「咖门红-名师」白云龙：关注化工类强势品种，黑色分化短线为主

贵金属

昨日，COMEX黄金期货涨0.17%报1795.1美元/盎司，COMEX白银期货跌0.59%报23.76美元/盎司。美国将公布包括通胀在内的关键经济数据，这些数据可能决定美联储的货币政策方向。欧债收益率多数下跌，美债收益率普遍下跌，纽约尾盘，美元指数跌0.03%报92.62，非美货币表现分化。政策方面，美国众议院民主党人公布一揽子加税方案，将把企业最高税率从21%上调到26.5%，低于拜登原本寻求的28%，资本利得最高税率将从20%提高到25%，而不是拜登提出的39.6%。上述方案预计将筹集逾2万亿美元资金。纽约联储调查显示，8月份美国消费者对未来一年的通胀预期上升至5.2%的中值，为连续第10个月走高；未来三年的通胀预期上升至4.0%。两项指标均创2013年有记录以来的最高水平。调查数据反映美国老百姓实际感受到的通胀水平已经远远超过了统计数据所反映的情况。本周15日是拜登3.5万亿的基建计划框架细节的截止日，此外债务上限问题也是美国两党争论的焦点，会加剧市场波动。短期，维持黄金震荡走势的判断，本周将迎来中秋节假期，建议投资者轻仓过节。 
焦煤焦炭
【焦煤方面】 现货情况：现货市场继续以偏强运行为主。唐山主焦煤3380元/吨，持平；淮北主焦煤1650元/吨，持平；安泽主焦煤4600元/吨，上涨500元/吨；乌海1/3焦煤2950元/吨，持平；淮南1/3焦煤1420元/吨，持平；邢台1/3焦煤2270元/吨，持平；长治瘦煤4375元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价2764元/吨，涨跌幅-6.34%，成交量16.93万手，持仓量14.19万手，持仓减少-8927手； 焦煤观点：供应方面，因安全、环保及双控因素影响，煤矿产量依旧维持低位；山西多地检查趋严，煤矿禁止超产，产能释放困难；内蒙地区部分矿停产3天。需求方面，焦炭多轮提涨后利润少有改善，开工积极，对原料煤需求较好。而焦煤库存偏低，采购需求旺盛，部分焦企因焦煤不足有限产。蒙煤因疫情个别口岸关闭，通关量偏低。然现货价格高位，相关部门有保供稳价动作，现货市场恐高，进一步调价节奏放缓。总体而言，焦煤预计继续以高位震荡为主，但需关注政策变化及煤矿产量释放。 【焦炭方面】 现货情况：现货市场落实第10轮提涨。河北地区焦炭主流价3720元/吨，持平；山东地区焦炭主流价3720元/吨，持平；河南地区焦炭主流价3520元/吨，持平；天津港一级冶金焦平仓价4210元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价3397元/吨，涨跌幅-7.34%，成交量10.89万手，持仓量10.52万手，持仓减少-6838手； 焦炭观点：供应方面，焦企开工小幅下降，出货顺畅；山东地区焦企限产严格，部分企业煤耗指标剩余不多，处于焖炉状态；叠加焦煤供应紧张，库存困难焦企有被动限产，同时限产预期增强。需求端，部分钢厂检修增多，对焦炭按需采购。贸易商出货意愿较强。综合来看，焦炭供应偏紧局面暂时难改；但需要关注钢厂限产政策变化，谨防焦炭市场价格回调。 

黑色金属
截至9月13日收盘，螺纹钢2201收5642，跌0.58%；热卷2201收5805，跌1.68%；铁矿石2201收706，跌3.49%。9月13日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价5589元/吨，较上个交易日上涨64元/吨。全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价5850元/吨，较上个交易下跌7元/吨。9月13日，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13035.20万吨，环比降63.95万吨；日均疏港量283.26万吨降8.42万吨。近期现货市场连续大幅上涨，贸易商积极套现，但终端多存观望心态，加上近期受台风影响华东部分工地停工，整体成交表现一般。

铜
昨日沪铜主力涨2.52%报71480。近日资金大幅流入有色金属板块，铜价表现相对强势，短期内或以顺势看涨为主。回归至基本面，全球经济恢复进入调整阶段，意味着后续铜消费出现超预期的概率较小，叠加通胀预期降低，推动铜价大幅上行的动力或将不复存在，长线空单可继续持有。整体看，目前宏观缺乏新的利空消息，资金情绪升温较快，但仍需保持谨慎，不宜过分追涨。

尿素
尿素8月开始市场逐步有新产能投放落地；工业需求方面， 整体开工利润水平略有提升，煤炭价格偏强对尿素压制尿素生产利润；下游复合肥价格高位稳定。预计尿素市场价格将继续在振荡区间2300—2550元/吨徘徊。 
甲醇
甲醇交易端市场主要交易原料动力煤价格波动带来的成本支撑，以及Q4气头限产预期。中秋前后注意西北煤化工双控减产落地情况，MTO企业检修计划兑现情况，市场预期提前释放较多，多头谨慎。 
PVC
原料电石成本端价格坚挺，投放产能集中在4季度，实际兑现有待观察。下游面对金九银十有补库预期，整体社会库存不高，海外出口景气度延续，PVC价格大幅下跌概率不大，整体高位震荡为主。风险方面注意政策端保供煤炭缓解上下游供应紧缺的趋势。 
棉花棉纱
周一郑棉价格继续回调。目前市场一口价资源报价坚挺，点价交易相对活跃，但实单成交重心逐步下移。棉纱盘面估算利润保持在1800元/吨附近，纱线库存高企，贸易商多让利出货，坯布端行情仍未启动。受台风“灿都”登陆影响，船舶陆续停航，对我国纺服成品出口略有影响；目前福建疫情防控形势严峻，虽中秋、国庆双节将至，但在疫情防控的前提下，国内消费或难到预期水平，需求端表现堪忧。综上来看，预计短期内郑棉仍将维持震荡偏空的局面。 
淀粉玉米
9月13日，国内玉米现货价稳中下行，南方港口价格最高跌幅30元/吨，北方港口价格最高跌幅20元/吨。外围方面，美玉米偏弱震荡。国内玉米跌势延续，主力C2201涨0.73%报2477。美玉米出口销售低迷，未来一周，美国玉米主产区降雨量多接近或低于中值。国内玉米有效供应充足，需求端压力有所缓解，但终端消费企业仍持谨慎收购态度。关注政策、天气和下游利润变化等情况对玉米行情的影响。01合约在2455—线震荡，关注外盘走势。 
白糖
调查显示巴西中南部8月下半月的食糖产量预计在294.8万吨，同比增长0.5%，巴西减产带来的利多已在前期反映，当前的抛售情绪打压糖价，ICE原糖不断走低。北方甜菜糖已经开榨，虽然今年甜菜大幅减产预期较强，但当前国内食糖库存较高，且外盘大幅下挫导致郑糖信心不足，现货去库存压力较大，短期关注5800一线。 
油脂
美豆最新优良率57%，而出口数据良好对CBOT大豆有支撑。双节备货还在持续，港口大豆到港较慢，豆油库存连续下降，油厂挺价意愿较强；机构数据显示9月前10日马棕油出口环比增加，且印度为抑制其本土过高的植物油价格，调降了棕榈油、豆油等植物油的基础进口关税，提升了消费预期，推动马棕油价格上涨。目前国内油脂库存水平较低，油脂价格较为抗跌。

豆粕菜粕
USDA报告显示美豆单产上调，面积下调，导致产量略增，同时出口增加和压榨下调相抵消，最终期末库存1.85亿蒲，较上月预估有所增加。报告中性偏空，不过调整基本符合市场预期，报告发布后美豆反弹。国内方面，大豆到港高峰期已过，后期供应压力趋缓，下游养殖需求继续缓慢增加，库存较上周略有回落，但成交仍显清淡。短线随外盘震荡为主。 
生猪
生猪出栏继续增加，猪肉供应充足，冻肉进入市场进一步增加供应。天气转凉，市场消费恢复性增长，但仍处于偏低水平。不少省市响应农业农村部号召，陆续开启猪肉收储工作，但暂未看到有明显的支撑作用。除非收储量价超出预期，短期猪价仍将维持偏弱走势，01合约空单继续持有。

风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。