三件大事！深交所发布“创业大盘50”指数，该做何解读？

今天市场再度高位震荡，上证指数距离反弹新高仅一步之遥，但主力就是迟迟不发动进攻，昨天我们指出了目前制约指数再度上行的三大因素，总体说来，都是短期问题，随着我们的经济基本面好转，这些短期问题终将被攻克，我们对于市场走牛的底色判断不变，不建议大家在这个时候减仓，并且提醒大家，牛市中任何的调整都是洗盘，大家在牛市中做股票更需要定力，而这个定力的来源更多的还是源自于我们对所投资公司的了解，对估值的判断。

昨天晚间到今天，市场发生了不少大事，我们下面就来逐一解读：

1）国常会新定调！近期或出台针对中小银行定向降准。

这次国常会透露的新内容主要有以下两点：

①抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架，这或预示着近期会有针对中小银行的定向降准。

②推广债券融资支持工具，确保今年民营企业发债融资规模、金融机构发行小微企业专项金融债券规模均超过2018年水平。这是首次对这两类债券发行规模设定目标。

总体来说，这两件事的未达到的目的还是，确定进一步降低小微企业融资成本的措施，加大金融对实体经济的支持。

更重要的是“对中小银行定向降准”表露出ZY对于当前货币政策的态度，并非之前媒体猜测的流动性开始“收紧”，而是坚定、有序地向中小企业提供流动性支持保障，不搞大水漫灌，所以，对于流动性的问题，相当于给大家吃了一颗定心丸，利好市场情绪。

而另一方面，相较于今年初来说，现阶段的流动性出现一定的“收紧”也是正常现象，因为我们的经济数据已经开始出现好转，GJ也提出了“广义货币M2和社会融资规模增速要与GDP名义增速相匹配”，这句话具体什么意思，我们以后有机会再解释，简而言之，就是货币的供给是要和经济增速匹配，不会通过注水达到提振经济的目的。

2）网传国家发改委拟推“严禁各地出台新的汽车限购规定”。

近日，网上流传：国家发改委拟定了《进一步扩大汽车、家电、消费电子产品更新消费促进循环经济发展实施方案2019-2020年》征求意见稿》，该征求意见稿提出破除乘用车消费升级制度障碍。严禁各地出台新的汽车限购规定。已实施限购的地方2019年和2020年车牌增量指标数量在2018年的基础上分别增加50%、100%，取消对无车家庭购车的限制，对小客车更新指标的申请不得设置数量限制。

对此内容，国家发改委今天表示，正在了解相关情况，所有政策的出台都是经过反复论证、充分征求有关方面意见。

发改委并未否定意见内容，说明“意见征集”确有其事，最终的政策出台无非还是力度大小的问题，但我个人有个疑问，就北京这拥堵状况，你再给他增加50%、100%的车牌指标，很显然是不合理的，这个标准的提升一定是要建立在公共交通网络的进一步完善的基础上，而不是单一考虑汽车销量问题就盲目加指标。

而我个人认为，目前汽车销量下滑的本质原因还是居民负债过高与经济下滑导致居民可支配收入下降所致，所以，要解决这个问题唯一的办法就是复苏经济，其他的优惠政策能起到一定效果，但不会根本性地解决这个问题。

但对于车企来说聊胜于无，但我对此更悲观一些，但我觉得这对汽车行业来说也是好事，不景气的年景就是一个优胜劣汰的过程，经过这轮洗牌，我们的龙头车企的质量将会进一步提升。

3）深交所：4月18日发布创业板大盘指数

为反映创业板市场基本面良好、流动强的大市值股票的整体表现，丰富指数化投资标的，深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司定于2019年4月18日发布创业板大盘指数。

创业板大盘指数从深交所创业板上市公司中剔除基本面和股票流动性差、质押和商誉占比高的公司，按总市值由大到小排序，选取50家公司作为样本股。指数采用自由流通市值加权，于每年6月、12月的第二个星期五的下一个交易日进行样本股定期调整。

创业板大盘指数包括纯价格指数和全收益指数，纯价格指数通过深交所行情系统发布实时行情数据，全收益指数通过国证指数网发布收盘行情数据。

相信一直看我文章的朋友的很快就能反应过来，为什么深交所要搞这个创业大盘指数，理由只有一个，泡沫股太多了，现在已经影响到创业板指数上行了。

其实这件事的初衷应该是在目前创业板指数的基础上优化，但是你很快会发现，真正估值合理的创业板公司也就几十家，所以，创业大盘可以说是对创业板指数“放弃治疗”的结果。

但我个人认为，创业板指数一定还是进行优化的，否则创业大盘指数就是一个面子工程，是一个“失真”的指数，而对于创业板指数的优化不是表面工程，需要做到以下几点：

①注册制的推行，减少新股发行溢价，让还处于成长期的优质公司加入到指数的行列，为指数提供上行动能；

②退市制的完善，泡沫股、垃圾股及时地剔除出指数，甚至是退市，让资本市场形成良性循环，上市公司的质地就是要经得起推敲的；

③提升指数管理水平，指数管理需要对公司估值水平敏感，能够纳入指数的标的一定是估值合理的标的，而非股价已经泡沫的标的，这个情况在目前的指数管理中屡见不鲜。

以上就是我们对这两天三件大事的解读，总体来说还是偏利好的，但现在指数上行缺的不是利好而是时间，多一些耐心，相信你的收益表现会更好。

好了，今天就说这么多，大家记得点“在看”，下课！

最后附上A股中期值得重点关注的行业：

1、医药业。关注被错杀的医药股，以低位滞涨，小而美为主，高位白马规避；2、食品业。以低位滞涨，小而美为主，高位白马规避；3、银行业；4、保险业。（详细解读参考1月19日文章《2019年A股重点行业板块中期投资逻辑分析（完整版）》）

2019宏观层面分析经典：《2019成为牛市起点的四大逻辑！》

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