当我们说财富管理时，到底在管理什么？

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大通全球 2020-06-17 17:36:59

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随着社会高速高效发展，中产阶级的队伍发展壮大，对财富管理的需求驱动了行业的发展。财富管理已有十余年的历史，它也渐渐融入渗透到个人、家庭、企业的方方面面，越来越多的人都将财富管理作为一门专业性强的学科，对它的讨论与学习是从未停歇的。当我们在说财富管理时，最基础的有两种服务，一是投资理财的资产配置建议；二是财富保全与传承的保障规划。

这两者的底层逻辑是什么？我们今天就为大家一一解答。

01. 投资理财的资产配置

在资产配置方面，可能最经典的名句就是：不要把鸡蛋放在一个篮子里。

但为什么不要放在一个篮子里呢？分散放的效果又如何呢？

首先，我们要了解，任何一个不确定性事件的发生其实都是概率分布。例如：当我们一次掷一个骰子，会有六个结果，每个出现的概率均为1/6。

假定我们的游戏规则是，掷出的点数加总除以最大点数，点数最大的前1/3可得押注金额+30%的收益，中间1/3可得押注金额+10%的收益，最小的1/3则为押注金额-30%的损失。

例如：

掷一颗骰子，点数为1，则1/6=0.16，损失-30%；

掷两颗骰子，点数为7，则7/12=0.58，可得+10%收益；

掷三颗骰子，点数为16，则16/18=0.88，可得+30%收益。

随着我们每次同时掷的骰子越多，概率分布开始出现变化：

开始时，出现每个点数的概率都是1/6，如果我们同时掷两个骰子，就会有11个结果，而这时，概率分布图的形态就发生了转变，出现了中间高两边低的情况。

如果我们同时掷三个骰子，就会有16个结果，概率分布图会进一步往中间的平均值收敛。

也就是说，当同时掷的骰子越多，落在最小1/3的概率越低，遭受-30%损失的概率也降低；同时，落在中间1/3的概率越大，也就是大概率我们能获得+10%的收益。

当然，这也意味我们获得最大1/3，+30%收益的概率也随之降低。

然而，行为金融学认为，在同一范围内，损失的痛苦要比赚钱带来的快乐强烈得多，所以这样的取舍对多数人来说，还是很值得的。

再回到为什么不要把鸡蛋放在同一个篮子里？

假定我们有10颗蛋与10个篮子，篮子掉地的概率是10%。我们可以选择全放在一个篮子，也可以每个篮子各放一颗蛋。

两种方法鸡蛋完好无损的平均概率都是90%，但全放一个篮子，会有10%的概率遭遇覆巢之下无完卵；分散放置，全毁的概率是10%的10次方，也就是仅有百亿分之一。

所以，为什么不放一个篮子？因为极端风险发生的概率变小了。

资产配置也是如此。

在投资组合中，我们选取彼此低相关、不相关、负相关的不同品种，进行多元化配置，平均收益并没有变化，但整体波动性收窄了，倘若一旦出现黑天鹅冲击，可能大部分品种亏损，但会有小部分受益，互相对冲抵消后，能将毁灭性打击造成致命亏损的概率大幅降低，这就是反脆弱中的杠铃策略，这就是资产配置的核心。

02. 财富保全与传承的保障规划

俗话说，打江山容易，守江山难，这句话放在财富管理上也同样适用。创造财富不易，保全财富更难。“君子生非异也，善假与物也”，善于借助工具是理财道路上明智的选择。财富管理的意义，是为了通过规避风险、合理配置资产，实现财富本身的保值、或者增值，让现有的钱发挥更大的价值。

因此，真正的财富保全是将人生所有的必然风险转移出去，避免因个人所承担风险而使自己经年所得、毕生所学被洗劫一空。2020年新冠病毒的爆发，使得风险转移的思路愈加清晰。

最后，我们发现，无论是“投资理财的资产配置建议”，还是“财富保全与传承的规划”，最终都有一个相同的指向——降低风险。那么，当我们说财富管理，我们到底在管理什么？

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标签：风险保值传承财富管理

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