Q1营收净利“双十”增速，宁波银行跑出加速度

  宁波银行增长动能已发生深刻切换。

  文/每日财报 张恒

  近日，宁波银行披露2025年全年及2026年一季度经营业绩，交出双份高含金量成绩单。2025年公司营业收入719.69亿元，归母净利润293.33亿元，同比增速分别为8.01%和8.13%。2026年一季度增长势能持续释放，营收和归母净利润同比增速双双突破10%，分别达到10.21%和10.30%。

  在行业增速普遍个位数的衬托下，这份“双十”增长的超预期答卷，不仅彰显了其作为城商行“优等生”的深厚内功，更引发了市场的深度思考：在行业性挑战面前，宁波银行为何能跑出加速度？

  优异的业绩是回报股东的基石。宁波银行以实际行动践行了这一理念，2025年拟向全体股东每10股派发现金红利12元（含税），全年分红总额达79.24亿元，创下历史新高，现金分红比例提升至27.99%。以每股分红1.2/32.84股价算，该行股息率跃升到3.65%，成长股兼具收息价值。在兼顾业务发展与股东回报之间，宁波银行找到了平衡点。

  盈利模式重构：从息差驱动到财管中收引领协同

  剖析宁波银行2025年及2026年一季度的业绩，一个核心结论是：其增长动能已发生深刻切换，已从外部环境驱动的“β增长”，升级为依靠自身专业与效率的“α增长”。这一转型并非简单的业务结构调整，而是宁波银行整体商业模式进阶的集中体现，其背后的价值含金量与可持续性，无疑更为市场所看重。

  首先，营收结构优化，“第二曲线”强势崛起。2026年一季度，宁波银行实现利息净收入146.88亿元，同比增长14.44%，增速在2025年全年增长10.77%的基础上进一步提升。在行业净息差普遍承压的背景下，这一成绩来之不易。

  这背后是“以量补价”策略与负债端成本精细管控的共同作用：今年一季度该行贷款在2025年全年增长17.43%高基数上再次增长9.45%，强劲的规模扩张有效对冲了资产端收益率下行的压力。同时，负债端成本管控成效显著，通过“增活期、做代发”的经营主线，2025年宁波银行活期存款新增占比高达70.84%，由此带动存款付息率同比下降33个基点，为息差企稳（一季度净息差1.73%，环比回升）构筑了坚固防线。

  但真正的亮点在于非息收入，尤其是手续费及佣金净收入的爆发式增长。2026年一季度，该项收入达25.75亿元，同比暴增81.72%，对营收增长贡献显著；2025年全年也是同比大涨了30.72%，其中代理类业务为发力先锋，增幅高达35.68%，经营发展根基持续夯实。

  深究其中也不难发现，这一爆发性增长并非偶然，而是宁波银行“大财富战略”持续深耕的必然结果。

  在目前低利率环境下，居民财富管理需求提升，资本市场回暖，理财、保险、基金等产品的吸引力凸显。宁波银行凭借其“银行本体+子公司”的多元化利润中心格局（公司银行、零售公司、财富管理等9个利润中心，以及永赢基金、宁银理财等4个子公司），抓住了这一机遇，财富代销及资产管理业务颇为受益，收入增长显著。

  其中，控股子公司永赢基金已成为驱动中收增长的“核心引擎”。数据显示，永赢基金的公募管理规模从2022年的2713亿元飙升至2025年的6342亿元，创成立以来新高，三年增长超130%。

  宁银理财也不甘示弱，在坚持专业运营和稳健发展的主线战略逻辑下，持续完善和迭代升级产品矩阵，全面覆盖不同客户的风险收益偏好与投资周期需求。2025年宁银理财管理的理财产品规模达6963亿元，较上年末增加2228亿元；实现营收15.82亿元，同比增长22.35%；净利润9.7亿元，增幅高达30.38%。

  此外，截至2025年末，宁波银行管理客户总资产（AUM）规模达1.28万亿元，其中私人银行AUM规模3534亿元，同比增长16.4%。

  由此可见，财富管理业务的轻资本、弱周期特性，正成为宁波银行平滑业绩波动、提升估值中枢的关键。

  其次，“降本增效”显著，管理内功释放利润空间。在收入高增的同时，宁波银行的成本管控同样出色。2025年，其业务及管理费用同比减少1.20亿元，成本收入比下降2.80个百分点至32.72%。2026年一季度，该行成本收入比进一步优化至25.71%，这意味着，每一元营收转化为利润的效率在提升。

  费用端的节约，直接转化为利润的增长。这种精细化管理能力，体现了宁波银行卓越的运营效率，使得营收增长能更有效地传导至净利润。

  综上，宁波银行的增长已形成“利息收入稳中有进、中收爆发式增长、成本有效管控”的三轮驱动格局。这不仅提升了其业绩的稳定性和能见度，也标志着宁波银行在复杂经济环境中已成功构建了不单纯依赖息差的、更具韧性的盈利模式，战略价值更高。

  深耕区域经济，规模增长背后的实体逻辑

  优异的业绩离不开扎实的业务根基。截至2026年一季度末，宁波银行总资产达3.86万亿元，较年初增长6.35%；存贷款总额分别达2.25万亿元、1.90万亿元，分别较年初增长10.89%、9.45%。这份“扩表”成绩单的背后，是其深度融入区域经济、服务实体经济的生动写照。

  《每日财报》注意到，宁波银行贷款投放凸显“向实、向小、向外”的特征。2025年，宁波银行对公贷款同比高增30.45%，成为信贷增长的绝对主力。2026年一季度，对公贷款继续同比大涨29.9%，单季新增1779.27亿元，较年初增长16.58%。

  这些信贷资源主要投向了哪里？资料显示，重点领域包括制造业、普惠型小微企业、科技企业以及绿色金融。截至2025年末，其制造业贷款同比增长15.81%；科技企业贷款余额1154.87亿元，同比增长22%；绿色贷款余额646.90亿元，较年初大幅增加；普惠型小微企业贷款余额2573.56亿元，较年初增长17%。

  金融活水源源不断输送灌溉滋养区域经济，这并非简单的规模扩张，而是基于其“大银行做不好，小银行做不了”的差异化战略的主动选择。

  自诞生之日起，宁波银行就始终深耕长三角，该区域民营经济活跃、中小企业密集、外贸产业发达。由此，该行顺势将自身定位为服务这些“熟悉的市场，了解的客户”，不断通过专业化、综合化的金融服务方案，如“财资大管家”、“鲲鹏司库”等数字化平台，深度嵌入企业的经营链条。

  这不仅给宁波银行带来了稳定的信贷需求和客源，截至2025年末，该行公司银行客户数达到了19.65万户，较上年末增加2.47万户。更是通过结算、代发工资、财富管理等服务，沉淀了大量对公低成本的活期存款，2025年末余额达5706.83亿元，增速高达23.85%，而该项付息成本率才仅为0.63%，压降了23个基点，形成了独特的“资产驱动负债，负债反哺资产”的良性循环。

  因此，宁波银行的规模增长，本质上是其与区域经济共生共荣的结果。它通过服务实体经济中最具活力的中小微企业和制造业，获得了高质量的增长。这种增长模式，具有深厚的客户基础和业务护城河，可塑造性和可持续性更强。

  风控铸就护城河，连续19年不良率低于1%的奥秘

  如果说业绩增长体现了银行的“进攻”能力，那么资产质量则考验其“防守”的功底。

  在这方面，宁波银行堪称行业典范。截至2026年一季度末，其不良贷款率仅为0.76%，与年初及去年同期持平，继续保持在行业较低水平；拨备覆盖率为369.39%，风险抵补能力雄厚。更令人瞩目的是，自2007年上市以来，宁波银行已连续19年将不良贷款率控制在1%以下，是A股上市银行中唯一达成此成就的银行。

  这一纪录的取得，绝非一时之功，而是宁波银行长期坚持“经营银行就是经营风险”理念、构建严密风控体系的必然结果，具体体现在以下三个方面：

  首先，是客群选择的“主动管理”。如前所述，宁波银行聚焦于自己“熟悉的市场，了解的客户”，主要服务于长三角地区的优质中小企业和个体工商户。这类客群虽然单个体量小，但银行通过长期的属地化经营，能够实现更精准的风险识别和定价，从源头上控制风险。

  其次，是数字化、智能化的风控体系。面对复杂多变的市场环境，宁波银行构建了“全流程、全链条、全周期、全方位”的智能风控矩阵。比如，通过大数据、人工智能等技术手段，提升风险预警的前瞻性和精准性，强化数据驱动的决策机制，实现了对风险的早发现、早处置。

  财报数据显示，宁波银行关注贷款率在2026年一季度末降至1.06%，较2025年末下降8个基点；正常类贷款迁徙率低至0.56%，2025年末则是2.53%，同比压降64个基点，意味着该行正常类贷款恶化为不良贷款的速度大幅减缓‌，信用风险管理能力增强。这些前瞻指标的良好表现，也印证了宁波银行风控的有效性。

  最后，是审慎稳健的风险文化。宁波银行对不良的认定历来严格，2025年逾期90天以上贷款与不良贷款的比值仅为76.5%，表明其贷款分类标准仍保持相对审慎。同时，其拨备计提始终充足，即便在利润高增长时期也坚持“以丰补歉”，为经济下行期预留了充足的安全垫。

  扎实的资产质量，使得银行能够心无旁骛地拓展业务，而不必为不良资产的侵蚀而过度担忧，这构成了宁波银行长期稳健发展的最核心护城河。

  2026年是“十五五”规划的开局之年，也是宁波银行新一轮三年规划的起步之年。站在新的起点，这家已连续19年保持资产质量优异的银行，正凭借其“营收高增长、中收高弹性、资产高质量”的良性循环，展现出更强劲、更可持续的增长动能。