大家好，我是老概，一个有态度的财经自媒体。赶上周末，和大家聊一些特别的，或许对下周操作意义不大，但可以说对于未来2/3个月的行情都有启发。

一，牛市还在吗？

「9.24行情」到现在，已经有2个多月了，从指数来看，10月8日之后一直在震荡，要不是周五奋力反击，连3300都见不到，不过个股就不一样了，大约七成的股票涨幅都已经越过10月8日的高点，当然也就是将将撞线，这还得是村里下了大力气，给大家使劲打气的结果，所以很多人对行情还能不能持续是有疑问的。尤其是老川即将上台，大家多少有点担心他发疯瞎整。

牛市的基础是什么？一个肯定是企业盈利，只有企业盈利不断改善，行情才会好，而另一方面还要便宜，便宜是硬道理，才能吸引资金，昨天的文章就谈到为啥资金不肯进股市宁可在体系内空转，本质上就是觉得股价不便宜。

其实A股的便宜是大家都看出来的，世界工业产值份额中中国占到全球的35%，美国只有12%。关键是占比2%的英国，贸易却有近5%，而RMB只有占47%，毫无疑问，咱们的货币，和工业体量完全不匹配。，这就是亏本买卖！

美股市值是总盘子的48%。咱们的A股，仅仅有10%多一点。意味着，要想和工业产值一边粗。要么，股市赶紧涨上去。要么，产值赶紧弄下来。而老川为什么一直喊让制造业回归实际就相当于让我们的产值降下来，咱们和美国相反，他们是金融太强了。更直白的说，美国的股市太贵，咱们的却便宜的离谱。所以，索罗斯说，中国是仅存的便宜市场……全球市场的头寸都在减持，除了中国和乌兹别克的持仓。

所以，咱们的股市不是便宜了，而是便宜的很不像话。那么既然足够便宜，是不是意味着行情接下来就没问题呢？大的周期来说是这样的，但是具体到每个行业，又不一样，到每个股票更是不一样了。

二，玩法变了

以前我们总说一轮行情下来，所有人都赚钱，所有股票都翻倍，但是那是在股票不多的年代，直白点说就是钱多股票少，大家随便炒，但现在呢？很明显1.5万亿的成交量也就够炒三个菜（三个概念），多一点都没有，赶上前两个月家里揭不开锅的时候，一天最多一个菜，最惨的时候是一条裤子轮流穿，大部分板块都在光屁股。这就是眼下最核心的问题，就是钱虽然多，但是股票更多！

所以以前大家看到一轮牛市下来很多股票都能表现不错， 14年那波牛市头两个月200家股票翻倍，而今年这波有400家翻倍，现在虽然翻倍股倍增，但是拉胯的更多！资金更加集中。

玩法变了才是核心！现在的机构更加注重控制成本，毕竟有了更多的对冲工具，就能保证自己赚钱，而只有那些机构能控制好成本的股票机会才更大。

那么机构的成本如何才能看出来呢？机构成本很难看出来，但我们可以知道哪些行为是机构在做成本，显然就是在某个狭窄区间内反复震荡，只要找出这个区间，那么机构的成本区域大致就知道了，于是乎也就不难把握机会了。

三，甄别机构的成本

由于机构投资者的「交易行为」与散户是完全不同的，用传统方法自然是很难识别，但是我们通过大数据统计工具先把所有的「交易行为」数据先保存下来，经过长期的积累后，再通过大数据模型计算，就可以看到不同的「交易行为」特征了，看下面的个股：

这是「四方科技」的「交易行为数据图」，这只股票9月底到10月份涨幅超过40%，而整个10月涨幅比他好的不到200家，算是表现不错的吧，而且这只股票在炒小炒差的氛围中，绝对属于特立独行的那一类。毕竟这是一只典型的白马股，业绩增速始终在10%以上，市盈率还不到20倍，咱不谈成长性，光谈业绩的稳定性，我想是没有任何问题的，那为啥这只股票做起来了呢？这就要从数据上去看。

图中橙色柱体就是我用了十多年的大数据系统中反映机构资金活跃程度的「机构库存」数据，「机构库存」数据反映了机构资金交易的意愿，如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。很明显，股价尚未启动的时候，「机构库存」数据已经开始活跃，说明机构本就有心想做，之后便是压着股价不动，这不就是典型的在做成本，一旦成本降下来之后，拉升不就是水到渠成的事情嘛！

实际小票也是这个思路，不是说小票都会涨，一定是成本做下来的才会涨，比如下面这只股票：

这只股票估计大家一看就知道，这是「川大智胜」，妥妥的纯粹炒概念，至于说抄懂王概念，我想这不是第一次了，所以这是一张名牌，但问题何时打出来呢？其实在第一个涨停板之前很多人是不相信的，但是从数据上来看，该股的「机构库存」数据实际在股价还没有启动的时候就已经开始活跃了，显然机构又开始做成本了，一旦成本做下来，就是一路上涨。

但是有些即便是所谓的小盘股也是一路下跌，并没有因为小盘股的身份得到资金的青睐，就像下面这只股票：

这是「华统股份」，标准的中小盘个股，很显然，机构几乎没有做成本的机会，股价也只能是短暂上涨后继续回落。

所以A股真正难的是，你没有跟上市场的变化，未来暴涨股会越来越多，但是更多的股票啥也不是！

真相很残酷，但不知道真相会更残酷。
本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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