赵兴言：特朗普当选对黄金有何影响？一篇文章看懂利好还是利空！

分析特朗普对黄金的影响，其实只需要从他的四达政策出发就可以了。

第一，加征关税。第二，降低企业所得税。第三，大力驱逐非法移民。第四，收缩海外干预，把更多的资源转回国内，力图在24小时内解决俄乌冲突。

这四点合到一起啊，就是那句话，让美国再次伟大。而这些政策能不能让美国再次伟大不好说，但是对于一些资产来说啊，确实可能再次为大。

首先我们说一下黄金，黄金确实有点复杂，会分为明暗两条线，还分长期、短期，明线是加征关税。引发通货膨胀。之前我一直跟大家讲，由于通胀上升，同时美元正在降息周期，这将直接导致实际利率下降。黄金作为不是货币的货币会变得更有吸引力，因此黄金的价格会上涨。

第二条是暗线去美元化。联邦预算委员会最新的报告显示，最糟糕的情况下可能会增加15万亿的美元债务，也就是说，用不了4年，美国债务会超过负50万亿债务的快速上升，自然会加速美元贬值和去美元化的进程，也将进一步推动黄金。

可能有人会问，诶，那为什么周三黄金价格会大跌呢？

一是市场短期预判特朗普的政策会推高通胀，是持有美债的实际收益率变低，于是呢选择现在先抛售美债，美债价格下降会导致美债的收益率上升，短期内反而增加了实际利率，从而压制了黄金的价格。

二呢是特朗普的减税政策和加征关税会限制进口，扶持美国本土企业和提振就业，增强美国经历的独立性，这样的政策呢，会导致美国的跨国企业资金会回流，同时带来的是全球避险情绪的升温。最终我们看到呢，就是美元指数的上涨，自然呢，也会对黄金带来压力。

所以啊，这么一看，降息叠加通胀上升导致实际利率下降，利小黄金，再加上债务恶化导致去美元化加速，再次利好黄金。美国能不能再次伟大不好说，看起来好像黄金能再次伟大。

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责任编辑：赵兴言

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