌却离开了大家。

  其实，在今年3月份泉果基金召开的2025年春季策略会上，王国斌才分享过一些对于市场的观点。

  和以往每一次演讲一样，他总会用带着浙江义乌口音的普通话，语气谦和却掷地有声地，将关于中国投资的宏观思考娓娓道来。

  在王国斌看来，中国资产近期的强劲表现主要得益于人工智能等领域的创新优势，在多个高端制造和前沿领域，中国已经取得了全球性的竞争优势。尽管长期面临人口老龄化压力，但未来10年，中国仍将受益于工程师红利与完整的产业链优势，人工智能等新技术的发展不仅不会导致就业危机，反而会创造新的就业机会。

  而这却成为了王国斌的最后一次公开演讲。