猎鹰解期：8月11日期货部分品种早评

猎鹰解期：8月11日期货部分品种早评　

棉花

1、隔夜美棉震荡收涨，主力12月合约报收62.88美分，涨0.66美分，涨幅1.06%。受美国棉花生长不佳提振。USDA公布的2020年8月9日当周作物生长报告显示棉花优良率为42%，前一周为45%，去年同期为56%。ICE可交割的2号期棉库存降至6712包，前一交易日为6712包。2、国内棉花市场方面，国储棉投放成交率依然保持100%，棉价折3128B价格13033元/吨，较前一交易日跌27元/吨，说明国内棉花需求不差，对内棉形成支撑。且国内新疆疫情反弹，忧虑供应受到物流阻碍而提振内棉价格。3、新棉方面，内陆雨水偏多，安徽棉花产量下降，中国棉花网调查预计20/21年度全国棉花产将下降0.5%。4、内棉价格陆续上调将回归成本线以上刺激加工企业交易热情，市场逐步回暖速度加快。但疫情忧虑仍影响国内外棉市需求。

白糖

隔夜ICE原糖期货小幅收跌，10月合约保守12.55美分，跌0.9%。期价在五个月高位附近波动。近期国际糖市基本面偏多，一方面是中国和巴基斯坦需求提振糖市，一方面北半球泰国和欧盟糖料产量或遭遇减产导致食糖产量预期下降削弱巴西增产的供给压力，咨询机构StoneX预计20/21榨季全球食糖供需出现缺口130万吨，之前预计过剩50万吨。短期来看，巴西生产依然旺盛，7月产量继续同比大幅提升，预期366万吨的水平同步提高36%。国内糖市近几日郑糖走势偏强，主力合约移仓远月，技术上形成向上突破。现实基本面现货交投略微增多，不过进口供应压力仍压制糖价，国产糖价格波动有限，进口加工糖价格显弱，在外盘原糖价格回落下，内外价差略微扩大或拖累内糖价格。

苹果

期    货：大幅上行，10主力收7186元/吨，价涨351点，成交放量减仓；跨月价差：10-01差收缩，10、01走强；本周山东产区出库价保持稳定，栖霞果农80#一二级1.5-1.8元/斤（平均价1.65元/斤），较上周环比持平，同比2016/17产季下降1元/斤。出库方面，出口小果出库增多，价格上涨，电商果走货依旧较快，库存低档货源出库快。嘎啦方面：乾县纸袋嘎啦收购价在3日由2.4-2.5元/斤跌至1.8元/斤，且礼泉、乾县嘎啦收购接近中期，走货不快。陕北白水、合阳、蒲城纸袋嘎啦即将大量上市，铜川产区少量开秤上市，陕北洛川南塬地区，已经开始脱袋，后期随着纸袋嘎啦陆续下树，价格或将维持弱势。当前市场对新季苹果开秤价预期较悲观，因为前期虽然有冻害影响，但影响面积有限以及西部部分产区，每年有新增挂果面积，叠加新季风调雨顺。

玉米系

上周临储玉米拍卖部分地区溢价幅度首次出现下滑，或表明市场心态开始逐步开始转变。目前临储玉米已拍卖了近4000万吨，临储玉米所剩库存预计还有个2次左右就能全部拍完，所剩拍卖次数不多，预计仍将维持高成交高溢价局面，但溢价幅度后期或进一步回落。8月11日将为临储玉米首拍的最后出库期（2000吨以上），后续临储玉米出库力度将加大，目前华北地区已有饲料企业开始小麦替代玉米，部分企业替代比例在2-3成，8月底部分地区将陆续有新玉米上市，均有望在一定程度上缓解8月玉米市场现货市场压力。昨日山东深加工厂门玉米到货继续提升至1300辆左右，贸易商心态或有所转变，出货锁定利润意愿加强。

红枣

期货方面：红枣今日一改颓势，连续大幅拉升，尾盘甚至触及涨停，一阳收两阴，重回前期震荡区间，远月跟涨，幅度不如近月。现货方面：受产区一级货源未报价影响，当前一级均价上调至8900元/吨，主要代表销区的一级均价，再度贴水于主力合约，各地现货价格维持稳定。产区受疫情影响，人员管控和道路限制，红枣交易有限，销区来看，库存充足，客商采购稍有增加，成交开始增加。期现展望：现货价格维持低位，客商盈亏基本平衡，红枣相对耐储，客商暂不急于出售，继续下跌存在成本支撑，库存偏高，上涨压力较大。

尿素

今日尿素09合约跌停，收于1728点，波动范围在1728-1790点。目前09合约走交割逻辑，今日现货价格小幅下调，山东地区主流出厂价格下跌20元至1720元/吨，河南地区主流出厂价格维持在1740元/吨，内蒙地区主流出厂价格下跌60至1520元/吨，使得09合约跟跌。现货的下跌，在于印标炒作结束后，国内需求不能及时跟进，厂家不得不降价出售。

铜

上海铜现货51380-51500元/吨，升贴水(升)40 - (升)120元/吨。上期所铜库存较上周增1829吨至159513吨。截至8月10日广东仓库的电解铜库存为60364吨，较上周五上升6917吨，创4月20日以来新高，并刷新历史同期最高位。据SMM，7月电线电缆企业开工率为101.61%，环比减少1.53个百分点，同比增加10.14个百分点。7月线缆企业开工率环比小幅走弱，多数工厂反映7月新订单量有所下滑，但同比来看订单表现仍较好。南方铜业：报告期间公司铜产量同比下降1.3%至25.3097万吨，主要受Buenavista铜品位下滑所致，2020年上半年铜产量同比增长2.1%至48.4981万吨。第一量子：2020年上半年第一量子总计产铜36.4344万吨，同比增长19%。智利国家统计机构：智利6月产铜472172吨，同比、环比双双下滑，但在矿场于新冠肺炎疫情期间降低劳动力的情况下，开采情况仍然非常不错。7月份铜板带箔企业整体开工率为64.99%，环比下滑0.90个百分点，同比下滑3.67个百分点。预计8月铜板带箔企业开工率为65.49%，环比上升0.50个百分点。

铝

10日长江14580跌130升水70，南储14480跌150；隔夜沪铝主力2009收盘报14290跌160，LME铝收盘报1783涨23.基本面方面，氧化铝冲高回落超百元，电解铝成本大幅下移；电解铝产能加速回升，大量产能启动复产，忠旺、百矿、其亚计划投产复产；10日SMM铝锭库存报73.9万吨，同比上周四增加1.4万吨；6月进口铝锭12万吨，7月进口铝锭预计或高于6月，7月未锻轧铝出口37.3万吨，环比增加2.3万吨；进口铝锭到货，现货贴水扩大，现货面压力增加。

贵金属

美国财长努钦称，如果能与民主党就新冠肺炎援助问题达成公平协议，我们将于本周实现，不过他未透露谈判重启时间。美国7月非农就业人口增加176.3万人，6月为创纪录的增长479.1万人。美国7月ADP就业人数增16.7万人，远不及预期的增150万人，前值增236.9万人。疫情爆发后各国为恢复经济各国纷纷推出货币宽松和财政刺激政策，全球央行宽松程度堪比08年金融危机。美联储大幅降息和扩表，压力了美国国债利率。全球其他央行也都跟进宽松政策，致全球利率环境宽松。同时美国政府进行了多轮的财政刺激政策。但因全球经济的停摆，超级宽松的货币和财政政策短期并未带来通胀压力，但随着全球经济的复工复产，必将提升全球的通胀风险；原油市场的“供给侧改革”也为未来通胀增添动力。下半即将迎来美国总统大选，美国国内政治或将围绕大选展开激烈争夺，叠加美国抗疫不利，或将不利美元。

塑料

上游：亚洲乙烯750-700，亚洲丙烯835-795，乙烯、丙烯价格平稳。现货市场：现货市场线性、PP价格价格重心下移。华东地区线性报价7150-7400，PP报价7850-8100。周一，塑料和PP小幅下跌，主力盘中减仓，市场短期偏强走势。石化库存偏低给期货市场带来支撑，但是后期检修装置将陆续开工，下游整体需求差，高价货源难以成交。

橡胶

泰国原料市场白片44.79，烟片48.05，胶水42.7，杯胶33.6，泰国原料价格小幅上涨。沪胶下跌，华东市场全乳胶价格在10900元左右，泰标混合在10400元左右，现货市场成交有限。

纸浆

期货方面，SP2009日内开盘4460元/吨，全天走窄幅震荡行情，尾盘收于4452元/吨。现货方面，进口针叶浆货源供应量稳定，期货价格窄幅整理，现货价格小幅补涨。今日山东地区南方松4250-4300元/吨，银星4380-4400元/吨（+25），太平洋4380-4400元/吨（+15），马牌4525元/吨，凯利普4600元/吨；鹦鹉报价3550元/吨。现货市场刚需成交为主，港口库存缓慢去化，持货商9月旺季前夕低价惜售心态增加。纸厂方面，目前生活用纸报价弱稳，维持固定客户出货为主，开工维持低位，且有进一步下滑迹象；文化用纸旺季还未到来，消费未能明显释放，部分规模双胶纸厂有转产操作，而铜版纸虽略好于双胶纸，但需求一般，文化市场供需整体弱稳为主，纸厂暂时还未提前备货，排产正常；包装卡纸整体保持平稳，规模纸厂挺价，但订单增量不多，实际落实提价情况一般，且纸厂减少低端卡纸生产，浆耗短期有所减少。短期浆价重点关注下半年消费旺季前夕，纸厂提前备货情况。

不锈钢

期单：①德龙304冷轧开8月盘平盘在13900，9月未开；②市场等待青山9月期单指引；现货：①冷轧市场，无锡甬金四尺毛边基价环比持平在14100元/吨（换算成2.0切14700），德龙、北部湾新材四尺毛基环比持平在13950元/吨（换算成2.0切14550）；佛山甬金四尺毛边基价环比持平在14100元/吨（换算成2.0切14600），德龙、北部湾新材四尺毛基环比持平在13850~13900元/吨（换算成2.0切14350）。②热轧市场，资源紧张仍存，东特等民营五尺现货价环比跌50至13700。基差：无锡宏旺-SS2010：345元/吨，环比走阔210元/吨市场情绪：今日不锈钢震荡走跌，SS2010收盘于14175，日内最高触及14430。盘面价格走跌后，现货获利兑现情绪集中凸显，成交亦开始走弱。钢厂端，德龙8月盘价不再拉涨，市场对于青山低开9月期单预期一致，助推了获利盘兑现。

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