刚刚，央行确定县域农商行降准方案！

今天，市场在昨天小V的基础上开启反弹模式，依旧延续2800-3000点箱体震荡的格局，盘面上以稀土为首的有色、银行、通信、机械以及医药、家电、酿酒等白马板块涨幅居前，整体市场行情还是两条主线，一个是游资主导的热点炒作行情，一个是以国内机构主导的绩优白马行情，盘面能聊的点不多，但实际上这几天市场之外发生了太多的事，今天我就来谈谈我对近期一些事件的看法。

1）这家原本知名度就很高的公司，这下彻底成了“英雄”，配上多少的赞誉都不为过，要知道，要在科技行业保持持续的领先优势是非常不容易的，几年前看似坚不可摧的苹果，现在也进入了增长瓶颈，科技行业就是这样一个残酷的行业，只要科技还在进步，这些科技企业就永远没有安稳的日子，所以，也正是基于这样的紧迫感，这家公司很早就未雨绸缪地储备了诸多先进技术，以至于能够在5G领域以及芯片领域获得较大的领先优势，但是我们在欢呼的同时容易过度乐观，但我相信这家公司心里是清楚的，成功需要天时地利人和，这一次的成功，只能证明上一次的押宝对了，但谁都无法保证下一次的成功，这里面变数太大。

但是，至少我们应该看明白一点，一家公司具备核心技术是一件多么关键的事，不少投资者拿A股另一家看似“同类型”的公司与这家公司相提并论，在我看来，两者是有巨大差异的，是否掌握核心技术不光是决定企业的发展，更决定企业的生死，作为经营难度更大的科技公司，这点尤为重要，但是，很多投资者并没有意识到这个问题。

这也是在我看来，A股值得投资的科技企业并不多的原因，因为科技企业经营的难度更大，所以，对它的条件应当更为苛刻，比如作为市场龙头，传统行业可能20%的市场第一占有率就能达到一个初步合格的标准，而放到科技企业，这个占比至少要到70%才能让我放心。

所以，你看巴菲特投资的科技公司无一例外都是行业的绝对龙头，无论是苹果、还是亚马逊，但尽管如此，我认为在科技行业没有人敢自信满满地说下一个10年我依旧能够活得很好。

2）对于稀土板块，我认为这里面还是情绪占了主导，不排除短时间会继续发酵的可能性，但是从客观的角度来说，风险还是有的，且不可控性非常大，在我看来，世界宏观环境最终还是会回归到理性的轨道，所以，我们做投资也应该以理性为出发点，什么是投资的理性？就是以扎实的企业经营数据增长为基础去做投资。

但是从另一个角度来说，概念炒作是我们检验市场热度的一个参考指标，一个板块超10股涨停，且多数创出反弹新高，成交量也相继放大，说明市场资金的活跃度还是非常高的，也说明现在市场在2800一带的支撑较为强劲。

3）今天银行板块基本都收复昨天的跌幅了，其实昨天的下跌理由还是蛮充分的，因为后续确实有很多事情不好说，风险还是存在的，但是今天立马有资金进入，还是说明了上面我说的，现在市场其实热度还是比较高的，你要是从熊市过来，看到现在这个局面你就知道有多好了，所以，我对现在的行情我真的想悲观都悲观不起来。

4）今天看到一个数据，5月以来，公募基金整体仓位小幅上升。5月初，在全部3134只持有股票的基金中，股票投资比例为59.27%，5月17日升至59.71%，上升0.44个百分点。

从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为87.54%，相比月初上升0.96个百分点；混合型基金中，偏股混合型基金仓位上升1.67个百分点，至82.26%。

这个数据印证我们之前的观点，即在目前外资持续流出的背景下，是内资机构对行情的稳定起到了决定性作用，这在我看来是内资的进步，直到今天北向资金已经连续将近半个月呈持续流出的态势，我相信这次会大概率证明外资的选择是错误的。

5）刚刚，中国人民银行发布关于下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率的通知。通知表示，为贯彻落实国务院常务会议要求，建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架，促进降低小微企业融资成本，中国人民银行决定下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率至农村信用社档次，分三次调整到位。

虽然我们目前实施的是稳定的货币政策，但是其实一直在有的放矢地进行特定领域的流动性调节，为的就是不走大水漫灌的老路，相对而言，经济复苏的时间会拉长一些，但是我相信经历过4万亿的人都不会希望历史重演，花时间，花精力，把事情一步步做扎实做好，就像我们第一点提到的那家公司一样，它默默耕耘10多年你没看到，你只看到它闪光的时点。

所以，我觉得这家公司给我们投资人最大的启示就是，戒骄戒躁，踏踏实实做公司基本面研究，耐住寂寞，在市场不被看好的时候坚定持有优质公司股权，相信，时间会给我们丰厚的回报。

好了，今天就说这么多，大家记得关注、点赞，下课！

最后附上A股中期值得重点关注的行业：

1、医药业。关注被错杀的医药股，以低位滞涨，小而美为主，高位白马规避；2、食品业。以低位滞涨，小而美为主，高位白马规避；3、银行业；4、保险业。（详细解读参考1月19日文章《2019年A股重点行业板块中期投资逻辑分析（完整版）》）

2019宏观层面分析经典：《2019成为牛市起点的四大逻辑！》

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