离岸人民币创去年来最低！市场已经过度悲观？

今天，离岸人民币对美元汇率临近午盘时段大幅下跌。

北京时间10:40左右，离岸人民币对美元汇率显著走低，随后跌幅扩大，连续跌破6.94、6.95关口。至16:00，离岸人民币跌幅进一步加大，一度跌破6.96关口，触及6.9624，创2018年11月以来新低，日内跌近400点，跌幅至少为5月31日以来最大。

与此同时，易纲今天发表观点称，如果宏观不确定性升级，中国有足够的政策空间来应对，包括调整利率和存款准备金率。他还说，非常有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。“我们有很大的空间，”易纲在北京接受彭博独家专访时称，“如果事态恶化，我们的货币政策将有效应对，我们在利率、存款准备金率上有充足的空间。”不过，易纲表示，目前，中国的利率处于相对合适的水平。

时隔半年时间，人民币再度来到7的附近，由于今天是端午节，在岸汇市因端午假期“不营业”，更多反映国际投资者预期的离岸人民币汇率掀起波澜，出现短线急贬。

这个在我看来主要原因有两点：

1）周四A股各大指数走弱，创业板指数再度出现破位，某种程度反应了人民对未来经济的悲观预期；

2）全球经济增速放缓，降息潮逐步蔓延，印度昨天宣布降息25个基点，已经是年内第三次降息，市场对中国的降息预期也会相应提升，从而导致人民币汇率走弱。

但是，这种担忧在我看来有些杞人忧天，就算全球经济进入衰退，这里面最不该担心的就是中国经济，我简单列举三点原因：

1）我们一直在推进积极的财政政策，为各个国家鼓励类型企业降税费，提升企业活力，另一方面，我们的货币政策虽然是稳健的，但是我们依旧有很多货币调节工具来保证局部流动的充裕，此外，我们“在利率、存款准备金率上有充足的空间”，这是易纲的表态；

2）我们本周已经开始发放5G牌照，比之前预计的10月份大幅提前，很快我们将迎来一轮5G基建布局，并且由于我们在5G方面的领先，这次5G浪潮我们有望第一次成为食物链顶端的“收割者”，考虑到我们技术精度问题，我们不会吃下整块蛋糕，但我估计6-7成问题是不大的，所以，在目前全球唯一技术突破风口，我们优势是最大的，我们的经济也将从中受益最多；

3）还是要提到我们非常有远见的战略“一带一路”，美国走向保守，我们却在开放，而且“一带一路”这件事只有我们能够去牵头完成，最近中俄元首会晤，继续取得重大突破，在世界经济整体增长放缓的背景下，我们主动出击建立联系，挖掘需求，是对全球经济最大的贡献，相应的，我们的经济也将受益其中。

以上三点，是我们依托独有的优势，面对经济下滑采取的因地制宜、因时制宜的应对措施，是其他国家所不具备的，所以，我们的经济从本质上来说是具有“反脆弱”性的，什么是“反脆弱”性，即波动将使之受益。

但是，市场就是这样，她极少的时间是在合理区间运行，大多数的时间不是反应过度，就是在反应过度的路上，我们需要耐心，需要相信常识，需要把握我们能把握的东西。

好了，今天就说这么多，大过节坚持写文不易，大家记得关注、点赞，下课！

最后附上A股中期值得重点关注的行业：

1、医药业。关注被错杀的医药股，以低位滞涨，小而美为主，高位白马规避；2、食品业。以低位滞涨，小而美为主，高位白马规避；3、银行业；4、保险业。（详细解读参考1月19日文章《2019年A股重点行业板块中期投资逻辑分析（完整版）》）

2019宏观层面分析经典：《2019成为牛市起点的四大逻辑！》

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