净利三年下滑近7成，上声电子为何仍拟IPO扩产？|IPO研究

当前车市销量下滑、境外业绩受影响的情况下，上声电子仍执意拓展车载扬声器项目，究竟意图为何？

出品|每日财报

作者|郜融莲

近日，上交所正式受理了苏州上声电子股份有限公司（以下简称上声电子）科创板上市申请。

公开资料显示，上声电子是国内汽车声学产品方案供应商，2017年-2019年（以下简称报告期）公司利润和核心产品产销量持续下降，却仍拟将募资金额的一半多投入该产品扩产。

《每日财报》发现，受下游汽车行业销量减少影响，上声电子2019年营收净利双双下滑，且极度依赖单一产品；同时，境外收入占比超6成，当下海外疫情形势依然严峻，或对公司业绩带来重大影响。

净利三年下滑近7成，单一产品销量占比98%

据招股书显示，报告期内，上声电子实现净利润分别为2.32亿元、1.11亿元和7818万元，呈明显的持续下降趋势。相较于2017年时，公司2019年的净利润已下降了66.26%。

对此，上声电子在招股书中给出的解释是，受全球经济增速放缓及汽车行业周期性波动的影响，全球汽车销量表现不佳，公司营业收入、营业利润等经营业绩出现一定程度的下滑。

另据数据显示，上声电子的主营产品分别为车载扬声器、车载功放和AVAS，报告期内，车载扬声器产生的销售收入分别为12.03亿元、11.78亿元、11.43亿元，分别占当期主营业收入的99.56%、97.94%、97.64%，平均约为98%。

由此来看，上声电子的单一产品风险比较大。

不仅如此，该产品在报告期内的销量和收入都在持续下降。数据显示，车载扬声器的产量分别为7077万只、6997万只、6458万只，销量分别为7045万只、6823万只、6610万只。

尽管这样，上声电子仍欲将募资金额的55%用于扩产扬声器项目，该项目完成后，上声电子将形成年产2500万只车载扬声器的生产能力。

《每日财报》不禁要问，在车载扬声器产量和销量持续下降的情况下，为何上声电子还要将大笔资金投入此项目的建设中？下游车市销量不佳的情况下，即使年产量增加了，生产出来的产品又卖给谁呢？

境外收入占比超6成，受海外疫情冲击

作为汽车制造上游产业，上声电子已与大众集团、福特集团、通用集团、吉利控股、蔚来汽车等建立了合作关系，目前公司境外销售占比超过六成。

招股书显示，上声电子对境外销售收入分别为7.50亿元、7.63亿元和7.58亿元，占总营收的比例分别为62.07%、63.41%和64.71%。

至今，海外疫情形势依旧严峻，受此影响，上声电子境外主要生产地捷克、巴西、墨西哥以及主要销售地美国业绩下滑，对整体业绩造成了负面影响。

以美洲地区销售为例，上声电子过去三年销售收入分别为3.81亿元、3.88亿元、4.02亿元，分别占当期营业收入的33.23%、32.28%、32.54%。

上声电子也对《每日财报》承认，目前国内新冠疫情形势好转，企业生产经营陆续恢复正常，但海外疫情形势仍较为严峻，全球汽车供应链受到较大冲击。

在当前车市销量下滑、境外业绩受影响的情况下，上声电子营收净利双双下滑，却仍执意拓展车载扬声器项目，公司能顺利登陆科创板吗？《每日财报》将持续关注。

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