A股猛烈大涨，但是涨得过程中，还是很有些细节值得大家玩味。本篇将从三方面和大家分享，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

一，上涨中的几个细节

  细节一：震荡多于上涨
A股今天的上涨分为两个阶段：
第一段，上午恒生科技指数，带动科创继续上涨。
第二段，尾盘券商大面积上涨，带动沪指涨幅超过1%。

  今天恒生科技股指数继续猛涨，原因是隔夜海外市场押注美联储在3月降息。最近公布的种种数据显示美国进入了滞胀，而解决滞胀的药方是就是，降息+缩减财政开支。降息显然利好非美元资产，尤其是对港股的影响更大，更多的美国资本会流出美国市场，所以今天港股是暴力上涨，映射到国内的话，就是科创板大涨。而等到尾盘的时候，因为市场又有券商合并的消息，所以券商板块被拉起来，带动了市场的氛围。

  所以从盘面上来看，科创指数全天走强，而沪指则是高位震荡，一直到尾盘才出现明显拉升。

  细节二：成交虽大实际是高位换手
这两天市场中最诡异的一幕就是股债双牛，我之前说过，股债双牛是特殊时期的产物，要么是衰退刚开始，要么是复苏刚开始，其实就是预期分歧，但不管怎么说，股债双牛意味着股市没有太多的增量资金，那么高成交哪里来的呢？ 市场的成交额很高，是因为很多个股都在进行高位换手。

  那么究竟是谁在买，又是谁在卖呢？我们来管中窥豹下，ETF上被赎回做多的是科创50ETF，它从最高1150亿降低到现在只有721亿份。这个ETF在去年中报时的个人占比是75%。10月8日那会可能高达85%，说明基本上就是散户在跑。 但科创50依然在持续的涨。今天继续创新高。谁在买，谁又在卖，是一目了然！

  细节三：券商/钢铁异动的背后
有观点说，今天券商、钢铁异动的背后是因为某些资金不想被AI收割，换言之就是AI涨得太高了，AI概念是否涨多了，暂且不讨论，但是券商、钢铁的上涨，绝对不是简单的高低切。

二，对冲风险的需要

  但是大多数是不相信的，毕竟就拿「普钢」板块来说，很明显今天是突然发力的，而「证券」板块也差不多，始终是低位徘徊，根本看不出有什么特别！

  这只是大家看不出，不等于说没有资金在布局，其实基于对三月会议的预期，对传统行业进行布局是典型的对冲风险的需要，只是多数人看不到机构行为，所以简单的觉得就是收到利好消息的刺激。

  事实上，虽然机构投资者的「交易行为」与散户是完全不同的，其实，早就有统计机构行为的大数据工具了。简单说就是：先把所有的「交易行为」数据先保存下来，经过长期的积累后，再通过大数据模型计算，我们就可以看到不同的「交易行为」特征了，大家看下面的数据：

  这是两个板块的交易行为数据图，和上图相比，这张图增加了我用了十多年的大数据分析系统中独有的「机构库存」数据，也就是反映机构资金行为的数据，「机构库存」数据越是活跃，说明其对个股的兴趣越大，从图中来看，两个板块其实早就有机构资金在其中运作。

  最典型的就是「普钢」板块，别看走势持续横盘震荡，但实际机构资金一直在积极运作，如果你看清楚这一点，那就不会对突然上涨感到惊讶，反而可能积极参与一下。而至于说今天市场流传的关于券商和钢铁的消息，我觉得根本不用理会，因为这不是根本，你去研究这个，最后只能是作茧自缚。

  有的小伙伴会说，不就是因为目前没涨，说的这么神奇，如果仅仅是没涨的话，那医美概念也是持续没涨，为啥市场不受待见呢？其实看了「医美」的交易数据图，你就明白了。

  你会发现「医美概念」压根没有收到机构资金的青睐，所以表现自然是江河日下，可不要觉得说牛市中只要没涨的都能涨，也不要觉得涨多了都应该调整，根本不存在的，牛市中相对来说，资金量和资金情绪都比较高涨，这时候不应该自己去判断，而是应该紧跟机构的选择。

三，重要提示

  说到机构资金的选择，目前市面上很少有这种对机构行为的全局性分析的数据，我是坚持每天都在看的，一方面知道如何去布局，毕竟散户跟着机构，胜算总是大一些，另一方面，也可以让自己少踩雷。看下图：

  上图是2月26日的机构行为分布图，从图中可以看出，越是机构资金活跃时间长的个股数量越多，反而是机构资金活跃20天以下的个股数量在降低，说明市场的分化已经很明显了，这时候一定要看清楚。

  真相很残酷，但不知道真相会更残酷。
本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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