ATFX港股：上市首日大涨近80%，毛戈平踏入资本市场新阶段

ATFX港股：12月10日，被称为港股国货高端美妆第一股的毛戈平化妆品股份有限公司（1318.HK）在香港联交所正式挂牌上市。首日港股股价大涨76.51%，报52.6港元/股，市值248亿港元。发行的股票获超额认购，逾700多倍，成为今年港股市场中冻结资金量最大的新股，凸显投资者对香港市场新上市股票的兴趣。

▲ATFX图

据招股书显示，根据弗若斯特沙利文的数据，前五大高端美妆品牌均为国际美妆品牌，按2023年零售额计算，前述品牌占据了32.1%的总市场份额，形成了相对集中的竞争格局。毛戈平是中国市场十大高端美妆集团中唯一的中国公司，按2023年零售额计排名第七，市场份额为1.8%。

毛戈平2021年至2023年收入分别为15.77亿元、18.29亿元、28.86亿元。其中2022和2023年营收同比增长16%和57.8%。2024年上半年收入为19.72亿元，同比增长近41%。

过去三年净利润分别为3.31亿元、3.52亿元以及6.63亿元，2022年和2023年分别同比增长6%以及88%。2024年上半年利润为4.93亿元，同比增长41%。招股书指出，过往净利润持续增长，主要由于销售MAOGEPING品牌产品产生的收入及毛利增加。

机构数据显示，作为国内上市美妆公司，毛戈平凭借高单价产品获得的营收，也让其一举跻身十强榜的第七名。即便在当前没那么景气的彩妆护肤品市场，毛戈平产品的价格依然在一路走高。截至今年上半年，毛戈平公司护肤产品均价高达347元，彩妆产品则为164元。相比之下，今年9月，中国化妆品零售总额同比下滑4.5%，已连续下滑4个月。前9个月，化妆品社零为3069亿元，同比下滑1%。

业内人士表示，毛戈平的价位稳住了其高端属性，而其在功效、设计、包装、渠道、消费体验等各种方面也维持住了相对高端的定位，即使是在大环境相对低迷、消费者愈发理性的背景下，毛戈平公司仍然有着很大的市场机会。

股价上市首日大涨，表明市场对其品牌价值和资产市场竞争力的认同，但在当前的消费市场和竞争环境中要持续站稳并进一步拓展中高端市场，对于毛戈平来说也是挑战，其营收增长主要靠高端消费用户的购买力以及品牌与创始人毛戈平个人IP高度捆绑都是顾虑所在。