猎鹰解期：8月10日期货部分品种早评　

猎鹰解期：8月10日期货部分品种早评　

棉花

8月7日当周国际美棉大幅波动，周内反弹态势良好，并创3个月新高，但是周五重挫回吐周内涨幅收跌， ICE美棉12月合约报收62.22美分，周跌0.51美分，跌幅0.81%。一方面是美棉出口数据表现尚可，加上美国主产区受天气影响，产量预期下降，支撑棉价走升；一方面ICE棉市资金获利离场导致期价临近周末下降，主要是受到新冠疫情影响，资金对需求缺乏信心所致。此外，中美关系当前依然紧张，或影响中国对美棉的需求制约美棉上涨。技术上棉价在65美分关口附近即20周线承压。国内棉花市场现货偏强，但伴随外盘美棉上涨突破激发内棉向上形成近期新高，以至于基差得到一定修复，但仍然偏强运行。受国储棉竞拍火爆成交影响，现货交投回暖，进口棉库存有所消化，成交略好。整体需求下行忧虑仍较大，下游商品库存累积不利于棉市需求的放量打开。

白糖

8月7日当周，国际原糖上涨承压，10月合约报收12.63美分，周涨0.0美分，周内价格曾上冲13美分遇阻回落。基本面来看，全球供需形势或发生变化，咨询机构StoneX预计20/21榨季全球食糖供需出现缺口130万吨，之前预计过剩50万吨。主要是下调巴西产量预期和泰国、欧盟减产导致供应不及之前大，且消费随着疫情影响减弱下降不及预期的判断。近期需关注北半球食糖主产国糖料生产的情况。需求上，巴西出口积极火爆，说明需求正在恢复。不过疫情的影响仍会左右糖市价格。国内糖市上周现货偏弱，临近周末成交放量， 凸显中秋国庆备货补库的需求架势。但供应上加工糖陆续增加的供应和偏低的价格继续制约内糖价格偏弱运行。不过7月产销数据偏利空，实际隐含利多，因销量下降不及预期，说明新冠疫情影响的消费下降不及预期。但也不能忽视进口陆续增加的预期。盘面上主力资金移仓1月，9-1价差走弱，1月新榨季糖产量或发生转变，广西产量或减产提振1月上涨。

苹果

A. 现货价格持平，纸袋嘎啦价格低走；B. 销区富士批发价下跌，销量或见涨；C. 皇冠梨收购价上涨，热度略升。

玉米系

上周临储玉米第十一轮拍卖收官，依旧是100%成交率，但吉林、辽宁，黑龙江的溢价幅度首次出现下滑，或表明市场心态开始逐步开始转变。8月11日将为临储玉米首拍的最后出库期（2000吨以上），后续临储玉米出库力度将加大，目前华北地区已有饲料企业开始小麦替代玉米，部分企业替代比例在2-3成，8月底部分地区将陆续有新玉米上市，均有望在一定程度上缓解8月玉米市场现货市场压力。上周玉米期价展开回调，临储玉米拍卖溢价幅度下滑、定向拍卖小麦和水稻传闻共同打压市场，目前09合约2230元/吨预计交割接货意愿不强，料仍有回调空间。上周山东深加工厂门玉米到货基本维持300辆左右，但周末迅速提升至1000辆以上，贸易商心态或有所转变，玉米9-1价差大幅回落，跌幅近70元/吨。

红枣

期货方面：上周五主力合约减仓下行，创出8755元/吨新低，新季合约震荡收阳，表现强于近月。现货方面：受产区一级货源未报价影响，当前一级均价上调至8900元/吨，主要代表销区的一级均价，与主力合约基本处于平水状态，各地现货价格维持稳定。产区受疫情影响，人员管控和道路限制，红枣交易有限，销区来看，库存充足，客商有限，成交较少。期现展望：现货价格维持低位，客商盈亏基本平衡，红枣相对耐储，客商暂不急于出售，继续下跌存在成本支撑，库存偏高，上涨压力较大，短期或将维持稳定，仓单数量维持696张，其中含预报35张，对9月合约而言，期货仓单将会转成现货销售，或存在一定压力，新季合约红枣正处于生长期，短期有天气和托市政策支撑。

尿素

行情小结：今日尿素09合约收于1807点，波动范围在1761-1824点。目前09合约走交割逻辑，今日现货价格继续上涨，山东地区主流出厂价格上涨40元至1760元/吨，河南地区主流出厂价格上涨40元至1740元/吨，内蒙地区主流出厂价格上涨至1540元/吨，使得09合约跟涨。现阶段，主要靠印标和企业检修支撑尿素上涨，但国内需求仍处于淡季，后续仍需关注工业需求恢复情况以及印标采购和国内跟标数量。

粳米

逻辑:粳米期货主力RR2009价格再度走强，昨日区间3460到3475元/吨，波动范围不大，价格短暂冲高。自7月1号起粳米主力日内交易手续费降为0.5元，保证了主力较高成交量，RR2009合约成交量4462手，持仓减少434手到1.7万手。粳米期货主粮属性表现较为强势，因国际粮价走高国内市场联动上涨。现货：现货价格与昨日持平。新粮：黑龙江鸡西圆粒粳稻1.28-1.3元/斤，粳米（龙粳31）出厂价1.9元/斤，今年因长粒市场欢迎度提高，种植结构改变，圆粒偏少；鹤岗19年米1.98元/斤；绥化13/14年粳米1.7元/斤。

铜

上海铜现货51380-51500 元/吨，升贴水(升)40 - (升)120元/吨。上期所铜库存较上周增1829吨至159513吨。上周五上海保税区铜库存环比前周减少0.2万吨至21.55万吨，库存在连续三周累增后出现了小幅下滑，主因入库量相对减少。据SMM，7月电线电缆企业开工率为101.61%，环比减少1.53个百分点，同比增加10.14个百分点。7月线缆企业开工率环比小幅走弱，多数工厂反映7月新订单量有所下滑，但同比来看订单表现仍较好。南方铜业：报告期间公司铜产量同比下降1.3%至25.3097万吨，主要受Buenavista铜品位下滑所致，2020年上半年铜产量同比增长2.1%至48.4981万吨。第一量子：2020年上半年第一量子总计产铜36.4344万吨，同比增长19%。智利国家统计机构：智利6月产铜472172吨，同比、环比双双下滑，但在矿场于新冠肺炎疫情期间降低劳动力的情况下，开采情况仍然非常不错。智利国家铜业正在重启6月关停的Chuquicamata 铜冶炼厂，该冶炼厂位于智利北部。

铝

7日长江14710涨60升水50，南储14630涨30；隔夜沪铝主力2009收盘报14500涨10，LME铝收盘报1759.5跌18.5。宏观方面，中美局势不断升级，国内市场风险偏好有所减弱；美非农数据超预期，美元止跌反弹。基本面方面，沪铝期权今日上市；氧化铝冲高回落超百元，电解铝成本大幅下移；电解铝产能加速回升，大量产能启动复产，忠旺、百矿、其亚计划投产复产；6日SMM铝锭库存报72.5万吨，同比上周四增加1.3万吨；6月进口铝锭12万吨，7月进口铝锭预计或高于6月，7月未锻轧铝出口37.3万吨，环比增加2.3万吨；铝价快速走高，现货贴水扩大，现货面压力增加。

贵金属

美国7月非农就业人口增加176.3万人，6月为创纪录的增长479.1万人。美国7月ADP就业人数增16.7万人，远不及预期的增150万人，前值增236.9万人。疫情爆发后各国为恢复经济各国纷纷推出货币宽松和财政刺激政策，全球央行宽松程度堪比08年金融危机。美联储大幅降息和扩表，压力了美国国债利率。全球其他央行也都跟进宽松政策，致全球利率环境宽松。同时美国政府进行了多轮的财政刺激政策。但因全球经济的停摆，超级宽松的货币和财政政策短期并未带来通胀压力，但随着全球经济的复工复产，必将提升全球的通胀风险；原油市场的“供给侧改革”也为未来通胀增添动力。下半即将迎来美国总统大选，美国国内政治或将围绕大选展开激烈争夺，叠加美国抗疫不利，或将不利美元。

塑料

上游：亚洲乙烯750-700，亚洲丙烯835-795，乙烯小幅下跌，丙烯价格小幅上涨。现货市场：现货市场线性、PP价格价格平稳。华东地区线性报价7250-7500，PP报价7850-8100。周五，塑料和PP小幅下跌，主力盘中放量，市场短期偏强走势。石化库存偏低给期货市场带来支撑，但是后期检修装置将陆续开工，下游整体需求差，高价货源难以成交。

橡胶

泰国原料市场白片44.79，烟片47.29，胶水42.4，杯胶32.75，泰国原料价格小幅上涨。沪胶上涨，华东市场全乳胶价格在11000元左右，泰标混合在10500元左右，现货市场成交有限。

纸浆

期货方面，SP2009日内开盘4404元/吨，全天走震荡上行行情，尾盘收于4466元/吨。现货方面，进口针叶浆货源供应量稳定，期货价格提涨，现货价格消费跟涨。今日山东地区南方松4250-4300元/吨（+50），银星4365元/吨（+15），太平洋4365元/吨（+15），马牌4525元/吨，凯利普4600元/吨；鹦鹉报价3550元/吨。观点看法：现货市场刚需成交为主，受天气因素影响，港口卸货受到影响，港口库存或再度小幅去化，略支撑浆价，持货商9月旺季前夕低价惜售心态增加。纸厂方面，目前生活用纸报价弱稳，维持固定客户出货为主，开工维持低位，且有进一步下滑迹象；文化用纸旺季还未到来，消费未能明显释放，部分规模双胶纸纸厂有转产操作，而铜版纸虽略好于双胶纸，但需求一般，文化市场供需整体弱稳为主，纸厂暂时还未提前备货；包装卡纸整体保持平稳，规模纸厂挺价，但订单增量不多，实际落实提价情况一般，且纸厂减少低端卡纸生产，浆耗短期有所减少。短期浆价重点关注下半年消费旺季前夕，纸厂提前备货情况。

不锈钢

期单：①德龙304冷轧再度开8月盘平盘在13900，9月未开；②市场等待青山9月期单指引；现货：①冷轧市场，无锡甬金四尺毛边基价环比持平在14100元/吨（换算成2.0切14700），德龙、北部湾新材四尺毛基环比持平在13950元/吨（换算成2.0切14550）；佛山甬金四尺毛边基价环比持平在14100元/吨（换算成2.0切14600），德龙、北部湾新材四尺毛基环比持平在13850~13900元/吨（换算成2.0切14350）。②热轧市场，资源紧张仍存，东特等民营五尺现货价环比涨50至13750。基差：无锡宏旺-SS2010：135元/吨，环比走阔45元/吨市场情绪：今日不锈钢震荡走跌，SS2010收盘于14385，日内最高触及14565。盘面价格走跌后，现货获利兑现情绪集中凸显，成交亦开始走弱。钢厂端，德龙8月盘价不再拉涨，市场对于青山低开9月期单预期一致，助推了获利盘兑现。

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