内地首家A+H+G上市券商，华泰证券获同行“推荐”

“不能承受股价下跌50%的人就不应该炒股”。市场走势往往事与愿违，两市成交额仅3300亿，整体表现为主强成弱，截至收盘，沪指微涨0.2%。

最近一周，近166家上市公司获机构关注，其中机构关注度较高的几家公司分别是安科生物、扬农化工、华泰证券以及长城汽车等。值得注意的是扬农化工受收购方案影响，机构持续关注热度不减。

安科生物本周机构关注度最高，有8家机构均“一致看多”，其中，国金证券、华金证券调高“买入”评级，而安信证券则是给出18元的目标价位，截至今日收盘，公司收盘价为15.98元。

值得注意的是，沪伦通今日正式揭牌启动，华泰证券成为第一家通过沪伦通登陆伦交所的中国企业，华泰证券的同行业券商也是纷纷看好公司发展前景。

机构策略透析：“华章盛启，沪伦开泰”，华泰成内地首家A+H+G上市的券商

华泰证券于6月11日公布其全球存托凭证（GDR）的发行获得了英国金融行为监管局（FCA）的批准。华泰证券拟初始发行不超过7501.37万份GDR。上交所评论华泰证券将成为首家沪伦通业务登陆伦交所的A股公司，西向业务获实质推进。

华泰证券自去年9月首次提出GDR发行，11月30日收到证监会批准。本次发行GDR不超过7501.37万份，每份GDR代表10股公司A股股票。发行采用了超额配售权，额外发行规模不超过初始发行数量的10%。发行定价区间为20-24.5美元，预计募资16.5-20.2亿美元。

关于本次华泰证券GDR能够顺利发行，预示着券商国际化步入进高阶阶段。长城证券研报中提到，如果此次GDR顺利发行，将是沪伦通业务实质性的一大跨越，有利于更多的A股上市公司进入伦敦市场，为投资者国际化投资提供良好的平台；同时也有利于资本市场对外开放步伐的迈进，促进中国金融市场的不断完善，也意味着中资券商国际化步入高阶阶段，预计未来将有更多的大型投行赴伦交所上市。

并且长城证券认为公司各项业务均衡发展，保持经纪业务龙头地位，财富管理转型不断发力，精品投行过会率领先同业，深入国际业务，成为第一家A+H+G上市的券商。看好公司的发展前景，预计2019年-2021年摊薄的EPS为0.93/0.99/1.04元，对应PE为17.75/16.66/15.93倍，维持“推荐”评级。

天风证券从华泰资本金优势、国际化业务、科创板龙头以及低估值几点给出了投资建议。华泰的科创板项目储备排名第二。公司估值仅1.5倍PB，处于历史较低水平。发行GDR及分拆AssetMark境外上市将助力公司国际化业务。2019年业绩大概率将改善，预计2019年净利润为81亿元，同比增长61%，维持“增持”评级。

安科生物公司6月10日从国家药监局网站查询获悉，公司提交的“重组人生长激素注射液”（受理号：CXSS1700018皖、CXSS1700019皖）注册申请办理状态变更为“审批完毕-待制证”，表示国家药监局行政受理服务中心正在制作批件，公司生长激素水针有望在近期正式获批上市。

公司自2017年10月提交生长激素水针上市申请，截至目前，整个审批过程历时约20个月，公司也成为继金赛药业和诺和诺德后，第三个国内获批生长激素水针剂型的生产企业。PDB 数据显示，水针剂型在我国生长激素市场中占据主要市场份额。2018年国内PDB样本医院中，生长激素水针的市场份额约66%；生长激素粉针的市场份额约33%，其中公司的市占率约48%。

东吴证券在研报中指出，随着生长激素产能恢复，预计二季度有望恢复高增速。同时公司生长激素水针即将正式获得生产批件，进一步扩充了生长激素品类，提升了生长激素品类的丰富度，增强产品竞争力，有望进一步提升市占率，考虑到水针年化费用接近粉针的两倍，因此水针的获批上市将大幅提升生长激素品类的盈利能力。

华金证券研报从三个观点给予公司增持评级，（1）生产激素新产品上市对公司业绩增长的推动；（2）法医检测业务的高成长性；（3）精准医疗业务研发管线储备丰富。并且华金证券分析师预测公司2019年至2021年每股收益分别为0.34、0.46和0.58元，对应公司当前股价PE分别为48.6、36.1和28.6倍。

另外，国金证券研报则是给出了几点风险提示，包括生长激素水剂获批的不确定性；非公开发行对公司EPS的摊薄；产能紧缺继续制约公司发展；市场竞争加剧；新产品研发申报进度迟于预期；公司2019年1月24日有2008万股解禁，占总股本2%。