以价值、生态、数智三个关键词解读中国人寿2025年历史最优成

  中国人寿总保费突破7000亿刷新行业新记录，归母净利润大增44.1%。

  文/每日财报 栗佳

  2025 年，保险业在 “报行合一” 深化与长期利率下行的双重压力下，迈入以价值创造、成本管控和生态服务为核心的全新发展阶段。作为寿险行业龙头，中国人寿在行业周期转型中的实践，已成为保险业从规模竞赛转向集约内涵式发展的重要参照，为行业未来演进勾勒出清晰路径。

  3 月 25 日，中国人寿发布 2025 年年报，交出亮眼成绩单。公司总保费首次突破7000亿大关，达7298.87亿元，同比增长8.7%，为历史最优水平；总资产与投资资产分别为7.59万亿元、7.42万亿元，持续领跑行业。更难能可贵和尤为不易的是，在高基数基础上，公司内含价值、新业务价值、净利润等核心指标同步大幅增长。内含价值达 1.47 万亿元稳居行业首位，归母净利润 1540.78 亿元，同比增长 44.1%，展现出强劲的盈利韧性。

  解读这份财报，关键在于洞察数据背后的质变与新动能：高价值业务结构、多元渠道协同、资产负债精细化管理、“保险 + 服务” 生态建设以及数智化降本增效，共同构筑了国寿的增长新引擎。

  那么，站在行业转型深水区，中国人寿如何实现规模与价值双优增长？其高质量发展背后，又蕴含着怎样的战略主动与范式革新？

  业绩双轮驱动：价值深耕与资负联动

  中国人寿之所以取得如此亮眼表现，核心驱动力正是精准把握了行业进化方向：负债端优化结构提升新业务价值；投资端灵活配置以应对低利率。这印证了行业向“价值深耕”与“资产负债联动”转型的成功路径。

  在价值成长方面，中国人寿一如既往的优秀，已经开启高增长引擎。财报数据显示，其一年新业务价值实现快速增长，同比上升35.7%至457.52亿元，继续领跑行业。超两位数高增长的背后，是“浮动收益型产品占比大幅提升”和“银保等多元渠道价值贡献激增”带来的显性助力，这揭示了国寿增长动力已向产品结构与渠道结构双优化转变。

  先看渠道端，一直以来，国寿都在致力于深化渠道改革，打造“多元增长极”。

  中国人寿个险渠道正彻底告别传统“人海战术”，通过“客资建队伍”与“优增优育”双轮驱动，实现深度转型。改革核心在于以客户资源为导向建设团队，并严格筛选、培育高素质人才，推动队伍向职业化、专业化、年轻化演进。

  2025年成效卓著，在销售人力稳定于58.7万人的同时，优增人力同比大幅增长40%，新生力量不断壮大，队伍质态持续优化。个险渠道的业务结构同步改善，十年期及以上首年期交保费占比进一步提升至58.48%，驱动个险渠道一年新业务价值同比增长25.5%，标志着其成功从规模扩张转向价值与效能提升的高质量发展新阶段。

  在“报行合一”政策引导下，中国人寿银保渠道改变“规模通道”的旧模式，坚定转向“价值创造”。其核心路径是深化与超百家银行的战略合作，通过扩面提质，将新单出单网点增至7.7万个，并大力提升2万名客户经理的专业能力，使人均产能激增53.7%。

  受益于此，2025年国寿银保渠道总保费突破1100亿元，同比大幅增长45.5%；新单保费增速高达95.7%，实现了规模与价值的双重跃升，银保渠道高质量转型硕果累累。

  不仅如此，国寿还持续推进团险及互联网保险业务发展，为广大用户提供多元化产品和优质服务体验。其中，2025年团险渠道总保费262.3亿元，人均产能提升6.9%；互联网保险业务总保费达1147.89亿元，同比大涨38.9%。

  除了渠道端，业务质量更为重要，其健康程度直接考验险企穿越周期能力和抵御风险效能。2025年国寿首年期交保费达1162.05亿元，稳居行业榜首；十年期及以上首年期交保费占比44.92%，长期竞争优势稳固；14个月保单持续率提升至92.1%。这都说明了国寿不仅保单质量高，业务根基和可持续发展能力稳固，而且客户黏性也大大增强。

  而取得该成效背后的驱动力，正是与国寿产品业务结构转型密不可分。2025年国寿积极向浮动收益型产品转型，有力提升了业务质量。个险渠道大力推动浮动收益型产品发展，分红险业务实现快速增长，占个险渠道首年期交保费的比重跃升至近60%，成为新单保费的重要支撑。银保渠道丰富了以分红险为主的产品体系，满足多元化需求，分红险新单保费占比同比提升约15个百分点。

  在负债端韧性筑基的同时，中国人寿资产端质效亦进一步提升，投资发挥稳定器作用持续凸显。2025年国寿实现总投资收益3876.94亿元，同比增长25.8%；总投资收益率较上年增加0.59个百分点至6.09%，实现近年最好投资业绩。

  面对债券市场低利率波动及权益市场强劲分化的金融环境，中国人寿始终坚持长期投资、价值投资、稳健投资，通过固收底仓和灵活权益配置实现稳健回报，为负债端提供坚实支撑。在此战略指引下，国寿遵循“固收筑底、权益增强、另类补充”的核心投资逻辑，保持稳健资产配置，并积极寻求优良资产。

  固收方面稳固配置底仓，拉长久期，根据市场情况灵活调整固收资产配置节奏和品种策略。2025年国寿在债券、定期存款、债权型金融产品等品种配置比例基本保持稳定。

  权益投资方面，公司发挥保险长期资本、耐心资本优势，大力推进中长期资金入市，积极布局新质生产力领域、加大优质高股息配置，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例由2024年底的12.18%上升至16.89%。其中权益投资规模显著提升，截至2025年末，国寿公开市场权益投资规模超1.2万亿元，较年初增加超4500亿元，支持资本市场发展形成示范效应。

  另类投资则深度创新投资模式，加强前瞻布局，聚焦硬科技、绿色转型等优质主体和核心资产，服务实体经济。比如，战略投资深能环保，助力城市固废资源化；领投协作机器人企业法奥意威C轮融资；并通过国寿科创基金支持沐曦股份等半导体企业上市，将长期资金精准注入AI、新能源等国家战略领域。

  通过优化资产配置，投资国家战略领域，国寿获取了长期稳定收益，资产质量整体优良，资产负债久期匹配也更加牢固，为提升整体盈利能力和风险抵御能力夯实根基。

  生态进阶：从协同到融合的价值跃迁

  亮眼财报只是结果，其根源在于中国人寿将行业转型与自身资源禀赋深度融合，进行了一场深刻的“系统性改造”。而这之中，最引人瞩目的当属国寿持续推进“保险+服务”生态模式，并已从初期的“简单协同销售”进阶到“深度融合赋能”。具体是如何开展的？可以从以下两个维度进行深度解读：

  一方面深化与集团成员的系统化经营，实现综合金融的“内循环”赋能。目前，国寿集团通过“保险+投资+银行”综合金融架构，深度打通寿险、财险、广发银行及养老险等成员单位的业务与资源，形成了紧密的协同网络。

  这样带来的好处是什么？一是交叉销售直接创收；二是为客户提供“一站式”金融解决方案，极大提升客户粘性和单客价值。数据显示，2025年协同销售财产险公司业务保费255.34亿元，保单件数同比增长12.3% ，构建起“寿险+财险”产品组合保障模式；联合广发银行开展“小小金融家”“广发开放日”“综金体验日”等客户经营活动，广发银行代理公司银保首年期交保费18.6亿元。

  另一方面，积极打造生态价值闭环，在大健康及养老领域进行产品服务创新，更好服务客户。

  国寿“保险+健康”生态通过在线问诊、AI体检解读、VIP就医等服务，深度切入用户健康管理场景。这不仅提升了客户体验，更关键的是在服务中持续积累健康数据，为产品的精准定价、个性化创新以及动态风险管控提供了数据驱动引擎，形成了“服务引流-数据沉淀-产品迭代”的闭环。

  在“保险+养老”领域，国寿通过CCRC（持续照料退休社区）、城心养老公寓和康养旅居三大产品线，系统性地解决了养老服务的“确定性”难题。这一布局将低频的保险交易转化为高频、长期的养老服务互动，极大地增强了客户粘性与生命周期价值，构筑了深厚的服务壁垒和生态护城河，实现了从传统保险商向综合养老服务提供商的战略升级。

  截至2025年年末，国寿已累计在16个城市布局20个机构养老项目，推出国寿“随心居”首批4款旅居养老产品，同时积极探索居家养老服务体系建设，满足客户多元养老需求，赋能保险主业发展。

  国寿投入大量精力构建的“保险+生态”模式，是基于深度洞悉市场变化并结合自身资源禀赋而做出的极其正确的战略选择，目前也已经取得了显著成效，极大程度上反哺了业绩增长。因此可以这么说，重仓“保险+生态”，并非是国寿的“成本中心”，而是新的“利润中心”和“数据中心”，是驱动主业增长、提升估值的第二曲线。

  打造数智新引擎，重构保险价值链

  在保险业迈向高质量发展的进程中，数智化已成为不可或缺的重要推手。近年来人工智能技术的加速演进，正从根本上变革并重塑保险机构传统的运营逻辑与业务模式，数智化不再是后台支持，而是已全面渗透前中后台，成为险企提升效率、优化体验、管控风险的核心生产力。

  营销与渠道需要数智化赋能，实现“精准化”服务客群。国寿依托“AI大模型”与大数据中台，构建了智能客户经营体系，可实现“千人千面”的精准产品推荐。同时，公司还通过大模型赋能代理人专业化、个性化展业，提升客户触达效率，客户年拜访量同比增长超15%；依托智能技术重塑团险、银保业务承保流程，推动规模、质量协同提升。

  数智化对提高险企运营与风控能力作用巨大，是实现效益与质量“自动化”跃升的关键。对此，国寿通过部署“数字核保员”等AI工具，将核保智能审核率提升至99%，实现了对标准化案件的高效自动化处理，显著降低了人工成本。在理赔环节，数智化服务赔案占比超75%，理赔时效保持行业领先，大幅提升了运营效率。

  值得一提的是，国寿还通过AI反欺诈、AI反洗钱、AI反销售误导、AI消保开展全域风险监控，使风险识别从“经验判断”转向“数据驱动”，有效强化了事前风控能力，实现了降本、增效与控险的协同提升。

  强大的数智化能力，还可有效赋能客户服务的“无缝化”体验，进而提升客户粘性。2025年国寿持续优化“线上一键直达”的服务体验，累计用户1.7亿；“云上柜面”空中客服人员高效响应客户诉求，接通率保持高位，服务效能显著提高。

  打造数智化运营更高维度的站位，是国寿在深度运营中沉淀的承保、理赔、健康及养老行为等全链路数据，已超越传统信息范畴，逐步进化为驱动未来发展的核心战略资产。这些高质量、多维度的动态数据，能够精准刻画风险、预判需求，为未来创新产品、动态定价及生态场景的精准拓展，提供底层决策支持，从而构筑起难以复制的竞争优势。

  尾言

  在机遇与挑战并存的市场环境下，2025年中国人寿的经营表现再攀高峰，这份稳健性与突破性兼备的成绩，是对国寿过去一年付出辛勤努力汗水的最佳馈赠，标志着其已成功从“规模扩张的领先者”转型为“价值创造和生态构建的引领者”。

  中国人寿的韧性发展路径，也揭示了当前保险业高质量发展的核心：即持续加强资负协同管理、构建以客户为中心的生态体系、并以前沿数智科技重塑全业务流程。这不仅是中国人寿的答卷，也为整个行业在不确定性中寻找确定性，提供了“国寿样本”。