「咖门红-名师」白云龙：假期观望为主，有色主做空头趋势

贵金属
COMEX期金收跌2.28%，COMEX期银收跌3.83%，美债收益率多数上涨，10年期美债收益率涨3.9个基点报1.343%，欧债收益率涨跌不一。数据方面，美国8月零售销售环比意外增长0.7%，大幅好于市场预期的下降0.7%，7月份下修后为下降1.8%。美国零售销售数据走强触发美元走强，美债和部分欧债遭到抛售，并为押注美联储可能加快缩减购债的看法增添理据，由此导致黄金等风险资产承压。短期欧美经济数据走强，金银承压，继续跟踪欧美复苏情况。短期维持黄金震荡观点。本周将迎来中秋节假期，建议投资者轻仓过节。 
焦煤焦炭
【焦煤方面】 现货情况：现货市场继续以偏强运行为主。唐山主焦煤3680元/吨，持平；淮北主焦煤1650元/吨，持平；安泽主焦煤4600元/吨，持平；乌海1/3焦煤3250元/吨，持平；淮南1/3焦煤1420元/吨，持平；邢台1/3焦煤2270元/吨，持平；长治瘦煤3980元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价2683.5元/吨，涨跌幅-0.59%，成交量14.22万手，持仓量12.36万手，持仓减少-2866手； 焦煤观点：供应方面，因安全、环保及双控因素影响，煤矿产量依旧维持低位；山西多地检查趋严，煤矿禁止超产，产能释放困难。需求方面，焦炭多轮提涨后利润有改善，开工积极，对原料煤需求较好。而焦煤库存偏低，但焦钢企业限产范围进一步扩大，市场有分化，对部分配煤品种有恐高心理。总体而言，焦煤现货预计持稳运行，期货因交易所提保等动作，跌幅较大，预计后续以震荡走弱为主，需关注政策变化及煤矿产量释放。 
【焦炭方面】 现货情况：现货市场第11轮提涨逐步落实。河北地区焦炭主流价4120元/吨，上涨200元/吨；山东地区焦炭主流价4120元/吨，上涨200元/吨；河南地区焦炭主流价3920元/吨，上涨200元/吨；天津港一级冶金焦平仓价4410元/吨，上涨200元/吨； 期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价3189元/吨，涨跌幅-4%，成交量9.84万手，持仓量9.06万手，持仓减少-3806手； 焦炭观点：供应方面，焦企开工小幅下降，出货顺畅；山东地区焦企限产严格，部分企业煤耗指标剩余不多，处于焖炉状态；山西、江苏等地焦企同步严格限产；叠加焦煤供应紧张，库存困难焦企有被动限产，限产范围在扩大。需求端，钢厂检修增多，限产范围扩大，对焦炭按需采购。贸易商出货意愿较强。综合来看，焦炭跟随焦煤调整；需要继续关注钢厂限产政策变化。 消息面：近期江苏各钢厂都收到了减产的指标，都已经开始逐步落实减产，目前对产量的影响主要集中在9月10日-10月15日。消息称唐山政府会议限产趋严，10月底前完成3月限产要求的85%，高炉企业限产力度增强。

黑色金属
截至9月16日收盘，螺纹钢2201收5541元/吨，涨0.84%；热卷2201收5743元/吨，涨0.98%；铁矿石2201收670.5元/吨，跌3.94%。9月16日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价5602元/吨，较上个交易日上涨45元/吨。全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价5815元/吨，较上个交易日上涨30元/吨。本周全国主要钢材社会库存1401.71万吨，较上周减少26.63万吨，较上月减少86.93万吨；螺纹钢库存总量730.23万吨。全国表观消费量数据转弱，显示需求依旧偏弱，终端需求恢复乏力，另一方面，限产政策已进入落地实施阶段，供给将延续收缩态势。 
铜
昨日沪铜主力跌0.19%报69650，强劲的美国零售数据提振美元，并为押注美联储可能加快缩债增添理据。从基本面来看，上游铜矿进口量保持高位，炼厂检修逐渐结束，而国内金九银十并未按时出现，9月以来下游整体出现旺季不旺的现象。目前市场聚焦美联储9月议息会议，会议结果公布前后仍会对金融市场情绪产生影响，短期内关注美联储货币政策解读是否造成预期差。 

股指
沪深两市股指全天震荡下滑，上证指数连跌三日退至3600一线。两市成交额连续42个交易日超万亿元。沪深300、上证50、中证500指数期货主力合约涨跌幅分别为-0.96%、-0.45%、-1.77%。美股三大指数收盘涨跌互现，强劲的美国零售销售数据提振美元，金银铜价下跌。美国截至9月11日当周初请失业金人数升至33.2万人，高于市场预期。德国经济研究所大幅下调德国2021年的经济增长预期。国内，发改委人士表示，加强跨周期调节提升财政政策效能。期指回调，延续震荡走势。

棉花棉纱
棉花现货市场稳中有涨，涨100元/吨左右，新疆棉价格维持在18500元/吨附近。周四郑棉震荡走高，纺企以点价基差结算为主，但市场走货积极性不高，近期港口因棉花到港量保持低位，在进口配额下放买方持续性提货的前提下，仓库压力小幅减轻。棉纱市场稳中有异，纺企及贸易商棉纱降价抛货让利，利润空间压缩；目前下游实质性新单匮乏，行情仍未启动，叠加国内疫情影响，棉价冲高动力不足。整体来看，需求表现偏弱。由于中秋假期即将到来，市场避险情绪逐步增加，预计郑棉整体仍将保持震荡偏弱格局。 

生猪
生猪仍在去库存周期，出栏体重继续下降，猪肉供应充足。天气转凉，市场消费恢复性增长，但仍处于偏低水平。16日发改委表示，第二轮第一批生猪收储工作即将开始，生猪价格可能会逐步回升，受政策提振，盘面略有反弹。不过短期猪价供大于需形势难改，但在政策引导下跌势有望放缓，后期密切关注收储量价，01空单可部分止盈离场。 
豆粕菜粕
美国中西部大部分地区天气条件良好，有利于秋粮收获，但出口数据良好，且NOPA数据显示8月美豆压榨量环比增加，对盘面有所支撑。国内方面，大豆到港高峰期已过，后期供应压力趋缓，下游养殖需求继续缓慢增加，节前提货加速，库存较上周略有回落。短线随外盘震荡为主。 
白糖
巴西霜冻带来的产糖缺口影响还在继续，ICE糖有上行动力。8月关税配额外原糖实际到港28.19万吨，运费和原糖价格走高令进口糖成本大幅增加，带动国产糖价格偏强运行，但当前国内食糖库存较高，现货去库存压力仍然较大，且伴随新榨季即将开榨，将限制糖价上方空间，关注原糖走势。 
油脂
美豆新作收获工作正常推进，暂缺指引性题材，CBOT大豆区间震荡为主。临近双节，港口大豆到港较慢，豆油库存连续下降，油厂挺价意愿较强，基差仍有上调空间；机构数据显示9月前15日马棕油出口环比大幅增加，但产量增幅相对平缓，利多马棕油。目前国内油脂库存水平较低，油脂支撑较强。

风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。