哈啰，等待下一场蜕变

  作者：Evin

  编辑：刘致呈

  审核：徐徐

  出品：互联网江湖

  一个多月内连翻三次车，谁的锅？

  最近，上海广播电视台旗下“看看新闻 Knews”栏目的一则曝光，引起了不少人的关注。

  哈啰“臻有钱”平台贷款，在消费者还款时以担保费、服务费等名义收取了额外的费用，“使得还款的实际利率超过了24%的司法保护线，有的甚至贴近或超过了年利率36%的高利贷红线。”

  并且，在消费者们表示要举报到相关部门时，哈啰客服还直接回应称：“您爱咋举报咋举报，我看能咋的我。”

  讲真的，哈啰这个表现属实是让人有点看不懂了。

  去年10月实施的“助贷新规”就已经明确要求，所有增信服务费必须算进综合融资成本，通过助贷平台借的钱，综合利率不能超过24%。

  今年3月份发布的“个贷新规”也提到，助贷平台不得以任何名义向借款人额外收费。

  怎么现在哈啰“臻有钱”部门还没有反应过来？

  而且就算不说前段时间国家金融监管总局对携程旅行、同程旅行等出行平台，以及对分期乐、奇富借条等借贷平台们的密集约谈。

  单看最近一个多月，哈啰先是在315被点名租赁电动车存在违规解码提速等问题，接着又在4月初因违规超量投放共享单车，且拒不改正被北京市交通运输执法总队立案调查……

  连续翻车之下，哈啰在合规治理方面，理应要比其他人更敏感一些才对。

  但如今怎么还是给人一种四处漏风的既视感？

  合规不是“绊脚石”，哈啰“臻有钱”们该转型了

  从看看新闻Knews等官媒披露的信息来看，此次哈啰“臻有钱”至少踩中了两条监管红线：

  一是在将增信服务费计入借款人的融资成本时，部分综合利率超过了规定的24%。

  就像曝光中提到的那样，天津的石先生在哈啰借了一万九，分12期还，最后总共要还将近两万两千九百六十元。算下来，年利率超过了36%。

  光担保费和担保咨询费这两项，加起来就占了本金的将近30%。

  “担保费收了17.48%，担保咨询服务费又收了12%。”

  二是没有明确公示担保费等项目。并且在媒体亲测借款流程中还发现，光是“提额”这一个环节，就需要借款人一键授权同意大约34份折叠起来的协议。这些协议里还包含了个人敏感信息的授权。

  对此，有律师就明确表示“这肯定是违规违法的。《民法典》第496条明确规定，没有提示说明的格式收费条款，原则上可以不视为合同内容，双方都无需遵守和履行。”

  说实话，这些问题对于一个在互联网金融助贷领域摸爬滚打了6年之久的老玩家来说，是非常不应该的。

  毕竟，从去年10月助贷新规的落地实施，到今年1月《金融机构个人消费类贷款催收工作指引（试行）》的发布施行，再到3月发布《个人贷款综合融资成本规定》，要求贷款人向借款人展示综合融资成本明示表，清晰披露个人贷款息费成本，解决息费信息披露不规范、不透明问题。

  监管层引导的方向一直都很明确：一就是遏制行业野蛮生长，通过明确业务边界、统一合规标准，从而倒逼行业走向合规经营的良性发展轨道。

  二是强化消费者权益保护、统一息费披露标准、规范催收行为，从源头遏制住对弱势消费者的权益侵害，守住金融服务的民生底线。

  三是规范融资成本定价，推动降低居民融资成本，助力提振社会经济消费……

  但现在，哈啰为什么还是翻了车呢？

  有两种猜测：

  一种可能是，过去哈啰扩张的业务领域太多，而创始人杨磊、李开逐们又过于注重向前开拓，以至于后方的内部管理能力有些跟不上来。

  要知道，从2016年诞生到现在，哈啰的业务板块就已经覆盖了共享两轮（单车+电动车）、顺风车与聚合打车、租电动车与换电业务、金融服务，以及Robotaxi等多个领域。

  特别是Robotaxi,从去年宣布启动项目到正式落地运营，哈啰前后只用了不到3个月的时间。

  而且在去年9月，哈啰CEO杨磊还曾向媒体表示，2026年，Robotaxi低于1万辆的平台将掉队。

  这么一来，布局本就慢了一步的哈啰Robotaxi，是不是就要占据杨磊们更多的时间和精力去追赶超越？

  那么相对的，在其他业务和内部管理方面，哈啰的注意力是不是就要稍微薄弱一些？甚至于在合规方面都掉了链子？

  另一种可能就是主观上的“铤而走险”了。

  因为一旦按照去年10月实施的“助贷新规”利率，哈啰“臻有钱”的盈利能力恐怕立马就会下一个台阶。

  而遗憾的是，现在哈啰的业务布局虽多，但赚钱的却不多，同时还有一个花钱的“无底洞”。

  最核心的共享单车业务，从兴起至今，整个行业一直都深陷在亏损的泥潭中，难以自拔。

  以至于2019年上线的哈啰顺风车反倒成了集团的“赚钱利器”：按去年2月份哈啰高级副总裁江涛的说法，哈啰顺风车业务从上线第一年开始就一直是盈利状态，“我们没有亏过一分钱。”

  至于剩下还有赚钱能力的，可能就是以臻有钱为代表的金融业务等板块了。

  可无论怎样，在Robotaxi这个充满想象力，但也需要持续砸钱的重资产业务面前，哈啰也很难说毫无压力。

  或许正因如此，“臻有钱”才选择了铤而走险……

  顺着这个逻辑看，哈啰臻有钱们似乎是把合规当成了拖累、绊脚石，但其实放到实际经营中，合规可能才是未来哈啰们的业绩压舱石。

  理由很简单，现在哈啰臻有钱似乎只有一张融资担保牌照，本身在互联网助贷市场中的竞争力就稍显不足，更不用说现在监管还要求银行建立助贷合作“白名单”机。那么一旦哈啰顶风作案被查，会不会直接被监管和银行合作机构无限期暂停助贷服务？

  此外从赚钱的角度看，监管收紧只是意味着不能像过去那样靠着灰色经济“胡吃海喝”了，而变成了细水长流式的运营式增长。

  比如虽然单个用户的综合利率不能做高，但平台还可以通过运营服务提高客户们的“复借率”，以及扩大平台流量影响力，从而重新拉动贷款规模的增长。

  所以对哈啰们来说，现在到底是要一时赚的盆满钵满，还是细水长流的增长，又或是直接被堵上所有想象力？

  答案，其实已经很明显了。

  向管理要“安全感”，杨磊们该出招了？

  从臻有钱踩红线，到哈啰共享单车违规超量投放，再到租赁电动车被315点名，一个多月内连续三大业务板块“翻车”，这几乎已经很难再用运气差，或某个业务线偶然“掉链子”所能解释清的了，而更像是整个公司治理体系发出的系统性预警。

  所以接下来，哈啰和杨磊们的当务之急，可能就是要打好运营管理牌了。

  毕竟，一方面对臻有钱们来说，金融新规也并非“一刀切”式的整治，而是在短期主打“全面规范、从严监管”，对所有不合规行为集中整治；长期引导行业回归本源，实现合规化转型。

  就像此前中信证券研报指出的那样，网贷行业平台数量从2017年高峰期约5970家，经多年强监管出清，至2026年仅剩80—100家持牌合规机构，无牌与不合规中小平台批量退出，集中度持续提升。

  但由于金融助贷的需求不会消失，互联网场景金融的普惠价值也不可否认，所以在高集中度下，只要哈啰们不被监管提前洗牌，未来也并非不能找到一些新的结构性增长机会。

  比如在合规利率下，掌握核心流量入口优势的互联网助贷平台们，是不是可以和银行重新划分价值蛋糕？以及尝试联手向B端小微企业贷款领域发力？

  此外，天塌了，还有个儿高的先顶着。

  随着助贷业务进入缩量期，头部的信也科技、乐信等助贷机构们也在积极寻找破局之道，比如出海就是一个重要的探索方向。

  有媒体和天眼查APP数据显示，2025年末，信也科技国际注册用户达5210万，同比增长45.9%，累计借款用户1170万，同比增长67.1%。2025年全年交易量140亿元，同比增长38.6%，整体表现非常不错。

  而这方面，哈啰金融出海也是有很大优势的。

  因为得益于共享单车等业务的海外先发布局，现在哈啰的品牌影响力已覆盖新加坡、澳大利亚，并逐步渗透至了东南亚、欧洲等多个国家地区。

  这一全球化的出行网络，无疑就为哈啰金融的海外场景化落地铺平了道路。

  以印尼为例，当地的摩托车保有量极高，那么如果能够和摩托车公司合作，是不是就可以做车贷或摩托车金融？

  如此一来，哈啰整体就不仅能和两轮车业务形成深度联动，同时还有望快速搭建起一个“出行+金融”的海外本地化闭环……

  另一方面，对其他业务板块来说就是提前止损，防患于未然了。

  无他，合规领域的“熵增”是会蔓延的。

  现在哈啰三大业务的连环翻车，自然就很难不让人担忧公司的盈利支柱——顺风车业务，会不会也存在一定的管理瑕疵？

  这不是杞人忧天，而是顺风车本身就是一个有过惨痛教训的敏感行业。

  那一次教训的本质，也不是技术问题，而是管理问题——对司乘矛盾的漠视、对安全投诉的敷衍、对风控流程的轻慢。

  所以即便今天，哈啰顺风车还没有犯过什么大错，但是谁能保证，在未来持续追求规模与盈利的过程中，在客服响应、司乘审核等某一环节，其不会出现类似臻有钱客服那种“爱咋咋地”的管理心态呢？

  而且从长远来看，在21年冲击IPO未果后，2025年3月，杨磊就斥资15亿元拿下上市公司永安行的控制权。

  虽然当时，永安行公告称股权转让不涉及资产注入，未来12个月内无哈啰重组上市计划，但未来呢？

  曲线上市，大概率还是时间问题。

  那么一旦上市，如果哈啰再出现三大业务轮番踩线、客服态度嚣张、监管约谈不断，这对于其估值和后续的融资能力是不是就形成了极大的压制？

  所以还是那句话，现在哈啰要四处灭火，更要修好合规管理的防火墙，让每一次“翻车”都变成一次管理系统的新升级。

  前路依然开阔，但掌舵人杨磊们也需要不时慢下来，把哈啰的方向校准好，把底盘加固牢再出发。

  市场不苛求一家企业永不犯错，但永远会奖励那些能从错误中长出肌肉的组织。

  真正的长期主义，也从来不是跑得最快的人赢，而是那些跑得稳、修得勤、还不断给自己补刹车的人！

  参考文章：《哈啰平台踩红线，隐形费用致贷款利率破36%》——看看新闻Knews