“做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别。从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。”
——“全球资产配置之父”加里·布林森。
今年上半年，市场风格出现了分化，结构化行情带来了投资回报的同时，也带来了困扰：已持仓基金赚钱的投资者在考虑未来是否要下车，未买基金的客户在考虑是否要上车、要上哪趟车，大家都比较关注未来市场和风格将如何进一步演绎。
我们希望找到一种只赚不赔的投资方法，但市场涨涨跌跌，盘整和回撤是市场上涨不可或缺的组成部分，我们无法抓住市场每次向上主升浪的机会，赚到市场上所有的钱。
此时，我们或许应该淡化市场风格，坚守资产配置。
投资时等待机会比追逐趋势更重要，尤其在市场风格轮动是常态的股票市场。市场中出现风格轮动的主要原因有基本面因素和投资者心理两个方面。
1、基本面因素。股票市场素有宏观经济晴雨表之称，因此市场风格会受到宏观经济因素的影响。以GDP增长率为例，当名义GDP增长率提高时，中小盘股票的表现很可能优于大盘股。这是因为大多数中小盘的上市公司具有较高的经营杠杆和财务杠杆，对宏观经济环境更为敏感。2、投资者心理。当市场上某种风格走强时，由于“羊群效应”和从众心理，大量投资者会追逐该种风格的股票，从而使得这一风格延续强劲走势。然而，当某种风格持续一段时间以后，其市场估值的相对优势就会减弱，市场资金可能转而追逐另一种风格，导致风格轮动。想准确判断每次风格轮动很难，因为影响风格轮动的因素太多，包括宏观因素、估值水平、市场走势、投资者情绪等，这些因素在短期很难去把握，我们更多是通过“后视镜”去总结每次转换，“后视镜”看到的都是结果，而非原因，对于指导短期风格何时切换意义不大。而如果试图用过去的走势来预测未来的板块变化，那就是惯性思维在作祟。所以我们知道长期风格大概率会切换，但很难知道何时会切换，均衡配置资产是等待机会比追逐趋势不断加仓更重要。巴菲特曾说在投资时要找“万变中不变”的东西，这样能把风险降低，因为市场瞬息万变，我们要去坚守那些被历史证明长期有效的投资理念，如此才能在市场波动中沉淀长期收益。对于非专业的个人投资者来说，如果想要穿越波动的市场，至少要记住两点：一是坚守资产配置，二是坚守优质产品。首先，资产配置的主要优点之一是改善了投资组合的风险-回报平衡。投资市场风云涌变，资产配置会跟着变化而做出调整，这样才能适应形式的变化。比如当行情好的时候高收益产品能为投资者带来好的收益，而当市场低迷时稳定性产品可以抵御市场带来的应对各种变化。当然，没有人能够年复一年地准确预测每类资产和投资风格的表现，但是投资者却可以通过资产配置赚到与自己风险承受能力、时间目标、收益预期相匹配的钱。长期稳定的钱是通过认知以内的投资方法获取的，而短期的快钱大都是来源于认知以外的短期运气，不可持续且长期确定性低，投资者往往关注眼前的涨跌，追逐短期的趋势，最终结果却适得其反。因此，对投资者来说明智的做法应当是：在做出具体投资决定之前投入一定时间来选择合适的战略性资产配置。如果不知道或不确定什么是适合自己的资产配置，可以咨询专业的投资顾问，他们能够帮助投资者根据自己的目标、投资期限和风险承受能力来选择适宜的资产配置。其次，投资可以理解为放弃一种资产，获得另一种资产更多的未来现金流的折现值，未来能够长期创造良好现金流的企业是我们投资的优质标的，而能选出这些优质标的的基金产品则是优质产品，我们需要一直和优质产品为伍，由此可以穿越市场短期的波动，获取长期的胜率。对于个人投资者来说，投资要多做减法，找到一种正确的投资方法长期去坚持就可以。因为当市场上涨时，大家会放大利好的信息，而忽视潜在的利空；当市场下跌时，大家会放大悲观利空的信息，而忽视潜在的利好，所以投资不要和别人比收益，坚守纪律好过追逐趋势。
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