刚刚，政治局会议“定调”之后，中金所又送出了大利好！

昨天中央政治局开会，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作，对当前经济形势、货币政策、楼市、股市等多个方面进行了总结和部署，我挑一些重点跟大家做一个分享解读：

1）会议对当前经济状况做出了评价：主要宏观经济指标保持在合理区间，市场信心明显提升，新旧动能转换加快实施，改革开放继续有力推进，一季度经济运行总体平稳、好于预期，开局良好。

看得出来，GC对于一季度的经济复苏状况还是感到满意的，“好于预期”同样是我个人的一个感受，说实话，对于今年的经济形势判断我们预判了会触底反弹，但是在三月份就初步实现这一目标，确实是超预期了，这也是对我们开年以来实施的一系列货币政策、财政政策的肯定，说明我们当前的改革之路走对了，接下来就是继续沿着既定方向执行落实；

2）会议强调：注重以供给侧结构性改革的办法稳需求，坚持结构性去杠杆，在推动高质量发展中防范化解风险，坚决打好三大攻坚战。

我们现在针对各行各业的大方针就是“供给侧改革”，看上去这好像是非市场化的宏观调控手段，但其实并非如此，我对此的理解其实是行业规范化改革，这个其实和我们在金融市场经历的是一个道理，现在的供给侧改革打掉的都是落后产能，这些产能是对社会有危害的，比如养猪行业在过去农户散养是正常现象，但是这也带来了猪肉的安全问题，现在养猪必须办证，必须规范化，这是对食品安全的保证，只要你是符合标准的产能，GJ是不会进行限制的，只能说，我们目前各行各业所处的水平都还是比较初阶的阶段，现在我们已经足够有能力向产业升级的目标迈进。

另外，结构性去杠杆这个已经很久没提了，现在重新提出来，是对近期杠杆率抬头的一个警示，但是大家也没必要过度解读，注意是“结构性”去杠杆，具体来说，一方面是在地方政府和企业特别是国有企业杠杆率的下降；另一个方面是居民部门杠杆率的下降，这个主要就是房贷问题；当然最近又开始冒头的非法场外配资也是重点打击对象。

但是总体来看，这对于资本市场的平稳运行是好事，牛市并不一定就是需要杠杆来实现，扎实的基本面好转是更健康的上涨方式，也是慢牛的基础。

3）宏观政策要立足于推动高质量发展，更加注重质的提升，更加注重激发市场活力，积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要松紧适度。

这个定调也非常明确，财政政策要加力提效，也就是各种降税费还要加力，并且要落实到位，切实让相关部门受益，而货币政策用了“稳健”的限定词，再加上“松紧适度”，也就是强调稳中要有灵活度，随着近期经济基本面数据的回暖，很多人开始对流动性收紧表示担心，那么“松紧适度”这几个字可以让你放心，另外，我还想强调的是，大水漫灌对经济并不是真的好，即便当前见效明显，那也是后患无穷，现在GJ不会再走4万亿的老路，所以，货币政策一定是“稳健”的，这个没什么毛病；

4）要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实好一城一策、因城施策、城市政府主体责任的长效调控机制。要以关键制度创新促进资本市场健康发展，科创板要真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制。

这两句话对炒股的人来说可谓是GC给的“定心丸”，在楼市回暖之际，GC及时出面定调“房住不炒”，表现出了极强的改革定力，坚决不让投资性资金回流楼市，就是要引导资金往创新产业、往科技产业流，这也就是科创板、注册制的作用所在。

所以，资本市场的发展在未来一定是优于楼市的，楼市资金转战股市将会是未来较长期的发展趋势，这个过程不会太快，主要是住房市场里面刚需和改善性需求还太大，但是投资性资金一定是开始选择逃离了。

以上就是我对这次会议的要点解读，可以说GC是非常及时地回答了市场的困惑，也表达了GC坚定的改革决心，从大的方向上看，未来股市一定是我们资产增值的首选标的。

另外一个重要消息是：

昨天下午，中国金融期货交易所（中金所）宣布，经中国证监会同意，进一步调整股指期货交易安排。这是2019年以来股指期货交易规则首次改动，也是2015年股市异常波动之后，为恢复常态化交易所作的第四次调整。

调整共包括三个方面：

1）自2019年4月22日结算时起，将中证500股指期货交易保证金标准调整为12%；

2）自2019年4月22日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约500手，套期保值交易开仓数量不受此限；

3）自2019年4月22日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点四五。

对期指的松绑可谓是巨大利好，尤其有利于长线资金进入股市，打比方说，如果没有期指，那么在股市运行到6000点的时候，资金为了规避风险只能选择卖出股票，这个对于股票市场所产生的抛压是巨大的，很多即便是希望长线持股的资金也会为了避险而减仓，从而使指数被打压到了一个更低的点位，不利于市场的情绪的恢复。

而如果期指能够正常发挥作用，那么股市的长线资金在预判到风险的时候，就可以继续持股，并同时做空期指来对冲风险，这样股市的波动就会大幅减小，更有利于市场信心的重建，也是为慢牛打下基础。

而且这对于国外的成熟资本来说，这也给他们进入中国提供了一个更充分的理由，虽然我们现在对外资的开放步伐很大，但是如果这些配套设施不完善，那么外资也很难进入市场参与投资，现在股票市场最重要的一个配套期指能够正常发挥作用，那么A股市场对外资的吸引力将会更大。

好了，今天就说这么多，大家记得点“在看”，下课！

最后附上A股中期值得重点关注的行业：

1、医药业。关注被错杀的医药股，以低位滞涨，小而美为主，高位白马规避；2、食品业。以低位滞涨，小而美为主，高位白马规避；3、银行业；4、保险业。（详细解读参考1月19日文章《2019年A股重点行业板块中期投资逻辑分析（完整版）》）

2019宏观层面分析经典：《2019成为牛市起点的四大逻辑！》

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