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猎鹰解期:期货主力品种2022.05.17早评

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猎鹰解期猎鹰解期 2022-05-17 08:56:21 1513
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猎鹰解期:期货主力品种2022.05.17早评

      

股指:经济数据略弱     股指观望

近期公布经济数据,4月份经济数据整体上相对较弱。受到国际环境复杂严峻和国内冲击明显,经济新的下行压力进一步加大。4月份,社会消费品零售总额29483亿元,同比下降11.1%,环比下降0.69%。全国城镇调查失业率为6.1%,比上月上升0.3个百分点。在基本面数据仍有压力下,资本市场资金仍然谨慎。股指观望。 

操作建议:股指观望

 

国债:货币利率较低    国债观望

由于国内经济的中断效应影响,微观主体对信贷需求降低, 央行公布4月社融增量9102亿元,新增人民币贷款6454亿元,M2增长10.5%;货币的信贷传导不顺畅,国内货币市场利率处于超低水平,短期央行再度大规模投放力度减弱,国债或有所回落,转为观望。

操作建议:观望

 

贵金属:200日均线压制 短期观望为主

周一晚间,COMEX黄金期货上涨0.3%报1814美元/盎司,COMEX白银期货上涨2.6%报21.552美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2206主力合约报396.32元/克,下跌0.02%;沪银2206主力合约报4755元/千克,上涨2.54%。

美国5月纽联储制造业指数连续第二个月录得负值,反映制造业需求降温。隔夜原油反弹提振,白银强于黄金。4月CPI同比脱离历史高位回落,通胀压力最大时点已经过去,但本轮通胀显示出强粘性,预计回落速度将缓慢,市场紧缩预期和通胀预期或难以迅速回落。鲍威尔讲话重申未来两次会议上均加息50bp的可能,鹰派的表态将使贵金属短期内继续承压。技术上看外盘黄金仍在200日均线以下运行,建议向上突破后多单再做跟进。通胀预期已自3%回落至2.7%以下,做多金银比可减仓止盈。

操作上建议:单边观望为主,前期做多金银比头寸减仓止盈。

 

铜铝:资产价格高位震荡,内盘铜铝尝试巩固支撑

周一收盘,伦铜期货收报在9290美元/吨,上涨0.84%,伦铝期货报在2835美元/吨,上涨0.25%,当晚国内期货夜盘交易时段铜铝内盘震荡分化,沪铜期货主力合约Cu2206报71610元/吨,上涨0.70%,沪铝期货主力合约Al2206报20425元/吨,下跌0.61%。近阶段,欧洲地缘政治局势动荡难安,导致全球区域经贸及大国关系裂痕加大,同时美联储快速加息并警告金融和经济风险,股债汇及商品为代表的大类金融资产价格双向波动加大。在国内方面,面对国际经贸形势复杂严峻及新冠变异病毒等多重威胁,我国正努力做好风险对冲多措并举“稳供保价”,国内铜铝等有色价格短期回探获得支撑后反弹,预计短期有色将巩固支撑并修复内外价差,考虑到国内有色价格相比海外韧性更强,预计未来内盘大概率将呈现震荡修复态势为主,整体市场波动不减,建议有色加工企业以锁定利润套期保值为主,勿切追涨杀跌,注意资金管理和风控。

 

锌镍:库存低位,锌镍高位震荡

周一晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨1.5%。基本面方面,进口锌精矿加工费高位,显示外盘矿端供给趋向宽松,同时使欧洲炼厂利润得到修复,炼厂开工率或上行,外盘供给紧张局面将有所缓解。进口锌精矿盈利窗口打开,且冶炼利润超过国产锌精矿,国内外供给端都将有所放松。国内下游开工率上行,需求端有所恢复。LME库存低位且持续下行,国内库存上周去库。预计锌价短期高位震荡,建议暂时观望。风险点:欧洲天然气供给问题仍需跟踪。

周一晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨0.04%。基本面方面,镍生铁生产目前利润丰厚,随着后期菲律宾雨季结束,镍生铁产量或上行。电解镍方面,进口亏损减少,继续观察是否能够打开盈利窗口。需求方面,不锈钢产量增速下降,终端地产需求难见起色。新能源领域,纯镍溶解硫酸镍持续亏损,硫酸镍受物流、成本问题同比下滑较大。库存方面,全球库存持续低位,对镍价仍有支撑。镍现在多空因素交织,供需偏弱,但低库存对镍价仍有支撑。建议短线建议逢高做空,注意控制仓位。

 

螺纹钢:供需偏弱 期螺仍然看空

周一晚间期螺价格震荡。上周钢价现货跌幅大于期货,基差有所回落。宏观面来看,政策面保经济,央行下调首套房利率,房地产政策松动。Shibor持续回落,但幅度小于2020年初。但海外加息给所有商品价格带来压力。供需面来看,需求仍然不足,Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.2万吨,同比下降37.0%,环比亦降12.0%。但供给继续回升,全国247家钢厂日均铁水产量238.2万吨,环比上升0.6%,同比下降1.9%。供需错配导致库存在旺季走平,钢厂库存同比录得回升22.2%。供给增加需求回落,但目前高炉、电炉均无利润,钢材面临成本支撑。政策措施等待落地,但钢材供给增加需求回落,因此看空为主。

 

铁合金:铁合金供需过剩 多锰硅空硅铁

锰硅:周一晚间黑色系商品价格震荡。上周锰硅期货大幅回落,现货小跌。铁合金协会锰系号召减产,锰硅目前成本支撑较强,南北方利润均负。与此同时,锰硅产量达到高位。(5.12)Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国68.81%,较上周增1.24%;日均产量29900吨,增190吨。需求面来看,钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩,但供需双增预计成本支撑有效。建议锰硅偏多看待。

硅铁:周一晚间黑色系商品价格震荡。上周硅铁期现双双回落。硅铁利润仍然较好,市场生产意愿较强。本周(5.13)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国52.74%,较上期降0.52%;日均产量18221吨,较上期降55吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩。硅铁期货下跌后仍有高利润,逢高沽空为主。

 

铁矿石:复工推进 延续震荡

周一夜盘铁矿石延续震荡,截至收盘,09合约涨17.5,收盘于839,涨幅2.13%。上海5月16日开始逐步推进复工复产,央行下调首套房贷利率下限,房地产继续松绑,情绪有一定缓和。产业方面,钢厂终端库存持续积累,市场担忧钢厂减产打压原料。铁矿石波动较大,观察接下来两周复工复产的进度及政策面情况,操作上,区间操作为主。

 

动力煤:再提保供 盘面震荡

周一压盘动力煤主力合约延续震荡。四月份动力煤数据出炉,原煤产量同比增加10.7%,4月份全国发电量6806亿千瓦时,同比降低了4.3%,环比降低9.2%,其中火力发电同比降低了11.8%。政策面再次提及稳定动力煤价格,保证电力企业煤炭采购,增加产能,严禁出现拉闸限电的情况,盘面延续震荡。操作上,建议观望。

 

焦炭焦煤:复产预期推动 双焦小幅反弹

周一夜间,焦炭2209高位开盘,震荡运行,报收3485,上涨102,涨幅3.02%。焦企处在合理区间,驱动下开工动能充足,焦炭供应环比持续回升。需求端,焦化让利,钢厂利润情况较前期有一定好转,铁水产量周环比再回升,支撑炉料刚性需求。但成材成交偏弱,钢厂谨慎采购。期货贴水叠加市场情绪企稳,期货盘面低位小幅反弹,建议短线操作。

周一夜间,焦煤2209高位开盘,震荡运行,报收2722,上涨96,涨幅3.62%。国内煤矿生产恢复,焦煤供给增加。焦企开工高位,支撑原料消耗量。进口蒙煤稳定通关,但下游拿货积极性一般,蒙煤价格回调。期货盘面经历回调后贴水幅度偏高,低位小幅反弹,建议短线操作。

 

豆类:临池市场提振  美豆震荡收涨

周一CBOT大豆期货收盘上涨,临池小麦涨停以及国际原油价格高涨给美豆带来提振,不过NOPA报告显示美豆压榨数据不及预期,拖累市场涨幅。盘中种植数据显示美豆播种进度加快,这或许对美豆有所压力。在周边市场提振下美豆维持震荡偏强格局。7月期约收高10美分,报收1656.50美分/蒲式耳。受此影响,连粕夜盘高位震荡,市场在日间高位窄幅震荡收跌,当前连粕市场更多跟随美豆而动,不过主力合约在上方面临区间上限的压力。短期市场在该位置或有反复测试,等待美豆突破拉动。操作上短线偏强操作。

 

油脂:印度需求担忧  美豆油震荡收低

周一CBOT豆油期货收盘上涨,因为印度的小麦出口禁令令人质疑其植物油需求是否会受到影响。NOPA报告显示美豆油库存创去年9月以来新低,但市场似乎反应平淡。7月期约收低0.80美分,报收82.99美分/磅。受此影响,夜盘连豆油高开低走,高位回落。

因公共节日,马来西亚市场周一休市。有消息称,今日印尼可能会出现FFB卡车集中运往雅加达,作为对CPO出口禁令的抗议。与之相比,连棕油震荡收跌。

周一ICE加油菜籽期货收盘上涨,延续上周五的涨势,因为小麦价格飙升,带动大部分农产品市场走强。7月期约收高15加元,报收1196加元/吨。夜盘菜油延续疲软行情,市场震荡下滑。当前国际油脂市场似乎对于国际原油的走高反应减弱,市场对于印尼、印尼等油脂主产国、主消国政策更为敏感,这将直接影响全球油脂供需以及贸易格局,油脂市场高位波动加剧。短线操作。

 

棉花:美棉大涨  跟随谷物市场升势

美棉受到谷物市场带动,大幅收高。07合约上涨5.45美分/磅,涨幅为3.75%。供应方面,美棉主产区延续干旱,后期棉花弃耕率或继续上升。印度禁止小麦出口刺激谷物市场大涨,棉价也受到带动。夜盘郑棉小幅走强。国内基本面上支撑不足,需求依旧承压,但是近期纱线价格小幅走高,成交有所转好。并且内外价差支撑棉价,下方空间有限。整体仍维持宽幅震荡观点,21000-22000元/吨之间运行。操作上建议短多交易为主。

 

白糖:原糖延续上涨  郑糖跟随反弹

原糖再度大幅上涨,07合约上涨0.51美分/磅,涨幅为2.7%。基本面上,巴西4月累计压榨量仍低于市场预期。机构开始下调22/23年度巴西产糖量。供应前景恶化支撑糖价。油价高企也刺激生产商生产乙醇。夜盘郑糖跟随外盘走高。突破5900点关口。总体来看,基本面支撑存在。消费后期也将逐步转好。外盘带动下延续反弹走势。操作上仍建议短多持有。

 

生猪:预期向好支撑远月大涨

周一生猪期货在未来向好的预期下继续上行,主力LH2209合约暂报19815元,较上日结算价涨近0.97%,远月2203合约补涨,涨幅逾5%。对于后市来看,市场关注点仍在生猪产能收缩、供应减少的逻辑线,从官方能繁存栏来看,2021年7月存栏出现拐头意味着今年5月之后出栏潜力缩减,加之传统季节性来看5-8月亦是容易上涨的时间窗口,正是在此背景下,近期现货的震荡偏强也就打消了盘面多头的顾虑,使得市场做多氛围暂时亦难退潮。然而,从盘面估值来看,目前盘面利润已经有了较大修复,而能繁母猪存栏尽管已经有了较大的下降,但总体仍能够保证生猪的充足供应的前提下,盘面进一步冲高、并给出更高的利润的基础亦不牢固。综合而言,短期上涨势头或延续,但继续上行空间或有限。操作上,观望。

 

玉米:外盘大幅上涨 内盘小幅走强

周一夜盘玉米期货上涨主力2209合约收于3003元,涨0.4%,CBOT玉米受小麦联动而大涨,主力7月涨幅3.42%,收于808.5%。对于后市来看,期货对未来价格的乐观预期体现在高于往年同期的升水中,但现货目前需求平平,饲料企业采购多倾向于进口玉米、糙米等替代性原料,使得现货短期上涨力度不强,这也导致盘面的迟疑,而下方支撑来自于年度产需缺口的预期及国外进口成本的高位,总体上,市场需继续等待后期进口替代品到港减少或成本上升的效果显现,或新作天气题材的发酵,短期或延续震荡走势。操作上,震荡思路。

 

苹果:出货放缓 小幅下滑

周一,苹果期货大幅下滑。主力合约AP2210震荡下行,收9248,较上一交易日跌1.91%,减仓0.8万手,持仓14万手。一方面气温升高,客商不再储备大量货源;另一方面,时令水果上市,冷库客商数量明显减少,出货速度有所放缓。冷库出货速度放缓明显,部分冷库仍在清库阶段。操作建议震荡思路对待。

 

花生:种植面积减少预期驱动 花生大幅上行

周一,花生期货大幅上行。主力合约PK2210强势上涨,收10410,较上一交易日涨5.69%,增仓3万手,持仓12万手。目前部分产区农户余货不多,且受农忙影响,产区基层上货量偏小,收购商选择观望,持货待涨,花生米价格小幅上扬。新季花生种植面积减少预期强烈,产地看涨信心较为充足。操作建议逢低试多。

 

沥青:沥青上涨 成本端回调

本周国内沥青炼厂开工率持续走低,较上周继续下降,根据百川盈浮数据,本周沥青炼厂全国开工率仅为25%,供应持续吃紧,推涨沥青价格。库存方面,受开工率不足的影响,进入五月以来,国内沥青库存率持续走低,本周仅为40%左右,贸易商采购热情有所回升。受不可控因素影响,近期多地持续道路管制,导致部分地区需求难以满足,推涨局部沥青现货价格。进口方面,受成本端影响,进口沥青价格稳中有升且美元持续走强,致使进口沥青人民币完税价格居高不下,部分地区进口价格已经高于现货价格,导致港口贸易商交投情绪不高。

操作建议:震荡偏强思路

 

燃料油:燃油走强 需求稳定

本周国际原油持续走强,布油再次突破110美元/桶,支撑能化商品成本端,国内燃料油价格稳中有升。本周减压、高硫价格小幅度上涨,主要因成本端支撑明显和市场投放量不足的影响,推涨燃料油价格。部分炼厂仍在进行停产检修,导致市场供应略显不足,局部地区出现资源短缺的现象,受不可控因素影响,物流持续管制,导致整体燃油供应受挫。另外,近期市场成品油需求稳步增加,船用油需求有增不减,支撑燃油基本面。国际方面,国际原油供应持续吃紧,美国、日本、新加坡燃料油库存保持低位,推涨国际现货价格,美国商品出口量增加,支撑船用油需求。

操作建议:震荡偏强思路

 

原油:需求预期乐观 油价震荡上涨

美国汽油继续创历史新高,供应紧张提振原油期货市场,预计中国经济将反弹,国际油价继续走高。欧盟禁运原油的提案尚未达成一致,然而路透社报道说,欧盟外交官对达成分阶段禁运石油的协议表示乐观。技术面,油价SC2207短期或维持震荡上涨。操作建议:震荡偏多思路操作。

 

橡胶:轮胎需求回升 胶价震荡反弹

上周国内轮胎厂家生产基本恢复,但是受限于出货缓慢,轮胎厂家当前开工仍谨慎控产中。随着物流运输的好转,国内轮胎市场出货表现有所向好。新胶产量释放缓慢以及总库存水平偏低均给予价格底部支撑,国内刺激经济政策逐步发挥作用,未来预期向好。技术面,下跌空间有限,胶价维持震荡反弹。操作建议:震荡偏多思路操作。

 

PTA:成本提振  PTA延续强势

周一夜盘TA2209收涨0.87%。近期 PTA 大厂轮换检修,行业开工率维持低位,终端织造负荷缓慢提升,聚酯减产势头出现拐点,但市场整体需求仍然偏弱,长丝去库压力不减,PTA 供应维持偏宽松,社会库存延续小幅累积。成本看,俄油断供风险搅动市场,原油价格高位震荡,PX 供应收紧价格走强,PTA 成本驱动力度增强,加工费压缩至低位。PTA短期跟随成本维持强势,关注 PX走势及供需变化。操作上:滚动偏多思路。

 

聚烯烃:预期尚带兑现  聚烯烃低位震荡

周一夜盘塑料2209收涨0.20%、PP2209收跌0.07%。近期石化装置检修减少,开工率较前期低位有所回升,国内产量边际增加,但汇率走弱推升进口成本,内外价差倒挂持续扩大,进口套利窗口继续关闭,供应端压力整体不大。下游需求预期稳中回升,但疫情扰动仍未消除,需求完全恢复正常尚需等待。当前现实供需仍然偏弱,但随着宏观环境向好,下游需求存在回补预期,叠加原油价格高位强势,成本托底制约下方调整空间,聚烯烃短期或延续震荡运行,关注油价走势及外部环境变化。建议:短期震荡思路。

 

甲醇:外盘企稳反弹 甲醇震荡整理

夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2768元/吨,较上一交易日跌幅0.25%,减仓13万手,持仓81万手。外盘方面,远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在340-355美元/吨,卖方挺价惜售,买方也谨慎观望为主。欧美甲醇市场续涨,欧洲参考价格在355-365欧元/吨,美国甲醇市场重心推高,价格参考100-104美分/加仑,近期美国少数甲醇装置仍在调整运行负荷。预计5月中下旬沿海地区进口船货到港量60万吨,进口船货集中到港卸货,华南到港量明显增多。操作建议:震荡思路操作。

 

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