指数阴线回调，把握低估值品种的阶段性机会

昨日指数平开，开盘之后指数震荡走高，昨日大涨的游戏板块分化，但依然活跃，创业板指强势拉升，创7个月以来新高，之后开始回落，而沪指、深成指则水下震荡。午后，大盘持续走弱，创业板指也随后翻绿，总体市场开始弱势下行，题材概念较为萎靡，而空头属性的稀土、黄金、农业板块则集体拉升，暗示资金较为谨慎。盘面上看，个股跌多涨少，炸板率走高。板块黄金、稀土板块领涨，盘中稀土(金力永磁)异动拉升。智能手表、内存板块领跌。整体来看，避险情绪提升，赚钱效应较差。

➤超清视频

逻辑概述：20日，我国首个国家级5G新媒体平台——央广总台“央视频”5G新媒体平台正式上线。据介绍，央视频在形态上以短视频为主，兼顾长视频和移动直播，具有独特的“以短带长”“直播点播关联”等功能，并可实现4K投屏观看，为用户带来全新震撼视听体验。

相关个股：淳中科技、数码科技、全志科技、路通视信、恒信东方

➤虚拟现实

逻辑概述：（ChinaVR 2019）将于2019年11月21-24日在深圳举行，共同探讨虚拟现实前沿科技发展、产业关键技术创新、先进适用产业技术开发与推广应用、系统性技术解决方案研发供给等话题。

相关个股：易尚展示、联络互动、苏大维格、中科创达、GQY视讯

➤知识产权

逻辑概述：我国积极完善侵权惩罚性赔偿制度，为地方科技型中小微企业、知识产权优势企业与银行等金融机构搭建知识产权质押融资对接平台，并达成了一批知识产权质押融资授信项目。

相关个股：美亚柏科、新华网、安妮股份、掌阅科技、汉邦高科

➤仿制药

逻辑概述：部署深化医药卫生体制改革，进一步推进药品集中采购和使用。要求扩大集中采购和使用药品品种范围，优先将原研药与仿制药价差较大的品种，及通过仿制药质量和疗效一致性评价的基本药物等纳入集中采购，以带量采购促进药价实质性降低。

相关个股：华海药业、海正药业、人福医药、以岭药业、京新药业

消息面汇总

➤【A股破净数量再创新高 周期股破净率居前】

数据显示，截至11月20日收盘，A股共有378家上市公司破净(PB值小于1且为正值)，占所有A股上市公司总量的10.14%。破净上市公司数量和比例都接近2005年以来的历史高点。业内人士指出，破净往往被市场视为一个具有较高安全边际的财务指标，从历史规律看，破净潮后大盘通常会进入牛市周期。

➤【国务院确定有关税收优惠政策减轻纳税人负担】

国务院总理李克强11月20日主持召开国务院常务会议，听取个人所得税改革情况汇报，确定有关税收优惠政策减轻纳税人负担；部署深化医药卫生体制改革进一步推进药品集中采购和使用，更好服务群众看病就医；通过《中华人民共和国城市维护建设税法(草案)》。

➤【5年期LPR首次调降 促进实际贷款利率下行】

➤【深圳基础研究又有大动作 四大实验室落户】

近日，中科院定量工程生物学重点实验室、中国科学院脑联结解析与调控重点实验室、中国科学院生物医学工程成像工程实验室、广东省粤港澳人机智能协同系统联合实验室四大实验室，落户中国科学院深圳先进技术研究院，为深圳基础科学和技术创新增添新动力。综合性国家科学中心的建设承载着深圳的未来，也承载着深圳作为先行示范的重任。上周，深圳湾实验室正式落户深圳市光明区，将打造综合性国家科学中心核心架构，标志着实验室的发展迈进新征程。

➤李清远

大盘分析 

外盘消息面，欧美小幅下跌，经贸谈判仍未有明显进展，川普言论仍对二级市场有所波动，经贸问题仍是值得留意的事件；国内，央行逐步引导市场贷款利率的下调，小幅降低实体企业的融资成本，利于企业中长期业绩的稳定增长，对于短期，市场并不太认同，低位震荡为主。消息面略显清淡，指数昨日冲关不成功，仍会维持低位震荡格局。

技术面，上证指数重要压力位下移到2932点处，短线趋势仍无法转强，投资者仓位不宜提高，仍保持短线五成仓内，中线七成仓水平为宜。支撑位进一步看2890点处支撑，由于低迷平台整理七日，已是变盘窗口期，支撑位快速到达才好操作，缓慢下跌到则可观望应对。创业板指强势明显，小票活跃，赚钱机会在于小票个股，留意创指1695点处支撑，或是右侧买点。

板块方面，互联网板块昨日冲高回落，资金展开差价交易行为，调整几日后仍会有操作机会，仍是值得留意的方向；汽车电子板块走向较强，在有潜在刺激政策环境下，相关股仍会反复活跃；家居用品作为防守配置板块，有望得到机构的青睐，仍值得适当留意；科技股元器件，芯片等板块仍可留意，若有行情，科技股人气号召力较强。

➤海西一狼

一、大盘分析

1、消息面总结：央行16天四度“降息”，政策微调利好实体，但小调整对市场影响不大，利空银行股；美纪要显示暂停降息，美股继续走弱，利空；新基金发布提速，属于增量资金利好！

2、周三下跌22.9点收阴线，属于超跌反弹到10日均线阻力后的二次确认过程；二次确认空间先看2900点，极端情况下2880-2890一带，时间是周五；确认完成后，有望再次运行一次时间窗反弹

3、预计周四还有小幅下行空间，关注上述两个点位，并且量能扭转，还可以有一次短线机会，我倾向于等待周五！两个信号：一是空间，二是量能！

4、投资者要有一个心里准备，这里二次确认后的反弹，是减仓和降低仓位的时刻，交易机会不大；后面将展开一个挖坑的过程，也是12月份的“黄金坑”构筑；当然，出现重磅利好刺激，会影响挖坑的时间，但无法扭转挖坑的趋势！

5、交易策略：70%仓位可以选择休息；20-30%仓位，周四下午或者周五出现信号，可以考虑再次博弈一个短线，没有信号不做！

➤股心

指数分时和预期 

指数回落为主。创业板早盘挑过1731-1736点后调整符合预期，上证在金融股的制约下全天绿盘且低点附近报收。这里上证收盘点位仍在5日线，创业板盘中仍在创新高，自然不算弱势，只是由于连续两天的上证后资金产生了恐高的情绪：由早盘大金融的调整而起，由午后黄金、稀土、农业的反抽表现而加强。震荡格局之下，低位恐慌资金被洗，高位亢奋资金被套，不以涨喜、不以跌悲应是震荡中的基础心态，事实上放大来看针对2900点的缠斗已经持续了7个月之久。

今日操作和策略

[1] 回封轻仓打板宏达矿业，按照计划做2板的换手回封确认，另外还排板了天神娱乐到收盘也没有 成交，无法弱转强的话卖出为主。 

机会1：低位补涨股的试错，关注昨天的2板股和首板股。这里2进3存在着卡位高标的可能性，相对 重点来关注，和1进2一起都只关注弱转强、自然龙1品种放量换手后的回封，回避早盘的缩量板，没 有好的就等鼎龙文化分歧后的机会。 

中线方面，仓位降低到65%左右，前天的预案是只卖不买，早盘卖出了2只科技股和1只消费股 其余品种以持仓为主。这里指数属于首次回落，无实锤性利空的话并不悲观，今天早盘若有惯性回 探的话适合小仓位的博弈，方向上留意券商和智能硬件品种，供参考。

➤玉名

指数方面，11.19日创业板最强，直接回补了11.11日缺口，而上证50回补了部分，沪指仅仅回到11.11日半分位，这样指数也会继续修复。但另一面，也说明市场内个股分化是非常明显的，一些个股在新高，一些个股反复新低，所以，股民很难通过指数来决定个股如何，需要更仔细的分析。消息面来看，10月经济数据不佳包括工业增加值、社销零售总额等都不及预期，以及京沪高铁上会等对市场形成压制，量能不足，所以热点只能是拆东墙补西墙，权重领涨，其余个股调整，强势热点跳水，补涨板块活跃，整体缺乏持续性的人气热点引领，但又没有深度跌幅，上有阻力下有支撑的格局。结构性的行情仍在进行，比如近期的消费、医药等均有不错的表现，绩优个股精彩不断。 

热点方面，次新股、妖股活跃多起来了，类似神马电力、泰永长征等是阶段性就活跃的；而说到这样热点，类似天然气，水泥等则明显是波段。银行板块调整状态， 指数就决定了只能是一个弱势；但个股其实也是很精彩，不过有一些需要甄别，比如说贸易概念的，万向德农、敦煌种业等一批种业股，有过几天连阳，重心却没有太大提升，周三就比较活跃；其实，与种业对应的贸易摩擦概念的，稀土，近期连续异动，就有相对较大的空间，所以种业机会就不多，但稀土就有一定操作机会，这就是对比后的一些差异。

到了年末，最容易在热点出现两极分化现象，一方面是基金排名冲刺，前十大重仓股中70%创了历史新高，推动基金争夺冠军。一些排名靠后的基金，通过制造新概念，将机构低配品种进行一个明显的拉升，从而吸引跟风盘，短期快速炒作，将自己排名大幅提升，获得年终奖励的情况。近期的云游戏就是这样的典型，当然这样品种往往只是短期概念，很容易导致一地鸡毛的情况。

（来源：中金在线直播）

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