2024年上半年，在宏观承压之下，中国人寿保险业务取得高位上的突破，且公司的总资产和投资资产双双突破6万亿元大关。

文/每日财报 仲宇

中国人寿作为国内寿险龙头，在去年高基数铸造的高平台上实现了新跨越：保险业务取得有效突破的同时公司的总资产和投资资产双双突破6万亿元大关，上半年整体营收同比增长23.27%至2342.16亿元，实现归母净利润382.78亿元，同比增长10.58%。值得注意的是，二季度单季盈利176亿元，同比大增48.9%，业绩增速加快。

取得优异成绩的同时还首次中期分红，拟派发56.53亿元的中期现金分红，占去年分红总额46.51%。

核心渠道表现亮眼 ，总保费创同期最好水平

中国人寿坚持以高质量发展为主线，在聚焦价值提升、持续深化重点领域改革的核心战略下，公司发展活力不断增强，2024年上半年经营成效实现高位突破，总保费同比增长4.1%至4895.66亿元，创历史同期最好水平，其中寿险同比增长4.14%至4046.45亿元，健康险同比增长5.97%至774.23亿元。

不仅总保费创同期最好水平，关键指标也是持续优化。上半年，中国人寿保险服务收入同比增长15.97%至1066.22亿元，新业务价值同比增长18.6%至322.62亿元；14个月、26个月保单持续率分别同比提升2.3个百分点和5.1个百分点至91.5%和84.4%，退保率同比下降17个基点至0.48%。

量质齐升的景象自然由各业务条线合力贡献所致。

1、个险渠道表现亮眼，各项新业务指标均实现高基数上的平稳增长，业务结构明显优化。2024年上半年，中国人寿个险渠道总保费为3901.34亿元，同比增长7.7%，其中续期保费同比增长8.6%至2958.51亿元，表明“老客户”对公司黏性强；个险渠道上半年新业务价值同比提升14.6%至292.91亿元，增速高于保费反映出业务质量更高。

其中，首年期交保费为846.11亿元，同比增长5.6%；而十年期及以上首年期交保费为425.95亿元，同比增长9.4%，十年期及以上首年期交保费占比同比提升1.72个百分点至50.34%，表明公司长期可持续发展的基础更加牢固。

作为公司的核心收入渠道，中国人寿个险销售人力规模高达62.9万人（其中营销队伍40.1万人，收展队伍为22.8万人），在个险渠道深入推进营销体系改革后，销售队伍质态持续改善、绩优人力规模和占比逐渐提升，推动销售队伍产能稳步提升，月人均首年期交保费同比提升12.4%。

2、银保渠道、团险渠道效能有提升，助力整体业绩高质量发展。2024年上半年，中国人寿银保渠道总保费录得497.3亿元，其中续期保费同比增长27.7%至327.36亿元，在严格落实“报行合一”政策要求下，公司持续强化佣金费用管控以实现降本增效，由费用压降和业务结构优化带来的新业务价值率提升13.4个百分点；团险渠道总保费录得147.78亿元，人均产能较上年同期增长4.3%。此外，在积极开展各类政策性健康保险业务、支持多层次医疗保障体系建设下，其他渠道总保费同比增长16.3%至349.24亿元。

总资产、投资资产突破6万亿，投资业绩优秀

2024年上半年，在宏观承压之下，中国人寿保险业务取得高位上的突破，且公司的总资产和投资资产双双突破6万亿元大关，分别较去年年末增长10.1%和12.5%至6.22万亿元和6.09万亿元。

在市场整体疲软尤其是二级市场表现低迷的大背景下，中国人寿作为国内最大的机构投资者之一，深入践行长期投资、稳健投资、价值投资的理念。截至财报日，投资资产比重占总资产较去年末提升2.08个百分点至97.81%，其中固定到期类资产和权益类资产分别较期初增长16.03%和8.48%至4.49万亿元和1.19万亿元。

根据财报显示，中国人寿在2024年上半年实现总投资收益1223.66亿元，同比大幅增长50.25%，实现净投资收益924.13亿元，同比增长1.78%保持稳健；总投资收益率较去年同期提升25个基点至3.59%。

在业绩说明会上，中国人寿副总裁刘晖回答线上投资者中提到：中国人寿非常注重权益资产的配置策略，截至6月底，公司在权益产品的配置上超过了6000亿元。公司整体上坚持稳健均衡的投资策略或者稳健均衡的权益仓位，坚持分散多元化的投资策略，会强化绝对收益率导向，通过加大高股息股票的配置来提升权益投资的稳健性，重要的是公司坚持着眼长远的投资布局，发挥保险资金长期资本、耐心资本的优势，践行长周期考核理念，适时适度开展逆势投资，跨周期配置。在普遍乐观的时间关注风险因素，在普遍悲观的时间寻找边际利好，积极买入跌出性价比的优质股票，聚焦经济高质量转型发展方向，服务于新质生产力的发展，为增强市场信心、促进资本市场的健康发展贡献保险的积极力量。

积极落实“五篇大文章”，监管新规利好长期发展

中国人寿坚定服务国家大局，积极发挥保险“减震器”、“稳定器”功能，积极围绕金融“五篇大文章”聚力创新，推进产品升级研发，上半年新开发产品41款，积极推进产品形态多元、期限多元、成本多元。

在养老金融方面，中国人寿积极丰富全渠道的第三支柱养老金产品，推出多款养老保障类产品，更加广泛地参与社会多层次、多支柱养老保险体系建设，更好地满足客户养老资金规划以及健康保障需求；

在普惠金融方面，中国人寿不断拓宽普惠保险及服务的覆盖区域、领域和群体，针对县域地区推出简易、通俗的特定产品，加大针对涉农、老人、女性、儿童、不同健康状况人群、应急救援人员等特定群体的健康、意外等保险保障供给力度，围绕亲子、女性、健康、运动、生活回馈等主题提供普惠增值服务超4000万人次；

数字金融方面，公司紧密结合互联网客群保险保障需求，在大力完善公司互联网专属保险产品供给体系上取得新突破；中国人寿顺应数字经济时代发展趋势，深化金融科技数字化工程建设，以高质量科技能力供给推动公司高质量发展，据公司介绍：中国人寿寿险APP注册用户数突破1.5亿，理赔平均时效同比大幅缩短13%至0.34天，位居行业前列。

在业绩交流会上，中国人寿寿险公司党委书记、总裁利明光就8月2号出台的《关于健全人身保险产品定价机制的通知》（其中将保险产品预定利率下调至2.5%）做了详细的评述，利总认为：（1）“通知”有利于促进行业刚性成本的下降，最大的好处是促进长期利率风险的管控，促进公司的健康发展；（2）“通知”有利于寿险公司做好资产负债管理，更好地适应市场的变化，对于行业长期稳健经营将具有积极而深远的影响；（3）进一步深化“报行合一”是有利于促进行业精细化管理、节省资源，同时也促进每个公司经营管水平的提高。

综合来看，作为行业龙头，中国人寿每一步小的跨越都是行业的一大步演变，业绩的价质齐升与资产负债的良性管理，在监管新规实施促进人身保险行业健康、可持续发展的趋势下，龙头首当受益。