2025电池赛道基金“三大流派”研究

  导语：如果是技术信仰者（坚信固态电池、储能是未来爆发点），首选广发碳中和C（018419）。

  作者：亚茹

  进入2025年四季度，A股电池及新能源板块迎来了久违的景气度反转。根据最新市场调研，受储能需求爆发（尤其是海外市场）和固态电池技术突破的双重驱动，行业正从两年前的“产能过剩”迅速切换至“局部缺货”。头部电池厂的订单排期已延伸至2026年，储能电芯甚至出现了“一芯难求”的局面。

  在这样的背景下，借道基金布局电池赛道成为不少投资者的选择。但市面上的“电池基金”并非千篇一律，我们将其分为三大流派进行解析。

  三大电池基金流派深度解析

  1. 细分赛道深耕派

  代表基金： 广发碳中和主题混合发起式C（018419）

  基金经理： 郑澄然

  核心特点：

  这只基金虽名为“碳中和”，但从2025年最新的持仓和运作来看，它更像是一只“储能与电池核心资产增强型”基金。

  • 持仓风格： 极度聚焦。郑澄然经理以擅长挖掘光伏、储能产业链著称。根据2025年下半年披露的数据，该基金前十大重仓股（如阳光电源、亿纬锂能、宁德时代、锦浪科技等）合计占比往往超过50%，且高度集中在“电池+储能逆变器”这两个高弹性环节。

  • 最新观点（2025年末）： 基金经理近期观点指出，2030年储能体系建设目标的明确，让储能赛道迎来了确定性机遇。他倾向于重仓那些能吃到海外储能爆发红利的龙头公司。

  • 优势： 攻击性强。如果电池和储能板块上涨，这类基金的爆发力通常高于普通宽基。

  • 劣势： 波动极大。由于持仓集中，一旦行业回调，回撤幅度也相对较大。

  2. 纯粹指数跟投派

  代表基金： 招商中证电池主题ETF（及联接基金）、广发国证新能源车电池ETF等

  核心特点：

  这类基金是被动跟踪指数（如中证电池主题指数）。它的持仓是“一篮子”买入电池产业链的所有龙头，包括上游的锂矿（如天齐锂业）、中游的电池厂（宁德时代、亿纬锂能）和材料厂（恩捷股份）。

  • 优势： 风格清晰，不会出现风格漂移。费率通常较低，适合看好板块整体贝塔（Beta）行情的投资者。

  • 劣势： 无法剔除基本面变差的个股。例如，当上游碳酸锂价格暴跌时，指数中的矿企会拖累整体表现，而主动管理基金可能会提前减仓避险。

  3. 泛新能源汽车派

  代表基金： 工银新能源汽车混合（005939）等

  核心特点：

  这类基金视野更宽，不仅买电池，还买整车（如比亚迪、赛力斯）和零部件（如拓普集团）。

  • 优势： 风险分散。如果电池环节因为价格战利润受损，但整车环节因为销量大增而获利，这类基金能通过仓位调整来平衡收益。比如2025年，部分该类基金就重仓了赛力斯等整车股，享受到了华为智选车销量爆发的红利，这是纯电池基金无法做到的。

  • 劣势： 纯度不够。如果您只想投资“电池技术革命”（如固态电池），这类基金可能因为包含整车制造而分散了您的投资焦点。

  广发碳中和C（018419）深度透视

  • 业绩弹性： 2025年，随着储能需求的超预期，该基金展现了较好的反弹能力。例如在11月下旬的市场波动中，其单日净值曾逆势上涨1.44%，显示出选股层面的阿尔法（Alpha）能力。

  • C类份额特性： 代码018419是C类份额，没有申购费，但有销售服务费。这非常适合中短期波段操作（例如持有少于1年）。如果计划长期持有（超过1-2年），A类份额通常费率更划算。

  • 特点： 该基金是“发起式”基金，且规模相对较小（截至2025年三季度末规模约0.04亿元）。小微盘基金在应对巨额赎回时可能面临流动性冲击，但同时也具备“船小好掉头”的操作灵活性。

  如何选择？

  1. 如果是技术信仰者（坚信固态电池、储能是未来爆发点），且风险承受力高：

  ◦ 首选： 类似广发碳中和C（018419） 这样的主动管理型基金。

  ◦ 理由： 储能和固态电池的技术迭代快，需要专业的基金经理去甄别哪些公司是真龙头，哪些是“PPT造车”。郑澄然等深耕该领域的经理更具优势。

  2. 如果看好行业复苏，但不想纠结选股：

  ◦ 首选： 电池ETF。

  ◦ 理由： 简单直接，只要电池板块涨，您就不会踏空。

  3. 如果既想沾光电池，又怕波动太大：

  ◦ 首选： 泛新能源汽车基金（如工银新能源等）。

  ◦ 理由： 产业链覆盖更广，波动相对平滑。