「咖门红-名师」白云龙：操作熟悉的品种，轻仓或观望为主

[早盘策略] 铝
【市场分析】：因中秋假期影响，国内休市。海外市场伦铝价格出现小幅下跌。 基本面：随着进入传统的铝消费旺季，下游铝材需求将呈现明显上升的趋势。但从当前观察看，受原料价格高位影响，下游终端客户对于价格上涨持怀疑态度，需求并未释放。氧化铝价格的逐渐走高，将对电解铝价格形成强有力支撑。消息面：自8月起，上游电解铝行业受限电、能耗双控影响限产消息不断出现，整体铝价也在不断走高。库存方面：本周库存有再次小幅下滑，主要原因是市场整体交投较冷。海外方面：美联储FOMC会议将公布9月利率决议将于本周四召开，市场开始担忧Taper重启。目前在策略中仍建议以多头思路对待，宏观流动性仍然充裕，叠加能耗双控和限电，铝价仍有进一步上涨的空间。
[早盘策略] 焦煤焦炭
【市场分析】：【焦煤方面】 现货情况：现货市场持稳运行为主。唐山主焦煤3680元/吨，持平；淮北主焦煤1650元/吨，持平；安泽主焦煤4600元/吨，持平；乌海1/3焦煤3250元/吨，持平；淮南1/3焦煤1420元/吨，持平；邢台1/3焦煤2370元/吨，持平；长治瘦煤3985元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价2693元/吨，涨跌幅-3.34%，成交量8.83万手，持仓量11.91万手，持仓减少-4492手； 焦煤观点：供应方面，各地区安全、环保依旧执行较严，个别地区仍有煤矿处于停产状态；不过国家多部门实行保供增产措施，部分煤种库存有增加。需求方面，焦企限产幅度增加，且有畏高心里，焦企多按需采购，采购积极性减弱。蒙煤进口中秋暂停，市场需求以观望为主，整体通关量偏低。总体而言，随着保供及焦企限产，焦煤价格预计进一步走弱。 【焦炭方面】 现货情况：现货市场落实第11轮提涨，累计涨幅1560元/吨。河北地区焦炭主流价4120元/吨，持平；山东地区焦炭主流价4120元/吨，持平；河南地区焦炭主流价3920元/吨，持平；天津港一级冶金焦平仓价4410元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价3218元/吨，涨跌幅-3.48%，成交量5.85万手，持仓量8.48万手，持仓减少-5764手； 焦炭观点：供应方面，受环保等因素影响，焦企开工小幅下降，限产力度有所加大；河北邯郸、江苏徐州地区近期限产幅度高达50-70%。焦企厂内几无库存，出货较为顺畅。需求端，钢厂检修增多，江苏地区为降低能耗存在大规模限产，区域性焦炭需求下滑明显。综合来看，目前焦企开工下滑，钢厂焦炭低库存仍有补库动力，焦炭供应依旧偏紧；但需要关注钢厂限产政策变化及原料煤价格走势，预计紧跟焦煤价格变化。

[早盘策略] 黑色金属
【市场分析】：铁矿：各地限产加严，铁矿石预期悲观，多数钢企按需采购，中品澳巴粉矿成交尚可。海漂资源供应充足，贸易商积极出货，预计铁矿下跌幅度或将收窄。螺纹：目前减产检修计划或维持至10月中旬，因此短期供应仍将有下降空间。不过由于表需数据的下滑以及房地产产业数据悲观预期，导致市场谨慎心态并存。在需求未被证伪之前，价格仍有上行的空间。预计钢材价格将呈震荡偏强趋势运行。
[早盘策略] 贵金属
【市场分析】：美国经济表现超预期，8月零售销售数据超预期增长。飓风“艾达”并未过度影响美国就业市场修复。欧央行官员温和释放鹰派信号，对通胀的观点分歧仍存。总的来说，经济复苏之势持续，当前影响贵金属的主要因素仍然在于美联储的缩债节奏，美联储9月议息会议将至，或将引起贵金属市场的进一步波动。从趋势上看，贵金属或将延续偏弱运行态势。 
[早盘策略] 淀粉玉米
【市场分析】：近日，国内玉米现货价稳中下行，北方港口价格暂稳，南方港口价格最高跌幅30元/吨。外围方面，美玉米跌势延续。国内玉米偏弱震荡，主力C2201跌0.45%报2437。美玉米优良率优于预期，USDA作物生长报告良好。中国8月玉米从美国进口量环比增加16.8%，同比增加535%。国内玉米有效供应充足，需求端压力有所缓解，但贸易商仍持谨慎采购态度。关注政策、天气和下游利润变化等情况对玉米行情的影响。01合约在2455—线偏弱震荡，关注外盘走势。
[早盘策略] 白糖
【市场分析】：巴西霜冻带来的产糖缺口影响还在继续，ICE糖有上行动力。8月关税配额外原糖实际到港28.19万吨，运费和原糖价格走高令进口糖成本大幅增加，带动国产糖价格偏强运行，但当前国内食糖库存较高，现货去库存压力仍然较大，且伴随新榨季开榨，将限制糖价上行。假期过后糖价受外盘影响，预计偏空运行.

[早盘策略] 油脂
【市场分析】：周一受外部市场影响，CBOT大豆走低。进口大豆到港较慢，豆油库存连续六周下降，油厂有挺价意愿。16日有消息称马来西亚计划引进3.2万名外国劳工，来解决棕油果熟透却无人采摘的困境，利于增加马棕油产量，船运机构SGS数据显示9月前20日马棕油出口环比增加36.7%，棕榈油市场多空交织。不过假期后国内植物油市场预计将随外部市场走低。
[早盘策略] 生猪
【市场分析】：生猪价格跌幅加大，养殖场户出栏积极性较高，猪肉供应充足。天气转凉，市场消费恢复性增长，但仍处于偏低水平。16日发改委表示，第二轮第一批生猪收储工作即将开始，生猪价格可能会逐步回升，受政策提振，盘面略有反弹。不过短期猪价供大于需形势难改，但在政策引导下跌势有望放缓。
[早盘策略] 豆粕菜粕
【市场分析】：美国中西部大部分地区天气条件良好，有利于秋粮收获，当前收割工作完成6%，高于去年同期，且优良率也略有回升，加上飓风破坏美湾码头尚未恢复，美豆假期期间震荡走弱。国内方面，大豆到港高峰期已过，后期供应压力趋缓，下游养殖需求继续缓慢增加，节前提货加速，库存较上周略有回落。短线随外盘震荡为主。
[早盘策略] 股指
【市场分析】：截至9月17日当周，沪深300指数涨跌幅-3.14%报4855.94点，成交1.97万亿元。股指期货主力合约IF2109涨跌幅-3.64%至4838.4点，最新较现货贴水17.54点。经济数据方面，中国8月主要宏观指标同比增速明显回落。国家统计局表示，8月份经济指标回落主要是受国际环境复杂严峻、国内疫情汛情冲击以及上年同期基数抬升等因素影响，但累计值仍保持较快增长，经济运行继续保持恢复态势。政策方面，央行继续强调搞好跨周期政策设计和货币政策自主性。发改委人士表示，加强跨周期调节提升财政政策效能。海外，金融市场遭遇黑色星期一（9月20日），美股、油价、铜价普跌。美国联邦政府债务上限问题再次带来困扰。9月22-23日美联储将召开议息会议，市场继续关注美联储对于货币政策退坡（taper）的态度。总体，A股延续震荡走势，板块分化。
[早盘策略] PP
【市场分析】：受“能耗双控”政策执行，对未来供应预期减少提振，市场炒作热情高涨，石化价格调涨，但是对于快速上涨的市场价格，终端用户谨慎观望为主，市场实盘成交有限。下游开工率虽有回暖，但面对高价原料采购有限，成交少闻，预计PP市场涨后整理为主
[早盘策略] 塑料
【市场分析】：受“能耗双控”政策执行，对未来供应预期减少提振，市场炒作热情高涨，石化价格调涨，成交气氛一般。目前部分装置检修及降负荷生产，货源偏紧对行情存有支撑，预计PE行情区间震荡。
[早盘策略] 原油
【市场分析】：短期疫情加重对市场影响有限，美国EIA库存数据大幅下降，飓风过后美国仍有原油、天然气产能并未回归。但随着中美政府相继在市场抛售战略储备，原油市场供给偏紧的状态得到缓解，预计短期油市延续高位震荡。
[早盘策略] 铜
【市场分析】：当前国际环境复杂严峻，全球经济恢复进入调整阶段，国内疫情多点散发和汛情等自然灾害对经济运行的冲击显现，经济恢复的基础仍需巩固。近期公布的国内外宏观经济数据并不乐观，但从本周铜价走势来看，宏观情绪可能在很大程度上已经反映在此前价格变动中。短期来看，当前市场主要聚焦下周美联储9月议息会议，尽管目前市场普遍预期9月宣布缩减购债的可能性较小，但会议结果公布前后仍会对金融市场情绪产生影响，仍需重点留意美联储货币政策解读是否与市场预期造成偏差。
[早盘策略] 棉花棉纱
【市场分析】：8月份经济数据表现不佳，纺服增速下滑更为明显。根据棉花信息网调研，截止8月底全国棉花商业库存总量约192.47万吨，较上月减少57.83万吨，降幅23.10%，低于去年同期52.53万吨，处于近三年低位水平，对棉市有一定的利好刺激作用，但工业库存略有累库趋势。目前新棉处于青黄不接时期，市场优质货源不足，买家多在等待新棉上市。近期北疆部分地区手采棉零星采收，个别轧花厂反馈籽棉价格在11元/公斤左右，衣分42-43%，由于收购量少，市场价格仍不具代表性。棉纱市场走货无好转，订单不足企业对后市缺乏信心。短期来看，投资者需关注新棉上市情况以及后期需求改善问题，预计郑棉将维持震荡偏弱局面。
[早盘策略] 尿素
【市场分析】：尿素8月开始市场逐步有新产能投放落地；工业需求方面， 整体开工利润水平略有提升，煤炭价格偏强对尿素压制尿素生产利润；下游复合肥价格高位稳定。预计尿素市场价格将继续在振荡区间2300—2550元/吨徘徊。
[早盘策略] 甲醇
【市场分析】：甲醇交易端市场主要交易原料动力煤价格高位带来的成本支撑，以及Q4气头限产预期。中秋前后注意西北煤化工双控减产落地情况，MTO企业检修计划兑现情况，市场预期提前释放较多，多头谨慎。
[早盘策略] PVC
【市场分析】：PVC整体维持高位，原料电石成本端价格坚挺，投放产能集中在4季度，实际兑现有待观察。下游面对金九银十有补库预期，整体社会库存不高，海外出口景气度延续，PVC价格大幅下跌概率不大，整体高位震荡为主。风险方面注意政策端保供煤炭缓解上下游供应紧缺的趋势。

风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。