行业增速超过25%却被市场抛弃！机构重新评估其价值

精选：

1、即时检测：周一医药股集体狂欢，其中POCT行业壁垒以及市场规模被低估，国内POCT占到体外诊断市场规模的11%，增速超过25%，远超全球7%-8%年增长水平，且多个子领域不断兴起，是具备重要把握价值的潜力赛道，重点关注万孚生物、基蛋生物、明德生物等。

2、垃圾分类：6月份垃圾分类获政策大力支持，计划2020年46个重点城市将基本建成生活垃圾分类处理系统，垃圾分类体系完善后，环卫装备、垃圾焚烧和餐厨垃圾处理三个子行业受益程度最大，建议关注盈峰环境、维尔利、上海环境。

3、光环新网：作为一线城市的IDC龙头，将直接受益5G商用提速，公司拥有二十年的数据中心建设和运营经验，其在北京、上海核心区域及周边有超过3万个可运营机柜，国内规模领先、在北京同时公司积极推进全国战略布局，筹划项目达产后可达到10万个运营机柜数。随着5G商用提速，5G将成为数据中心发展的主要驱动力。因此，机构首次覆盖，给予“买入”评级，目标价21.4元。若以今日收盘价（15.63元）来计算的话，公司股价水平离机构目标价位还存在36%的上涨空间。

4、科伦药业：通过持续的产业升级和品种结构调整，公司在输液领域的龙头地位继续稳固。在“三发驱动、创新增长”的发展战略带领下，其肠外营养板块成为新的业绩增长点，且在未来3-5年内，公司仿制药板块预计将是整体业绩增长的重要驱动力。此外，公司持续的研发创新投入为长远发展奠定了坚实基础。因此，机构看好公司未来战略的推进和持续快速的增长，首次覆盖，给予“买入评级”，并给出公司股价2019年合理目标价为32.3元。若以今日收盘价（26.55元）来计算的话，公司股价水平离机构目标价位还存在逾20%的上涨空间。

正文：

1、行业壁垒以及市场规模被低估，是医疗行业中具备长期价值的潜力赛道（国金证券）

周一，屠呦呦团队再放大招，在“青蒿素治疗红斑狼疮等适应症”“传统中医药科研论著走出去等方面取得新进展”，受消息刺激医药股集体狂欢。

①POCT处于快速发展之中，增长可观

国金证券认为即时检测（POCT）是新诞生的体外诊断子行业，不同于传统观点：POCT是小行业，缺乏增长空间，国金证券认为POCT各个领域规模相加后空间相当可观

国际POCT市场划分为OTC和专业POCT两大市场，2018年全球专业POCT市场规模约76亿美元，保持年均4%符合增长率；OTC市场规模约108亿美元，年均复合增长约2%。

②POCT有技术壁垒，平台迭代导致行业出清

POCT 技术平台和方法学不断丰富，多平台、技术快速迭代是这一行业不同于其他体外诊断和医疗器械领域的显著特点，随着技术的迅速替换，大量缺乏技术的中小企业将掉队，上市企业则在技术布局和前沿拓展方面占据较大优势。

③国内POCT市场规模增速较快，多个子领域不断兴起

目前国内POCT占到体外诊断市场规模的11%，增速超过25%，远超全球7%-8%年增长水平，行业多个子领域不断兴起，在高等级医院突破、基层下沉两段都大有空间。

以行业近年兴起的荧光定量/半定量POCT分析仪为例进行测算，仅考虑荧光免疫定量分析仪这一平台，全国潜在装机空间接近5万台，如果单机收入能达到10万元左右，行业年空间就接近50亿元。

④我国POCT市场起步较晚，有望持续快速发展

我国POCT市场起步较晚，整体市场规模较小，但有望持续快速发展。POCT是体外诊断行业具备重要把握价值的潜力赛道，行业壁垒有望迅速提升，行业空间和应用领域有望快速扩张。

重点关注万孚生物、基蛋生物、明德生物等

2、垃圾分类获政策大力支持，关注餐厨垃圾及环卫装备（民生证券）

①2020年46个重点城市将基本建成生活垃圾分类处理系统

6月垃圾分类迎来政策大力支持：

2020年46个重点城市将基本建成生活垃圾分类处理系统：

②上海市成为垃圾分类先行者，四类标准提升投放要求

1月31日，《上海市生活垃圾管理条例》获得上海人大通过，将于2019年7月1日起施行。根据指引，海市生活垃圾按照可回收物、有害垃圾、湿垃圾、干垃圾的标准进行分类：

③40亿/年餐厨垃圾处理市场有望释放，环卫装备将迎来量价齐升

垃圾分类体系完善后，全产业链都将受益，环卫装备、垃圾焚烧和餐厨垃圾处理三个子行业受益程度最大。

根据规划，垃圾分类有望推动近200亿餐厨垃圾市场如期释放，年化投资额近40亿元，建议关注深耕餐厨垃圾处理的维尔利。

远期垃圾焚烧运营商运营成本有望下降， 盈利有望提升，目前在运项目集中于上海，建议垃圾分类推进超前的上海环境。

上游环卫装备有望迎来量价齐升，毛利也显著高于传统环卫，推荐市占率20%的行业领军企业盈峰环境。

3、作为国内领先的数据中心及云计算服务提供商，有二十年的数据中心建设和运营经验，在北京、上海核心区域及周边有超过3万个可运营机柜，国内规模领先、在北京同时公司积极推进全国战略布局，筹划项目达产后可达到10万个运营机柜数。随着5G商用提速，5G将成为数据中心发展的主要驱动力。对此，机构预计公司2019~2021年归母净利润9.68/13.34/17.90亿元，eps为0.63/0.87/1.16元，对应2019年21.5倍的行业平均EV/EBITDA估值，首次覆盖并给予“买入”评级股票目标价21.4元。（国盛证券）

①受益 5G应用起量，光环资源禀赋凸显。随着5G提前商用发牌，受益于国产化、信息化、提速降费政策持续深化，加之高清视频、VR/AR、车联网、无人机等应用加速发展，机构判断流量仍将持续爆发，5G时代DOU将达到60G以上，较当前扩大10倍，IDC也将迎来高速扩张期。时间点上，5G商用将首先在40个核心城市部署，进度和规模有望超预期，尤其是北京、上海等热点城市，有望在今年年底实现连续覆盖，并在9月份开始5G手机发售，流量消费再上新台阶，数据细流将加速汇聚成川。根据信通院预测，到2020年中国IDC市场规模将超过1500亿元。公司作为国内IDC龙头具有如下优势：

1）资源集中一线城市，是北京最大的第三方IDC服务商

2）自建模式带动毛利率领先同业

3）并购促进规模增长

4）有望发行REITs增强融资能力，消除市场对ROE下滑的担忧

②流量爆发催化分配机制变化，云计算将赢得广阔市场空间。5G时代DOU将较当前扩大10倍。根据中国联通数据，2018年其手机用户DOU达5.9GB，为17年的2.5倍。对此，机构判断流量仍将持续爆发，5G时代DOU将达到50-60G，较当前扩大10倍。截至2018年12月，我国网民规模达8.29亿，全年新增网民5653万，互联网普及率为59.6%。

互联网的蓬勃发展，进一步促进了云计算技术的发展及市场推广，贝恩咨询公司预测，未来几年全球云计算市场仍将高速发展，到2020年，全球云计算市场收入将达到3900亿美元。公司以AWS云计算和无双科技SaaS为双轮驱动，AWS云计算的技术优势叠加公司的渠道优势有望进一步打开市场空间，无双科技专注数字营销类SaaS业务，下游客户稳步拓展。

此外，5G人均DOU有望达到60G以上，达到当前的十倍；燕郊项目、嘉定二期、昆山等项目进展顺利，扩张速度加快；云计算业务维持高增速，业务规模进一步扩大；运营能力提升，维持高毛利。

③投资观点：首次覆盖给予“买入”评级，目标价21.4元

2.通过持续的产业升级和品种结构调整，保持公司在输液领域的龙头地位。在“三发驱动、创新增长”的发展战略带领下，其肠外营养成为新增长点，且在未来3-5年内，公司仿制药板块预计将是整体业绩增长的重要驱动力。此外，公司持续的研发创新投入为长远发展奠定了坚实基础。对此，机构看好公司未来战略的推进和持续快速的增长，首次覆盖，给予“买入评级”，并给出公司股价2019年合理目标价为32.3元。（天风证券）

①输液龙头地位稳固，持续推进结构优化，肠外营养成为新增长点。通过持续的产业升级和品种结构调整，保持科伦在输液领域的龙头地位；在“三发驱动、创新增长”的发展战略带动下，公司肠外营养板块未来有望成为公司大输液重要的新增长点。

②新品种迅速放量，且仿制药板块预计将是公司整体业绩增长的重要驱动力。

③创新研发平台布局完善，为长远发展创造核心竞争力。以国家”4+7”带量采购试点为标志，国内医药行业进入了挑战与机遇并存的行业变革新时代，创新将成为医药企业未来发展的关键路径。

④投资观点：首次覆盖给予“买入”评级，目标价32.3

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