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工作很卷,投资很难?晨星TOP1的绩优基帮你实现“轻·投资”

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每日财报每日财报 2022-09-23 10:54:32 206907
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什么是我们拥抱财富最舒服的姿势?少点波动、多点收益!


近期,A股市场再度陷入剧烈震荡,这让今年本不富裕的基金账户“雪上加霜”。


更难过的是,受伤最深的往往是在股海浮沉中“最努力”的投资者,有的曾在风格切换中频繁踏空,有的曾在风格轮动时选错赛道,还有的曾在高景气行业上进行了错误择时,一番操作下来,别说赚钱了,能在市场的“踢踏舞”中不亏钱都不错了。


你看,这就是当代年轻人的现状:工作很卷,生活很重,投资很难。


投资,能不能“轻”一点呢?


当然可以!博时基金倡导的“轻投资”就深得我意,旨在为投资者创造出更轻松、更愉快的投资体验。

时基已到

尤其值得注意的是,基金经理邓欣雨管理的博时稳健回报(代码:160513),就完全满足了我目前对于“轻投资”的诉求:一方面,不投股票市场,把握债券资产“稳稳的幸福”,让投资“轻”一点;另一方面,进行转债策略增强,提高组合收益弹性,让积累“多”一点。


固收投资,看爆发力、更看耐力


我们知道,“投资赚钱容易,但要持续赚钱却很难”,债券基金正是凭借着风险较低、波动较小的优势,受到了广大投资者的喜爱。


对于风格稳健的债券基金来说,能否保障长期增长的收益回报,是大部分投资者挑选和考核产品的核心要素。基于这个思路,我们可以明确,一只优秀的债券基金需要满足两方面的条件:1、组合长期收益显著;2、历年收益均为正回报。


从历史数据来看,邓欣雨自2018年4月23日任职博时稳健回报以来,任期累计回报高达37.30%,相比之下,同期业绩比较基准仅为24.44%,中证综合债指数涨幅为24.06%,表明组合跑出了超12.5%的超额收益,具有非常亮眼的长期业绩表现!

【博时稳健回报的业绩表现】

(数据来源:wind,截至2022.09.16)


与此同时,邓欣雨任职以来,每个管理年度内都做到了正收益!在管的五个自然年度内,无论是债熊股牛,还是股债双杀,亦或是打破刚兑、暴雷事件频发等事件的冲击之下,他管理的博时稳健回报都实现了正收益!

图1 任职以来博时稳健回报历年收益率

(数据来源:博时基金,wind,截至2022.9.16)


要知道,在过去几年里,宏观环境与债市表现都发生了不小的变化。例如,2018年以来,债市信用风险事件屡次发生;今年以来,债券市场频繁震荡,利率持续低位运行等等。


能够在一系列的困难和挑战中,进行风险对冲和有效防范,为投资者获取正收益;还能在整体行情出现转机和机会时,灵活运用各种策略,为投资者争取更高的超额收益,这才我们心目中符合“轻投资”标准的优质基金产品!


债券基金,看长期业绩、更看超额收益


相比股票基金的风云激荡,债券基金给大家的印象,普遍是波澜不惊的,如果跟朋友讨论股票市场、说道行业赛道,大家总是能聊上两句,不过一旦说起债券市场,难免会感到有些陌生。


这是因为,固定收益投资与权益类投资的最大不同,就是同质化特征。一方面,债券市场的定价本质存在同质化,尽管利率债、信用债等不同券种之间存在区别,但本质上都是根据无风险收益率进行定价;另一方面,绝大多数的债券持有者是机构投资者,大家都具有专业的背景和深入的研究,往往容易形成一致预期。


换句话说,在债券市场中,要想获取比别人更高的收益,并能长期获取超额收益,是件非常困难的事情,需要投研团队时刻保持对市场的敏锐,需要基金经理去寻找突破市场的“预期差”。


令人惊喜的是,邓欣雨恰恰具备了这种绝对实力。据晨星中国发布的基金业绩排行榜,截至中期数据,博时稳健回报凭借近三年9.24%的年化回报,排名同类基金TOP1(1/146)。

组合在创造较高收益的同时,最大回撤也远小于同类平均,表现出优秀的风险控制能力。所谓的最大回撤率,就是看近3年来,从任意一个收益率的阶段性高点到低点总共跌了多少,跌的越多就表明组合的波动幅度越大,可能出现的基金浮亏越多,组合的收益表现越不稳健。


博时稳健回报近3年的最大回撤仅为2.96%,小于同类3.40%的平均值水平。这意味着,我们在过去三年中的任意时点买入100元基金,最大的亏损金额不会超过3元,这也是大部分投资者朋友们可以承受的投资波动。


可以说,博时稳健回报发挥了固收类产品相对稳健的优势,同时又放大了自身在策略管理方面的能力,为投资者带来了非常不错的收益体验!


投资理财,看过去、也看未来


我们进一步分析邓欣雨经理的财报观点,可以发现,他对于产品定位有着清晰的认识,不会为了追求收益而放弃风险控制,也不会由于外界环境而产生投资风格的摇摆,始终秉持着“控制回撤、追求稳健”的宗旨。


在信用债配置方面,基金经理更倾向于配置三年期以内的信用债,从而保障债券有较好的流动性和波动性,同时,票息持有通常较短,来控制可能存在的信用风险,主要负责为组合提供静态收益。


在利率债管理方面,在市场行情较好时,会配合调节组合久期,配置十年期国开债、国债,同时,由于利率债的流动性比较好,在操作时也会更多地兼顾交易性策略,把握收益率下行、债券价格上涨的机会,赚取这部分的资本利得。


在可转债策略方面,博时稳健回报主要通过自上而下的方法,基于经济基本面的研判,根据货币政策、财政政策的导向,适时进行增强配置,提高组合的收益弹性。

【博时稳健回报报告期债券明细】

(数据来源:wind,截至2022.6.30)


例如,我们可以看到,在2018年年底时,邓欣雨基于经济出现下行压力的判断,认为货币政策大概率将开始放松,因此,组合增加了可转债资产的投资比例,并在2019年获得了非常不错的回报。在2020年出现疫情时,他又敏锐地捕捉到了资金的恐慌情绪,部分降低了可转债的比例,从而在市场震荡中保持了非常好的回撤控制。


展望未来,随着经济逐步进入温和复苏阶段,货币政策或难以出现收紧局面,低利率资本市场环境仍将维持,债券资产的投资性价比可能持续占优。进一步,考虑到可转债市场处于估值中性偏高的位置,在一定程度上反映转债投资者对股市预期相对乐观,可重视结构性交易的机会。对于擅长转债投资的邓欣雨经理来说,有望在接下来的“顺风”环境中,持续获得较好的投资收益!


其实,对于我们这些疲于在股海中“浮沉”的普通投资者来说,“控风险”往往比盲目追求“高收益”来得更重要,在风险和波动可控的情况下,追求更高的收益回报,可能才是我们拥抱财富最舒适的方式!


少点波动、多点收益,这才是我们真正想要的“轻投资”!


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