A股市值一哥再易主，银行股崛起背后有三个秘密

时隔85天A股市值王再易主，工商银行成为A股市值新一哥！

按理说，银行股这两年几乎都是负面消息，怎么就崛起了，难道A股的投资逻辑变了？

本篇围绕着大家的疑惑来进行回答。

一，银行股为什么会走强？

一直不被看好的银行股，2024年的表现，超出了很多人的预期。营收放缓，净息差缩小，利润下滑，房地产减速；对于银行来说，几乎全是负面消息，但是这并不影响银行股屡创新高。

银行在年内的涨幅，以26.66%遥遥领先于其他板块。不是说股价是基本面的镜像吗？为什么基本面越来越差的银行股反而屡创新高？事实上，这无非是印证了股市亘古不变的一句老话，没有不好的公司，只有不好的价格。

所以，有人说，银行之前超跌了很多年，股价过度反馈了悲观的预期，一旦鞋子落地，就成了利空落地是利好的写照。

其中最典型的莫过于下面这条利好，自2022年以来，商业银行净息差首次跌破2%，并持续下滑；不过在2024年一季度降至低位1.54%后，二季报已经持平止跌，没有继续下滑。简单说没有更坏就很好。

所以，真的要涨的时候，这些大家听听就好。

二，矬子里面拔大个

高股息策略从国有行（中特估）扩散到中小行，因为银行股长期以来都具有较高的股息率，这使得银行板块对追求稳定股息收益的投资者具有吸引力。以建设银行为例，2023年建行的分红数额超千亿元，如果按照当前的股价计算，其A股股息率约为5%，H股股息率接近9%，即便股价上涨了不少，股息率依然还在高股息股票中名列前茅。今年以来，在相对复杂的市场环境中，机构尤其偏爱高分红的个股。

更重要的是，像保险公司，之前一批3%年化的产品，现在全市场到哪里去找年化3%以上的产品，只有股市，何况还是银行股，所以大家多少会有个误区，就是行情不好我就不做了，但实际对很多资金来说，不能不做，甚至只能做股市，所以银行股的上涨，更多的是一种必须做的因素推动的。

所以，对于那些机构来说，没有更好的选择才是最大的因数，大家都要对现实妥协。

三，跟着大哥有肉吃

最后一个也是大家最关心的问题，那么银行股还能不能做呢？实际刚才说了，其实银行股的高股价就是机构推动起来的，所以，关键就是看机构的选择，看下面两只股票：

左侧的是「渝农商行」，右侧的是「兰州银行」，这是两只股票过去2年半的走势，表现差距很大，如果说净息差缩小是主因，那为啥利好面前，表现却有这么大的差距呢？！

说到底，是机构利益，决定了利好（或利空）出现后，股价的走势，而并不是消息本身。

好消息出现，股价未必上涨，如果上涨，大概率是散户都在观望，机构利用好消息，推动股价上涨，希望大家跟风，以便于自己套利；

坏消息出现，股价也未必下跌，如果下跌，大概率是散户持股不动，机构利用坏消息砸盘，希望大家离场，这样自己才能摊低成本。

那么问题是：如何看清机构的交易意图？

这就要使用大数据统计工具了，这些工具是通过长期的数据累积，并提取具有机构交易特征的数据，再进行比对，用以衡量交易活跃程度。这么说比较抽象，大家看下面的数据，一看就明白了：

上图中，橙色柱体就是我用了十多年的大数据系统中反应机构资金活跃程度的「机构库存」数据，「机构库存」数据反映了机构资金交易的意愿，如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

从图中不难看出，实际是「渝农商行」更得到资金的青睐，这就是为什么它可以一路上涨，而同样是银行股的「兰州银行」就没有得到机构的偏好，结果就是就算有利好，股价也是一路下探！

有小伙伴或许有疑问，凭什么这数据就是反映的机构行为啊？近年来，计算机技术飞速发展使得大数据挖掘得以模拟真实世界，比如饿了么根据订餐频次探索用户口味，谷歌运用搜索数据推算感冒指数，当掌握充足的历史数据后，我们便能达到恢复原貌的地步。首先将所有"交易行为”数据留存，历经时间洗礼，借助大型数据模型分析，便可揭示各类“交易行为”特点，所以做到这一点其实不难！

至于说要不要跟，实际是我的话，我就会找机构进场，股价尚未启动的阶段，其实回头看过去两年的银行板块就很典型！

很明显机构早就动手了，所以说，跟着大哥有肉吃！

本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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