薛晓庆：分析是道的问题，交易是术的问题。

  对于黄金走势的未来，最大的不确定性就是特朗普。2026年伊始，他就使出了一招“黑虎掏心”把一个主权国家的总统给逮到美国了。这种避险事件只会拱着金价往上涨。

  尽管公布的是旧数据，但依然显示出美国就业市场的“堪忧反弹”。美联储能提早结束降息看来还是两说。保就业和抗通胀成为了一对跷跷板的关系，你上我下，你下我上，按下了葫芦浮起来了瓢。

  在降息周期不可预期的结束的情况下，金价很难发生结构性下跌。而主要国家央行的持续增储黄金，也托举着金价走势。

  所以，就基本面而言，几乎找不到重磅利空金价的因素。

  所以，尽管国际金价在不断创新高，但至少目前看来是“没有最高，只有更高”。笔者对2026年国际金价的预测是“先扬后抑”，按照技术分析预测国际金价可能要见5200美元，然后再开始大规模下跌。

  当然，大体分析是一回事，具体到交易策略就又是另一回事。具体的交易策略你不能靠基本面分析去制定。

  从月线看，金价没有转空的证据和迹象。从周线看，金价4550美元是后市的一道分水岭。这周能否吞噬掉上周的大阴线是关键，吞噬超过三分之二，则形成两阳夹一阴的看涨组合。吞噬超不过三分之二，或者收阴，那就走震荡回撤。

  日线来看，出现的十字星和昨天的大阳线，给出的技术信号是明确看涨。

  日内4460美元如果被突破，那多周期领先指标将形成共振多头。

  所以，再破4460要多。

  金价日内波动动不动就几十美元，这一点就决定了如果不是赌，交易开仓就只能轻仓再轻仓。毕竟多单死在回撤中的案例多如牛毛！

  所以从盈利角度，概率角度，仓位角度来讲，黄金并不是最好的交易品种。

  不妨关注下原油，镑日的开仓机会。虽然波动空间小，但是要比黄金多单回撤死的风险小太多了，还可以加大仓位来弥补波动空间小给整体盈利带来的影响。

  交易的目的是为了盈利，不是为了交易某一个品种。所以原本放在黄金上面的仓位要匀给其它品种。

  同样都是做多，黄金你睡不着，原油和镑日你可以放心入睡。何乐而不为呢！

薛晓庆分析观点写于

2026年1月6日

星期二上午10点20分