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「咖门红-名师」白云龙:关注能源紧张,黑色系观望

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咖门红咖门红 2021-10-12 08:55:30 1343
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股指
周一上证指数震荡,收平。沪深300股指期货主力10合约涨跌幅为-0.06%。首批上市公司三季报出炉,整体业绩亮眼。李克强主持召开国家能源委员会会议强调,保障能源稳定供应和安全,推动绿色低碳转型。国务院常务会议最近审议通过“十四五”新型基础设施建设规划。专项债发行持续提速,流动性缺口隐现,四季度有降准可能。关注政策动向和近期全球能源危机。



昨日沪铝上涨。基本面:随着进入传统的铝消费旺季,下游铝材需求截止目前未观察到明显升温,受原料价格高位影响,下游终端客户对于价格上涨持怀疑态度,需求并未释放,仅保持刚需部分采购,场内库存较低。氧化铝价格因限电导致价格逐渐走高,将对电解铝价格形成强有力支撑。消息面:国内广东地区10月1日起工业电价调整,尖峰电价在峰段电价上浮25%;河南地区拟从11月起执行分时电价。库存方面:本周库存有再次小幅下滑,主要原因是市场整体交投较冷。海外方面:关注美国众议院对临时提高债务上限法案进行投票表决,防止黑天鹅事件出现。目前市场仍有分歧,在策略中仍建议以多头思路对待,宏观流动性仍然充裕,叠加能耗双控和限电,铝价不看空。 
贵金属
昨日,COMEX黄金期货收跌0.19%报1754美元/盎司,COMEX白银期货收跌0.51%报22.59美元/盎司,黄金延续弱非农之后的下跌走势;国际油价集体上涨,美油11月合约涨1.44%报80.49美元/桶,布油12月合约涨1.49%报83.62美元/桶,油价上涨至7年以来高位,主要系能源危机持续发酵,提振了原油需求。纽约尾盘,美元指数涨0.28%报94.3669,10年期美债收益率报1.570%,欧债收益率全线上涨。目前来看,美国经济复苏趋缓,通胀高企,近期市场对于通胀是否暂时性的讨论日益激烈,从市场表现来看,我们认为通胀具有坚实的基础并有持续走高的可能性,持续进行通胀交易,短期来看,美债收益率与通胀都有维持高位并上行的趋势,短期金价仍维持震荡的观点。 
黑色金属
截至10月11日收盘,螺纹钢2201收5808元/吨,涨0.75%;热卷2201收5833元/吨,涨0.29%;铁矿石2201收797.5元/吨,涨6.48%。10月11日,全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价6035元/吨,较上个交易日下跌4元/吨。全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价5923元/吨,较上个交易日下跌10元/吨。受纠正“一刀切”停限产影响,部分区域限电有所放松,边际产量有回升情况;钢材短期需求进入旺季,支撑现货价格偏强。高炉复产刺激铁矿需求增加,但在限电和采暖季限产抑制下,铁水增长空间有限,长期处于供需宽松格局。


焦煤焦炭
【焦煤方面】 现货情况:现货市场持稳运行为主,部分高价煤种有所回调。唐山主焦煤3680元/吨,持平;淮北主焦煤2200元/吨,持平;安泽主焦煤4100元/吨,持平;乌海1/3焦煤3110元/吨,持平;淮南1/3焦煤1970元/吨,持平;邢台1/3焦煤2370元/吨,持平;长治瘦煤3700元/吨,持平; 期货行情:上一交易日焦煤主力收盘价3409元/吨,涨跌幅6.3%,成交量7.91万手,持仓量11.44万手,持仓增加4107手; 焦煤观点:供应方面,主产地以优先保供电煤为主,且山西受强降雨影响,有多座煤矿停产,发运也受到一定影响;矿端库存有一定程度增加。同时,叠加冬储到来,焦煤市场供应预计有进一步收紧。需求方面,焦钢企业限产依旧,开工率下滑,对焦煤需求不足。但优质煤供应紧张仍然难改。进口焦煤无特别变化,总体而言,焦煤价格预计走高位震荡行情。 
【焦炭方面】 现货情况:现货市场运行稳定,钢厂有提降声音。河北地区焦炭主流价4120元/吨,持平;山东地区焦炭主流价4120元/吨,持平;河南地区焦炭主流价3920元/吨,持平;天津港一级冶金焦平仓价4410元/吨,持平; 期货行情:上一交易日焦炭主力收盘价3716元/吨,涨跌幅5.03%,成交量5.11万手,持仓量7.77万手,持仓增加1660手; 焦炭观点:供应方面,山西部分焦企因暴雨而限产,同时暴雨造成焦煤运输受阻,焦企存煤下降;同时因环保及能耗双控因素影响,焦企开工小幅下降,限产力度有所加大;钢厂对焦炭消耗减少,部分焦企厂内库存回升。需求端,近期钢厂停产检修增多,受政策影响较大,对焦炭多按需采购。综合来看,焦炭供需均有下滑,预计继续跟随焦煤走势。需要关注钢厂限产政策变化及原料煤价格走势。 

昨日沪铜主力涨1.43%报70260。宏观面,近期市场对美联储流动性收紧的预期加强,铜价压力或进一步加大。国内9月官方制造业PMI数据下落至荣枯线以下,后续经济增长压力较大。在对整体经济复苏的悲观情绪下,海外机构下调对于铜价预期。基本面,矿端供应持续向上修复,国内能耗双控并未导致精炼铜产量出现大跌。库存方面仍处于去库状态,社会库存持续走低。价格结构方面,铜现货升水逐渐走强。整体来看,未来铜消费出现超预期的情况概率较低,但目前低库存给予了铜价一定的抗跌保护,后续铜价或延续震荡行情。 
淀粉玉米
10月11日,国内玉米现货价涨跌不一,南方港口价格暂稳、北方港口价格稳中有涨20元/吨。外围方面,美玉米偏强运行。国内玉米大涨,主力C2201涨2.21%报2544。未来一周,美国主产区降水量偏少。国内玉米供应偏紧,多地降雨推迟新粮收割上市且引质量担忧,小麦价格上涨提振玉米饲用需求,同时种植成本支撑玉米价格。关注政策、天气和农资成本等情况对玉米行情的影响。01合约在2500—线震荡,关注外盘走势。 
棉花棉纱
近期新棉价格出现止涨回调势头,衣分40%机采籽棉报10.3-11元/公斤,较国庆期间每公斤下降1元左右,但棉农挺价惜售情绪较强,轧花厂收量不足。11日主流地区新疆棉报价出现不同程度下调,但报价仍维持在22000元/吨之上,期现倒挂明显,纺厂套保难度大。中棉、中纺加大市场人民币货源进口棉投放量,纺企青睐中纺货源,成交较好。棉纱市场有价无市,纺企低库存运行抵御风险。目前新棉抢收仍支撑棉价高位运行,现阶段宽幅高频震荡形势明显,投资者需轻仓抵御风险。 
生猪
收储高成交消息对市场涨价信心有所提振,猪价略有回升。且随着天气转凉,猪肉需求有望季节性好转。且随着前期大猪批量出栏,当前大猪存栏明显降低,出栏体重继续下降。不过,供应端屠宰库存量依旧庞大且陆续出库,供应压力仍然较大,限制猪价涨幅。短期在收储利好提振下,盘面走势较强,但考虑到01合约较现货升水较高,建议暂时观望为主。 

豆粕菜粕
美豆产区天气条件良好,有利于秋粮收获,收割进度高于历史同期水平;南美新作播种启动,进展顺利。近期美豆偏弱震荡,关注晚间USDA将发布月度供需报告,市场预估美豆库存将调高。国内方面,在近月大豆到港偏低,部分地区限电停机影响下,豆粕库存下滑,现货基差处于高位。短期豆粕盘面或随美豆走势偏弱,但基差在供应恢复前有望维持强势。 
白糖
巴西中南部地区9月下半月的食糖产量同比下降23.3%,巴西减产导致供应前景忧虑仍是ICE原糖的支撑。国内市场,虽然白糖新榨季到来,供应增加,但糖料及辅料成本均上升带动白糖价格走高,且内外价差倒挂令进口糖处于亏损状态,国产糖市场需求较好,建议多单持有。 
油脂
关注今晚USDA十月供需报告。MPOB月报显示9月马棕油产量下降,而出口大增,且库存环比下降6.99%,降幅超过预期,报告利多棕油。由于节后油脂价格涨幅较大,油厂基差有所下调,而买家意愿较谨慎,但限电带来的开机率下降仍为油价提供一定支撑,建议多单继续持有。


风险提示:以上信息仅供参考,不作为入市建议;投资有风险,入市需谨慎。


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