“哪吒”登顶后，光线传媒会不会成为下一个迪士尼？

  花朵财经观察出品

  撰文丨华见

  一部《哪吒之魔童闹海》（下称《哪吒2》），掀翻了全球影史榜的桌子。

  龙年春节档以来，《哪吒2》票房一路狂飙，成功超越《头脑特工队2》123.19亿的票房成绩，登顶全球动画电影票房榜首。

  截至2月21日，《哪吒2》全球总票房（含预售）突破127亿元，位列全球影史票房榜第8名。

  按照猫眼专业版此前预测，《哪吒2》最终票房有望达到160亿元，有机会进入全球影史票房榜前五。

  电影投资方必然赚得盆满钵满，而作为主投主控方光线传媒，更将成为哪吒IP最主要的受益者。其总市值也从春节前夕的不到300亿元，一度飙升至1000亿。

  伴随着票房的高歌猛进，各种争议也纷至沓来。影片被指错别字多等问题，引发了观众对其制作严谨性的质疑。

  与此同时，光线传媒的股价因票房见顶及“延期上映+港澳上映+海外上映”等多空因素，迎来过山车般巨震，市值最终回落到800亿。

  股吧里的股民带着疑惑发问：光线传媒真的会成为下一个迪士尼吗？

  电视小作坊起家

  回顾光线传媒的发展史，可以说和哪吒诞生一样，一波三折，充满传奇色彩。

  1998年，创始人王长田瞅准了中国电视产业市场化改革的机遇，拉着几个小伙伴，凑了10万块钱，成立了北京光线广告有限公司，也就是光线传媒的前身。

  当时的他们，估计做梦也没想到，这家小小的公司日后会在娱乐界掀起如此大的波澜。

  公司起步阶段，主要业务是制作电视节目。1999年，《中国娱乐报道》横空出世，这档节目开创了中国电视节目制播分离的先河，迅速火遍大江南北。

  据统计，节目播出3个月后，平均收视率就超过了8%，覆盖了超150家电视台，收视观众达3.15亿，被称为“娱乐界的新闻联播”。

  凭借这档节目，光线传媒不仅赚得盆满钵满，还培养了一支专业的内容制作团队，为后续发展奠定了坚实基础。

  在电视节目领域站稳脚跟后，光线传媒开始琢磨着进军电影行业。2006年，公司投资制作了首部电影《伤城》，正式开启了电影业务的探索之旅。

  起初，光线传媒采取“以小博大”的策略，投资制作了一些成本相对较低的电影，没想到却屡屡创造票房奇迹。

  比如2012年的《泰囧》，这部成本仅3000万的小成本电影，最终票房高达12.7亿元，成为当年华语片市场的最大黑马。

  还有2013年的《致青春》，成本6000万，票房也达到了7.2亿元。这些成功案例，让光线传媒在电影圈声名鹊起。

  随着业务的不断拓展，光线传媒的野心也越来越大，开始构建多元化的业务版图——不仅涉足电视剧制作，开展艺人经纪业务，甚至进军音乐演出、动漫游戏等领域，形成了相对完整的娱乐产业链。

  进军动画领域

  电影市场深受观众审美趣味影响，光线传媒便是一个典型的案例。

  曾经助力作品突出重围的鲜明标签，在观众喜好更迭后，反而成了限制作品发展的沉重枷锁。主打青春片和喜剧片的光线传媒，在2016年开始，开始走下坡路。

  这一年，改编自刘同同名小说的电影《谁的青春不迷茫》票房仅1.79亿，与光线之前的青春片比，成绩欠佳。

  此后，光线青春片票房持续走低，《秘果》（2017年）仅795.9万，《二十岁》（2018年）《阳台上》（2019年）不足500万。

  即便由郭敬明操刀的《悲伤逆流成河》（2018年）《如果声音不记得》（2020年）票房超3亿，可和早期相比，仍有较大差距。

  同样在2016年，电影行业陷入了低迷期，这一年除了周星驰执导的《美人鱼》票房突破30亿刷新华语电影票房纪录外，行业全年票房增幅仅为4%，拐点论随之而来。

  同样是这一年，乐视影业因乐视债务危机的波及，元气大伤，开始掉出一线公司行列。华谊的净利润仅为8.08亿元，同比下滑17.21%，是公司上市以来业绩首次出现下滑。

  而在多年前，王长田心中有个“远大的理想”，像迪士尼一样，打造中国人自己的漫威宇宙。正是这个梦想，让光线传媒开启了新的“命运齿轮”。

  2014年，王长田力排众议，以2.08亿元收购蓝弧文化50.8%股权，正式进军动画领域。

  次年，彩条屋影业成立，在王长田的带领下，光线传媒开始在动画领域全面布局，接连收购或成立包括彼岸天、光印影业在内超过20家动画公司，涵盖动画、版权、漫游等多个领域。

  但这条动画之路，走得并不轻松。从2016年开始，光线传媒参与出品的《大护法》《大世界》等多部成人向动画电影，虽然在艺术上获得了一定的认可，但票房却不尽如人意。

  那段时间，质疑声不断，公司内部也弥漫着焦虑的情绪。但王长田没有放弃，他不断鼓励团队，坚持创新与品质至上的理念。

  终于在2019年，《哪吒之魔童降世》横空出世，以超50亿票房刷新了中国动画电影票房纪录，才真正让光线传媒在动画领域站稳了脚跟。随后的《姜子牙》斩获16亿票房，《深海》拿下9亿票房。

  再到如今的《哪吒2》一骑绝尘，光线传媒也成为A股市值最高的影视院线公司。

  距离迪士尼多远？

  光线传媒虽怀揣打造“中国迪士尼”的梦想，但被现实狠狠地“打脸”。

  迪士尼能称霸全球市场，海量IP是其关键“杀手锏”。米老鼠、唐老鸭等经典动画形象，均是迪士尼自创IP。

  此外，迪士尼还通过重金收购扩充IP版图，2009年，华特迪士尼公司以42.4亿美元收购漫威娱乐公司，将钢铁侠、美国队长等漫威宇宙角色收入囊中；2012年，又以40.5亿美元收购卢卡斯影业，获得星球大战系列版权。

  这些丰富的IP为迪士尼提供源源不断的故事素材，支撑其推出电影、电视剧、动画剧集、舞台剧等多种形式的内容。

  迪士尼的品牌影响力也不仅限于动画电影，而是延伸至主题公园、玩具、服装、餐饮等多个领域，构建起庞大的品牌生态系统。2022/2023财年，迪士尼营收高达885亿美元，每年仅靠IP衍生产品、主题公园等就能收获巨额收入。

  相比之下，光线传媒2023年营收仅15.46亿元，约为迪士尼的1/400，且主要依赖电影票房。在IP库丰富程度上，光线传媒虽有《哪吒之魔童降世》《姜子牙》等知名动漫IP，但与迪士尼的海量IP资源相比，差距明显。

  在动画制作技术上，迪士尼的“三渲二”等技术全球领先，拥有成熟的工业化流程，像《冰雪奇缘》系列票房超13亿美元，凭借精美画面和细节圈粉无数。

  商业变现方面，上海迪士尼年游客量达千万级别，周边产品每年营收几十亿美元。反观光线传媒，制作技术仍在探索阶段，周边产品开发不成熟，在国际市场影响力有限，尽管《哪吒》系列票房可能突破200亿，但仅凭这一个爆款系列，难以撑起整个生态链。

  未来，光线传媒还能不能投资出更多“哪吒系列”？王长田还能不能挖掘到更多徐峥、饺子这样有潜力的导演？一切都是未知数。

  但可以确定的是，随着饺子进入闭关创作阶段，光线传媒如何在缺乏核心创作者的情况下，持续推出爆款作品、打造可持续的内容生态，无疑是摆在王长田和公司面前的严峻挑战。

  （文章来源：花朵财经观察）

  *本文基于公开资料撰写，仅作信息交流之用，不构成任何投资建议