蓝光嘉宝服务：10家物企纳入囊中 物企圈地运动⑥

文/乐居财经研究院 魏薇

如董事长姚敏所说，规模是物业行业的第一要素，也是未来的核心竞争力所在。一路以来，蓝光嘉宝服务从未掩饰其在规模上的野心。

2016年，蓝光嘉宝以1.04亿元的代价收购四川国嘉物业；2017年，以600万元、2400万元的代价先后收购杭州绿宇、上海真贤部分股份；2018年，以5200万元、3500万元、230万元收购成都东景、泸州天立部分股权及成都全程的全部股份。上市之前，蓝光嘉宝服务就不停地在收并购。

2019年，蓝光嘉宝服务成功上市。其曾表示，募集资金中的77%将被用于扩大物业服务的管理规模，截至2019年底，此部分的余额为11.55亿元。大部分资金将被用于收并购，蓝光嘉宝服务对规模的重视可见一斑。

截至2019年底，蓝光嘉宝拥有477个在管项目，在管面积0.72亿平方米，同比增加18.3%，合约管理面积1.17亿平方米，同比增长58.8%。

低成本的上市融资获取资金，助推了蓝光嘉宝服务的收并购进程。

今年年初，蓝光嘉宝服务完成了对成都创艺物业、无锡东洲物业的收购。6月30日，又与5家物企集体签约，新增管理面积2055万方。今年以来，蓝光嘉宝服务新收购的8家物业管理服务提供商，涉及在管面积合计1224.3万平方米，收购代价总计1.93亿元，位置遍及四川、浙江、广东等省市，全国战略化布局加快。

自去年10月份上市以来，在不到一年的时间，蓝光嘉宝服务已经完成了对10家公司的收并购，扩张速度远超上市之前。

如此大规模的外拓，使得其来自蓝光集团的在管总面积占比逐渐降低，由2016年的77.84%降至2019年的40.58%。2016-2019年，蓝光嘉宝服务来自第三方的在管面积分别为536万平方米、1994.7万平方米、3381万平方米、4261.1平方米，年复合增长率高达99.58%。

不断的外部扩张也降低了蓝光嘉宝服务来自蓝光集团的收入比例。2016-2019年，蓝光嘉宝服务的物业管理服务收入中，来自蓝光集团的比例分别为85%、68.4%、54.9%、51.5%。

上市后，蓝光嘉宝服务交出了第一份令人满意的成绩单。2019年，蓝光嘉宝服务实现营业收入21亿元，同比增加43.4%；毛利润7.6亿元，同比增加56.2%；归母净利润4.29亿元，同比增加48.5%。毛利率与净利率分别为36.2%、21.15%，分别同比增加约3%和0.9%。

因上市募得充足资金，截至2019年底，蓝光嘉宝服务的手持现金及现金等价物约有19.63亿元，同比增长539.04%。

除了住宅领域，蓝光嘉宝服务也在拓展自身的服务边界，向政府购买服务、城市物业服务等领域发力。就目前来说，收并购给蓝光嘉宝服务带来的影响更多是积极的。7月29日，蓝光嘉宝服务收于每股53.65港元，相比于37港元的发行价，涨幅达45%。

来源|乐居财经

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