首页 手机网 财经号下载
入驻财经号 登录 客服 |
首页> 股票> 正文

大佬暴亏40%!

财经号APP
海边的黄老板海边的黄老板 2022-05-17 17:42:53 7380
分享到:

图片




正文:



首先,今天市场整体保持震荡反弹态势,这个一方面还是基于我们判断的震荡市大框架,另一方面,随着yq数据持续好转,经济复苏预期增强,市场有望迎来一波修复性行情。 

图片

今天整车板块爆发,就是在修复近一两个月,sh汽车相关产业链受阻的状况。


其次,如我们所预期的,具备性价比的方向会有更好的表现,我们重点关注的比亚迪,今天再现强势上涨。


有朋友可能会说,比亚迪今天才涨5个点,长城都涨停了。


这个对比就太短视了,我们拿今年的收益率来看,比亚迪今年目前为止已经盈利5个点,而长城今年收益率是-34%,孰强孰弱一目了然。


消息面,昨晚,比亚迪的高端合资品牌腾势,推出的MPV D9开启预定,30分钟点单超3000+台,大幅好于同类车型岚图梦想家。


比亚迪凭借DM-i混动技术+e平台3.0救活了腾势这个品牌。

图片

以上就是当前市场的情况,随着yq逐步得到控制,经济基本面逐步复苏,这信心不仅是对实体而言,也是对市场而言的,还是我们之前说的,只要我们能够做好自己的事,外界对我们的扰动存在,但不会主要矛盾。


而当我们能够做好自己的事的时候,市场就会回归到一个相对的稳定的震荡格局中去,这时候,我们关注的一些具备性价比标的就有比较好的表现机会了。


基于我们今年既定的策略,我们的实盘也取得了不错的成绩,目前亏损已经收窄至3-4%,完成今年不亏的目标应该问题不大。


说到实盘,最近我也是看了下李杰的《临时沟通信》(这是在他的基金今年亏了40%的背景下写下的),一些感想跟大家分享一下。


其实这封信我原本没打算看的,但也主要是为了给文章增加一些素材所以看了,其实到我目前这个阶段,我认为真正有用的观点还是来自巴菲特和芒格,他们给我的启发最大,国内真正好的投资人说实话不多,长时间看下来,可能也就段永平功力最深了。


倒不是说我看不起谁,我只是觉得国内真正做价值投资的人是非常少的,绝大多数都是打着夹头旗号“偷鸡摸狗”的,还有一部分人是自以为是夹头,这就是对价值投资的理解还不到位。


李杰的书我没看过,但很多看了的人都说好,我没看过就不发表观点了,就谈谈这封我看了的信吧。


首先,李杰的投资生涯只有14年,这个是让我非常惊讶的,如果从25岁开始投资,14年也就39岁,不到40岁,按芒格的标准,不与40岁以下的投资人打交道,这个标准都没达到。


当然,不是说这是一个硬性指标,但我还是认为14年的投资生涯确实也偏短,有很多东西是人生阅历无法取代的,需要通过时间去沉淀、积累。


比如文章中谈到的,今年是他第一次经历40%以上的回撤,当然你可以说他之前做的确实还不错,但是没有经历过腰斩的投资人生是不完整的,我个人早期大概经历过2-3次腰斩,当然也可能是我悟性低,但是这也让我对安全边际有更深的感悟,并且如果再发生类似情况,我的心理承受能力相对于没经历过人肯定会好很多。

图片

而如果你是在帮别人管钱的职业生涯里首次出现腰斩问题,那么这个压力将会巨大的,可能把人击垮,导致不理性的操作。


其次,李杰阐述了自己的仓位管理理念,弱化仓位管理,只在市场明显高估时大幅减仓,大部分时间高仓位、满仓度过。


这个操作方式和我也差不多,但是我会动态评估持仓估值水平,保证较大仓位是处于相对低估,或者合理估值区间的标的,尽可能减少风险的暴露。


去年李杰基金的重仓标的海康威视PE高达45倍左右,对于一家20%增速预期的公司明显偏高了,而且要知道的是,海康这类to B制造业公司,周期性还是比较强的,所以,周期性+高估值就是减仓的信号,而且这个减仓幅度还不能小,因为你是周期类公司,如果是to C消费类,减仓幅度可以降低。 

图片

再次,接下来,文章阐述了海康遭遇制裁的问题,导致股价大幅下跌,这个是预料之外的事,确实作为投资人遇到了这样的黑天鹅是非常郁闷的,针对这个问题,我的看法是:


1)尽量在筛选标的之前,就把这些不可控因素做一个评估,这种涉及国家安全的安防类公司不可能不去考虑这个问题,显然在风控上做的还是不足,考虑了这个问题,那么就要在仓位上做控制,作为重仓持有显然是有些问题的;


2)还是回到我们前面说的,周期性公司在高估值阶段一定要做减仓操作,否则就会陷入逆周期的亏损之中;


3)敬畏市场,市场不确定性太多,黑天鹅可能随时降临,我们心态上一定要有提前的准备,其次,我们需要评估黑天鹅是否会影响到公司的长期发展,如果是坚决止损,如果不是,那就熬。


还有,这篇文章谈到了一个持仓逻辑,就是根据历史PE评估,处于相对低位的选择持有,这个评估办法绝大多数时间没有问题,但是当行业发生转折的时候可能就不灵了,比如房地产,你看估值15倍已经是历史低位了,但没想到的是,房地产行业未来的估值中枢是要下移的,所以现在底可能到10倍以内了。


我看了下李杰的持仓标的,目前来说还不存在这个问题,所以他的持仓逻辑基本是对的。


总体来说,我认为李杰遇到的也就是一个阶段性困难,因为整体持仓还是相对靠谱的,所以长期来看应该问题不大,主要问题就是,对于周期性行业的阶段性仓位调整不足,你要说你弱化仓位管理,那么你就不要以周期性标的作为重仓,既然以周期性标的作重仓,那么必须要仓位管理。


好了,今天就说这么多,有问题留言吧!记得点“在看”,下课!


以下为市场评估表:


图片



展开全文k

财经号声明: 本文由入驻中金在线财经号平台的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表中金在线立场。仅供读者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。同时提醒网友提高风险意识,请勿私下汇款给自媒体作者,避免造成金钱损失,风险自负。如有文章和图片作品版权及其他问题,请联系本站。

17条评论 网友评论文明上网,理性发言

中金登录 微博登录 QQ登录

    查看更多评论

    举报此人

    X
    确认
    取消

    热门视频换一批

    温馨提示

    由于您的浏览器非微信客户端浏览器,无法继续支付,如需支付,请于微信中打开链接付款。(点击复制--打开微信--选择”自己“或”文件传输助手“--粘贴链接--打开后付款)

    或关注微信公众号<中金在线>底部菜单”名博看市“,搜索您要的作者名称或文章名称。给您带来的不便尽请谅解!感谢您的支持!

    复制链接

    鲜花打赏 X

    可用金币:0

    总支付金额:0

    您还需要支付0
    我已阅读《增值服务协议》
    确认打赏

    1鲜花=0.1元人民币=1金币    打赏无悔,概不退款

    举报文章问题 X
    参考地址

    其他问题,我要吐槽

    确定

    温馨提示

    前往财经号APP听深入解析

    取消 确认