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央妈释放宽松信号!牛市回来了?

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海边的黄老板海边的黄老板 2021-11-22 21:17:06 4423
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今天创业板大涨2.54%,再创反弹新高,之前我们就说过,单从技术面来说,创业板当前的形态其实是比较标准的“牛市”形态。 

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当然,技术面不会成为我们研判的核心,我们最近关注到流动性再度边际宽松的可能性,总结起来有几点:


1)大宗商品价格极大程度回落,普遍跌至今年6月份水平,这给货币ZC流出了空间;

2)临近年末,10月份PMI仍位于荣枯线下方,后两个月有必要一定程度加大“刺激”力度,确保全年经济增长目标完成;

3)央行最新的三季度报告,强调“增强信贷总量增长的稳定性”,删除了二季度“管好货币总闸 门”的表述,传递边际放松信号。


以上原因的存在是今天市场走强的核心原因,即流动性边际宽松预期再度回归,但是我需要强调的一点是,本轮流动性边际宽松力度将弱于7月份全面降准,更多是定向释放流动性,结构性释放流动性。


另一方面,由于美联储Taper已经启动,所以其实全球流动性的大趋势是边际收紧的状态,国内市场处于“外收内放”的状态,会受到两股力量影响,这也使得流动性的预期不确定性增加。


所以,我们之前也说过了,对于当前市场我们的态度是谨慎乐观,即便是在今天如此情绪高涨的行情中,核心资产创新高的也不多见,仅有宁德时代一家,而锂电池方向我们认为也基本是基本面推动为主,资金拔估值的成分不多。


关于行情就说这么多,下面聊一个我最近看到的一个有意思的现象。


就是现在很多人在说一个词语叫“持股体验”,持股体验的好坏也成了投资标准之一。


这在我看来是一件非常荒谬的事,我思考了一下,为什么大家现在开始追求所谓的“持股体验”,发现这是从互联网思维里面来的。


我们知道互联网公司的产品非常追求“用户体验”,希望通过产品的不断优化迭代去不断满足“用户体验”,某种程度上用户被“巨婴”化,对于舒适感的追求大幅提升。


这种思维迁移到投资上,自然有了所谓的“持股体验”,可是你仔细去想想,真的有所谓“持股体验”非常好的投资吗?


我们以两只大牛股为例,一个是茅台,一个是爱尔,你会发现,如果你在我图中的箭头处买入的话,你经历的“持股体验”将会是非常糟糕的。 

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所以,即便是超级牛股,你也很可能因为一些时间段糟糕的“持股体验”,而与最终的高收益失之交臂。


说这件事就是想告诉大家,追求所谓的“持股体验”是徒劳的,是惰性的表现,以此为投资的目标很可能让你连10%的调整都无法承受,最终的结果就是与潜在的高收益失之交臂。


对于大多数股票,95%基本都是下跌或者横盘,只有5%的时间是上涨的,所以,“持股体验”差应该是投资中的大概率事件,刻意追求5%的“持股体验”和赌博无异。


而我们投资真正要关注的是企业内在价值能否持续提升,如果答案是肯定的,“持股体验”差又怎么会成为我们改变策略的原因呢?


对于市场的一些流行观点,我们应该以审慎的态度去接纳,凡事思其根本,这就是所谓的“第一性原理”,希望我今天说的能给大家一些思考。


好了,今天就说这么多,有问题留言吧!记得点“在看”,下课!


以下为市场评估表!


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